本文作者：Rory
1美元在代币生成时或 0.1美元在代币生成时或 5美元在代币生成时… 有人早已定好价格，而你还在沉醉于希望泡沫。
随后市场自会主持公道。 在代币生成活动(TGE)时，项目方会创建包含两部分的流动性池：
他们的代币 (来自解锁供应量)
稳定币(USDC/USDT) 来自金库
该比率决定价格 ：
1000 万代币 + 1000 万 USDT → 1.00 美元
1000 万代币 + 1500 万 USDT → 1.50 美元
1000 万代币 + 3000 万 USDT → 3.00 美元
👉 代币方 = “免费”(来自代币分配)。 👉 稳定币方 = 真实资金 。这就是设定和维护价格的实际成本。
🔹 第二步：交易所监管
交易所(如币安/OKX)会考察：
预售交易价格区间
同类项目估值(完全稀释估值)
代币解锁时间表
他们不允许不切实际的数字，但在合理范围内， 团队对流动性的决策决定了代币价格。
🔹 第三步：近期 L1 项目的定价模式
- Berachain (BERA) – 2025 年 2 月
总供应量： 5 亿
初始流通量： 约 7900 万(空投)，首月内增长至约 1.07 亿
首发价格： 约 14.99 美元(开盘价)，迅速回落至约 7.68 美元
完全稀释估值： 约 75 亿美元(按 15 美元计算)
市值： 约 11 亿美元(空投峰值)，上市波动后跌至约 7.4 亿美元
- Sui (SUI) – 2023 年 5 月
总供应量： 100 亿
流通量： 约 5.28 亿
首发价格： 约 1.33 美元
完全稀释估值： ≈ 130 亿美元
市值： ≈ 7 亿美元
- Sei (SEI) – 2023 年 8 月
总供应量： 100 亿
流通量： 约 18 亿
首发参考价： 约 0.26 美元(币安开盘价在 0.064 至 0.48 美元间波动)
完全稀释估值： 约 26 亿美元
市值： 约 4.7 亿美元
- Aptos (APT) – 2022 年 10 月
总供应量： 10 亿
首发流通量： 约 1.3 亿
首发价格： 约 8.5 美元
完全稀释估值： ≈85 亿美元
流通市值： ≈11 亿美元
👉 常规标准： 完全稀释估值 10-30 亿美元，流通量 5-20%，初始流动性约为流通市值的 10%(代币与稳定币各占 50%)。
🔹 第四步：投资者解锁机制至关重要
投资者通常在私募轮以几美分的价格购入代币。
这些代币有6-12个月的锁定期。
首次大规模解锁(悬崖解锁)往往引发强烈抛压。
👉 这就是为什么多数代币早期暴涨，若采用率跟不上，6-12 个月后就会暴跌。
🔹 步骤 5：Somnia 首日配置
总供应量： 10 亿$SOMI
初始流通量： 约 1.6 亿(占比 16%)
投资方/团队： 锁仓 1 年(首日无抛售风险)
上市前： ~1.50 美元
这意味着@Somnia_Network拥有一个健康的初始基础，但必须在第 1-2 个月抵御空投解锁带来的价格压力，并在第 12 个月面临更大的解锁高峰。
🔹 步骤 6：SOMI 价格情景分析
不同定价方案及其可能性基于以下因素： – 提供的流动性以USDC计价 – 提供的流动性以SOMI计价 – 投资者回报率 – 其他第一层区块链代币发行日上市价格 1$SOMI= 0.5 美元 1$SOMI= 1 美元 1$SOMI= 1.5 美元 1$SOMI= 2 美元 1$SOMI= 2.5 美元
这些是我使用 ChatGPT、Perplexity 和 Grok 等 AI 工具进行的研究成果。仅供知识参考，不作为投资建议。请自行做好调研(DYOR)。
✅ 核心结论
- 代币生成事件的价格并非市场发现 ，而是通过流动性数学模型精心设计
- 近期 Layer1 项目设定标准：10-30 亿美元完全稀释估值，10%流动性覆盖率，5-20%流通量
- 对于 Somnia 项目：1-2 美元上市价格是最佳区间 需要 1000-3000 万美元流动性(SOMI 与 USDC 约各占 50%) 与预售市场匹配，看起来公平、可持续，并为有机增长留有空间。
你在第一天看到的发行价并非魔法——它是项目方在代币与稳定币之间设定的流动性比率。