原文：Inference Is the Most Important Market in Software
作者：Tomasz Tunguz
来源：SandHill.io #305 推荐阅读 · 行业动态与分析 ｜ RecodeX 编译
导读： Theory Ventures 的 Tomasz Tunguz 预测，AI 推理（inference）市场 2027 年将达约 3500 亿美元，取代数据库成为软件第一大市场。这会改写应用层的单位经济：用量费超过平台费，毛利率跌破 SaaS 常态。
规模：超越数据库
- 推理支出从 2025 年约 250 亿美元增至今年约 1300 亿美元，2027 年约 3500 亿美元，接近数据库市场（Gartner 预测约 1900 亿美元）的两倍。作者认为，每个应用都在变成推理的”转售商”。
对应用层的三点影响
- 用量费压过平台费：销售提成、客户预算管控和收入预测都要重新设计。
- 毛利率下滑：传统软件约 72% 的毛利率难以维持，除非自建 harness（模型外围的工程框架）压缩 token 消耗，或模型竞争压低价格。
- 自带密钥（BYOK）：客户自备算力或 API 凭证时，厂商毛利高、合同额小。
价格战救不了全部
- 按能力折算的 token 成本每季度降约 47%，但前沿旗舰标价 18 个月内从 0.96 美元涨到 11.25 美元，GPT-6 Sol 才把它拉回 4 美元。基础设施可能吃掉一半以上收入。
- 作者的结论：软件公司将像卡车司机盯油价一样盯 token 价格，靠小模型、更好的 harness 和路由（routing）技术提效，这里有大量创新机会。
本文由 RecodeX 编译自 Inference Is the Most Important Market in Software（作者：Tomasz Tunguz），首发于 SandHill.io #305 推荐阅读。本文为中文编译稿，非全文翻译，完整内容请阅读原文。译文仅供学习交流，观点不代表本站立场，版权归原作者所有。