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按照特朗普的加密货币操作剧本，这个家族总是赢家，投资者却不是。几乎未动用多少自有资金，这位美国总统及其儿子们已通过其主要加密货币业务至少为家族财富增加了23亿美元，而他们拉拢来的投资者则蒙受了23亿美元的损失。路透社的一项调查发现。
插图/路透社/John Emerson。照片：Tom Brenner
那是 2025 年 1 月，加密货币热潮正盛，Donald J. Trump 正准备重返白宫。因此，当 Fatime Elrgdawy 的朋友告诉她，美国当选总统在网上发文为他本人推出的加密币造势——“立即买入你的$TRUMP”——时，她心想：“天哪，这主意太妙了。”
Elrgdawy 回忆说，当时她心想：“如果 Trump 都把自己的名字押在上面，那它肯定是一项合法的投资。”
这位现年 29 岁、居住在加利福尼亚州圣巴巴拉的软件项目工程师，将自己 2000 美元的积蓄投入了$TRUMP 迷因币——这是一种纯粹投机性的加密代币，其价值往往受社交媒体炒作推动。她觉得，接下来只要坐等价格上涨就行了。
相反，价格暴跌。到 5 月底，她持有的$TRUMP 价值已不足 120 美元。与此同时，Trump 家族在几乎未向该项目投入任何自有资金的情况下，却从代币销售中赚取了数亿美元。
$TRUMP 迷因币是特朗普家族四个加密项目之一，这些项目已变成特朗普家族的财富金矿，却让像 Elrgdawy 这样的买家押上了一笔极其糟糕的赌注。尽管这些业务在规模和结构上各不相同，但每一个都遵循了同样的套路。特朗普家族前期几乎没有承担什么风险。特朗普家族成员——尤其是总统的长子们 Eric Trump 和 Donald Trump Jr.——为这些项目大力造势。随着投资者蜂拥而入，特朗普家族赚得盆满钵满。而后来由于种种原因，这些买家持有的特朗普相关加密资产价格暴跌，蒙受了巨大损失。
路透社的一项调查显示，自特朗普重返总统职位以来，特朗普家族利用这一模板已从投资者手中获利至少 23 亿美元。与这场属于“美国第一家庭”的财富盛宴相对应的是，根据路透社的分析，截至 4 月底，逾百万名投资者的净亏损合计达到 23 亿美元。这些投资者包括加密货币及加密货币相关权益的零售买家，也包括通过 ETF 等持有特朗普加密资产敞口基金进行间接投资的人士。亏损总额中还包括尚未卖出投资的账面损失。
2024 年总统竞选期间，Donald J. Trump 在纳什维尔的一场加密货币会议上发表讲话。路透/凯文·沃姆/资料图片
路透分析特朗普加密收益和投资者亏损的依据，包括对区块链记录——本质上是加密交易数据库——的审查、数千页公司文件、特朗普旗下公司的在线披露信息、特朗普家族及其项目高管的公开言论，以及对加密行业高管的采访。调查结果经过十多位会计和加密领域专家审阅，所有人都认为路透的估算及其对特朗普相关业务的基础分析是合理的。
分析涵盖的四家公司包括特朗普家族的旗舰加密业务 World Liberty Financial。该公司以持续承诺“构建并推动一种新的金融体系民主化，造福数百万人”为卖点——这是其早期一则社交媒体帖子中的表述——通过出售其治理代币，已为特朗普家族带来逾 14 亿美元收入。赋予持有者就部分治理事项进行投票权的这些代币，如今已大幅贬值。
特朗普兄弟还将两家上市公司——American Bitcoin 和 AI Financial Corp（该公司在 4 月之前名为 ALT5 Sigma）——宣传为可通过持有其股票便捷投资加密代币的渠道。然而，这两家公司的股价已大幅暴跌。此外，还有$TRUMP 代币，其表现不佳与迷因币的典型走势如出一辙，这类代币的价值往往反映互联网潮流或与其相关名人的受欢迎程度。
路透社此前曾报道 ，加密货币已为特朗普家族带来数亿美元收入。本报道首次揭示，特朗普家族不仅以前所未有的程度让一位现任美国总统及其家族实现自我牟利，而且还是通过几乎不承担任何下行风险的加密货币交易获利，与此同时，零售投资者却蒙受了巨大损失。
自2024年11月大选以来，总统及其家族已攫取了加密货币代币销售市场的巨大份额。根据路透对行业数据的分析，路透审视的四项特朗普相关业务中，有两项合计售出的加密货币代币按价值计算规模仅次于一个加密货币项目。而根据公司声明和行业数据，自2024年大选以来，特朗普家族作为一个整体从加密货币中获得的利润，已超过任何一家在美国上市的公司。
白宫发言人安娜·凯利未就路透的调查结果以及在特朗普加密货币产品上亏损的投资者经历直接置评。凯利在一份通过电子邮件发布的声明中说：“特朗普总统及其政府采取的一切行动，都是为了美国人民的最大利益。”
Eric Trump 和 Donald Trump Jr.未回应置评请求。
后悔、愤怒与尴尬
在接受本文采访的 27 名个人投资者中，除 3 人外，其余都表示他们知道 Donald Trump 曾有破产、拖欠承包商款项和商业项目失败的历史。尽管如此，大多数人称，他们相信他身居美国政治权力顶端，再加上他们所认为的商业头脑，足以确保其投资获得丰厚回报。许多人承认，他们几乎没有做过或根本没有做过尽职调查。一些人说，他们仍抱有 Trump 会把事情纠正过来的希望。另一些人则表达了后悔、愤怒和尴尬。
他们当中，有来自 Minnesota 的一名软件工程师称自己损失了 6 万美元积蓄，也有来自 Vietnam 的一名酒店经理损失了相当于多年收入的钱财。还有 Texas 一家进出口企业的老板、Washington, D.C.一名酒店业高管，以及一名来自 New York 的退休人士。
Elrgdawy 表示，她对自己在$TRUMP 迷因币上的投资“已经看不到任何希望”。她说，现在她认为“这不过是一场拉高出货骗局”——即资产卖方先炒高价格，然后在其暴跌前抛售获利。尽管如此，她表示，与其他$TRUMP 买家相比，自己还算幸运；这些买家在网络聊天群组中哀叹损失更为惨重，而这款迷因币较 2025 年 1 月的峰值已暴跌 97%。
Fatime Elrgdawy 在听说这位美国总统为其背书后，拿出自己 2000 美元的积蓄购买了$TRUMP 迷因币。路透/丹尼尔·科尔
Elrgdawy 持有的$TRUMP 如今价值已不足 120 美元，她说，她的这笔投资显然“已经没有任何希望了”。路透社/丹尼尔·科尔
Elrgdawy 表示，事后看来，她认为$TRUMP 迷因币“就是一场拉高出货骗局”。路透/丹尼尔·科尔
Elrgdawy 是仅有的七名同意在这篇报道中公开身份的特朗普加密货币零售买家之一。其余人都要求匿名，最常见的原因是担心隐私，以及害怕被“开盒”或遭到报复，包括来自总统及其支持者的报复。
45 岁的马特是印第安纳州的一名机械师。他说，去年 9 月，为了扭转近期的投资亏损，他将 4 万美元——相当于当时其加密货币和股票投资组合的 30%——投入了 ALT5 Sigma 股票。“当一只股票在某种程度上得到总统的背书——至少是他儿子的背书——你会觉得它应该会上涨，”他说。
马特买入这些股票后，其价值已下跌79%，亏损约3.27万美元。他说，自己仍在继续持有，因为他认为这只股票被低估了。“我说自己是个失败者，但我还没有放弃，”他说。
他并不责怪特朗普家族。他说，他相信民主党人和反特朗普投资者正在对该家族的加密货币项目做空——即押注某项资产价格会下跌。“黑暗的一面就在这里。我知道这些全球主义者都有 TDS，他们肯定会去做空，”他说，并使用了“TDS”这一缩写，即“特朗普精神错乱综合征”（Trump Derangement Syndrome），这是特朗普支持者用来形容他们所认为外界对总统作出的非理性负面反应的说法。为避免在网上以及其所在社区遭遇带有政治色彩的反弹，他要求不要使用自己的姓氏。
一名 45 岁的得州商人表示，他向 American Bitcoin 投入了 5000 美元，之所以买入这只股票，是因为“我就是觉得特朗普懂生意”。他说，去年秋天他买入这些股票的平均价格为 4.19 美元。去年 12 月，他以约 3.50 美元的价格全部卖出，总计亏损约 800 美元。
这位得州人表示，他并不认为总统应为这些损失负责：“现在所有加密货币都在下跌，所以你不能把责任完全归咎于特朗普。”他还说，预计加密货币会反弹，而且他最近又开始以 1.13 美元的价格买入 American Bitcoin。
只有五名投资者申报实现了盈利。其中四人在早期销售轮次中以几美分的价格买入了 World Liberty 代币，随后在其所持代币中有 20%可以在加密交易所交易时，迅速抛售了能够卖出的部分。理论上，他们在剩余 80%的持仓上仍处于盈利状态，但要到 2030 年 World Liberty 全面解锁其代币后，他们才能兑现离场。第五名投资者则是通过该迷因币的日内交易获利。
约翰·保罗·罗勒特表示，他在芝加哥大学布斯商学院的研究重点包括资本主义史和商业领导伦理。他说，散户投资者在投入资金前本应先问自己：即便这些加密业务失败，特朗普家族是否依然能赚钱。如果答案是肯定的，“那你现在就更接近于看到一场骗局了，”兼任行为科学副教授的罗勒特说。
World Liberty 在其网站底部的小字说明及其他地方披露，特朗普家族将获得代币销售收入中的绝大部分。在营销材料中，该公司还附上免责声明称，其代币并非投资产品，购买者不应期待从中获利。$TRUMP 迷因币的网站也包含类似警告。
更广泛而言，多年来，美国金融监管机构一直警告大小投资者，加密货币波动性极高且诈骗猖獗。尽管自特朗普重返白宫以来，这类警示已逐渐淡化，但许多其他国家的金融当局仍在继续传递这一信息。
“那是他们自己的事”
知名投资人威尔伯·罗斯在特朗普首个任期内曾任商务部长，他表示，与其他美国政界人士及其家人一样，特朗普家族也有自由赚钱。至于个人投资者，“如果人们要买投机性资产，他们就应该意识到其中存在风险，”现任加密货币公司 ReserveOne Inc.副董事长的罗斯说。他还补充道：“如果他们选择继续持有，寄望它进一步上涨，那就是他们自己的事。”罗斯表示，他没有投资任何特朗普相关的加密货币项目。
在更广泛的加密货币市场高涨之际，投资者纷纷向特朗普家族的商业项目注资，市场受到押注特朗普若再度入主白宫将加快这一新兴资产类别进入主流金融体系的预期提振。特朗普就任后，开始推出被视为有利于该行业的政策和举措，从实施联邦层面的稳定币规则，到放松美国司法部和证券交易委员会对该行业的执法监管。
路透社采访的八位政府伦理专家表示，特朗普家族从一个由总统政府监管、且总统本人一直力挺的行业中牟利，构成了现代美国历史上前所未见的利益冲突。不过，他们也指出，尽管这种背离既有规范的做法既不道德、也史无前例，但只要该家族不以接触总统的机会或监管上的特殊照顾换取经济利益，这种行为就是合法的。
白宫发言人凯利在声明中表示：“总统及其家人从未卷入——也永远不会卷入——利益冲突。特朗普总统通过行政措施，自豪地让美国成为世界加密货币之都。”
授权交易是所有交易中最好的，因为没有风险。授权交易之所以更好，是因为你无需投入任何资本。
唐纳德·特朗普，摄于2016年
World Liberty Financial 发言人 David Wachsman 在回复路透置评请求的电子邮件中表示：“World Liberty Financial 是一家美国私人金融科技公司，而非政治组织。坦率地说，暗示美国一家私营企业不能开展业务，这种说法有违美国精神。”
特朗普家族通过其加密货币业务已获利23亿美元，遵循的是唐纳德·特朗普长期用于房地产领域的一套成熟商业模式——将家族名号授权给项目，而不是投入自己的资金。特朗普2016年对路透表示：“授权交易是所有交易中最好的，因为没有风险。”“授权交易更好，因为你无需投入任何资本。”
加密货币吸金机器
在过去一年半里，总统及其儿子埃里克和小唐纳德进一步强化了这一做法，利用其庞大的媒体影响力，把这个家族的加密货币业务变成了一台面向全球吸金的加密货币机器。
这台机器的核心组件是 World Liberty Financial。2024 年 10 月，这家由特朗普家族成员及几位长期合作伙伴共同创立的企业开始出售加密代币，两兄弟则充当主要推销者。他们奔走全球，为 World Liberty 所宣称的“金融民主化”计划造势，声称任何人都可以绕过他们所描述的限制重重且不公平的传统银行体系。
他们把推介对象锁定为大大小小的潜在加密货币投资者，其中包括美国的合格投资者——即根据美国监管规定满足一定收入和净资产要求的人士。买家只需按每枚代币1.5美分的价格购买，便可在有关该平台关键决策的表决中享有有限投票权，但无权分享任何利润。
就在代币销售启动前不久，Donald Trump 在社交媒体平台 X 上敦促其数以百万计的追随者买入，并发文称：“@WorldLibertyFi 正计划帮助美国成为世界加密货币之都！符合资格人士的白名单现已正式开放——这是你参与这一历史性时刻的机会。”
这些早期投资者中，许多人原本认为，一旦代币开始在加密货币交易所交易，他们就能获得丰厚利润。但 World Liberty 禁止他们出售所持代币中超过 20%的部分。该公司表示，此举将确保“生态系统的广泛参与，以及随着代币逐步进入流通而实现的持续增长”。
随后在今年 4 月，World Liberty 提出一项提案，后获 World Liberty 代币最大持有者批准，规定在 2030 年之前——即 Donald Trump 按计划离任之后——持有人不得完全解锁其代币。World Liberty 表示，此举将确保对该项目的长期参与，并维持代币市场供应的健康。
2024 年 9 月 30 日，Donald Trump 在 X.com 的一则帖文中推广了其家族主要的加密货币平台 World Liberty Financial。
锁仓让许多投资者感到沮丧和愤怒——不是因为亏损，而是因为随着代币价格下跌，他们一直无法将不断缩水的利润落袋为安。其中一人是欧洲的一名数字营销从业者，他于2025年1月花费4.5万美元购买了300万枚代币。去年9月开始在交易所交易时，他卖出了所持20%的代币，获利8.3万美元。如果能够卖出剩余的240万枚代币，他还可以获利14.4万美元，但他做不到。
他说，对代币进行锁仓“完全是一场骗局”，目的是在特朗普离任前尽可能从投资者身上榨取更多资金。他表示，World Liberty 尚未回应他就代币锁仓问题向公司发出的争议通知和正式投诉，他正在考虑采取法律行动。“在这个问题上，社区被晾在一边，”他说。
这名欧洲投资者因担心在网上遭到骚扰、其持有的全部 World Liberty 资产被冻结，或被拒绝入境美国而要求匿名。“我担心会成为美国总统的打击目标，”他说，并补充道：“MAGA 阵营一次又一次表明，在捍卫他们的‘伟大领袖’时，他们是何等咄咄逼人、毫不手软。”
加密货币亿万富豪孙宇晨是 World Liberty 代币的重要投资者，他已起诉该公司冻结其持仓。路透/金洪池/资料图片
在被问及 World Liberty 投资者的体验时，公司发言人 Wachsman 在其电子邮件中表示：“World Liberty 团队始终积极与我们的社区互动。我们对自身生态系统的价值充满信心，并且一直着眼于长期发展。”他指出，与面向公众实施的规定相比，World Liberty 的创始人、合作伙伴及其他内部人士所持个人代币受到更严格的锁定安排。
然而，像特朗普家族这样的内部人士，自始至终都从出售给投资者的数亿美元代币中抽取分成。
总部位于香港的加密货币亿万富豪孙宇晨，是已知持有 World Liberty 代币最多的个人投资者之一。今年 4 月，他在美国联邦法院起诉该公司，指控其实施敲诈，称公司施压要求他投资其稳定币——另一种代币——并在他拒绝后冻结了其持仓。
5 月初，World Liberty 反过来在佛罗里达州法院起诉孙宇晨诽谤，称其涉嫌对公司发动“公开抹黑活动”。该公司指称，孙宇晨不当将其所持部分 World Liberty 代币转入一家加密货币交易所，并另行建立这些代币的空头头寸，作为一场协同行动的一部分，在公开交易启动之际打压市场价格。
尽管心存不满，早期 World Liberty 投资者——他们买入时每枚代币支付 1.5 美分或 5 美分——的处境仍好于许多通过加密货币交易所投资的人。9 月 1 日开始交易时，该代币价格从最初的 31 美分飙升至 46 美分，随后开始漫长而缓慢的下跌，到 4 月底跌至约 6 美分——累计下跌 87%。
在 2024 年总统竞选期间，Donald Trump 曾在 X.com 上宣传他的“加密货币国情咨文”。
对特朗普家族而言，World Liberty 可谓有百利而无一害。根据十余次采访、监管文件和公开声明，没有证据表明特朗普家族为创立 World Liberty 投入了任何自有资金。加密货币行业顾问和学者表示，即便他们确有出资，考虑到法典开发和法律成本等支出，这项业务的设立成本也可能低于 100 万美元。
与此同时，作为一项安排的一部分，总统将自己的姓名和肖像授权给该公司使用，而该安排将代币销售收入的 75%支付给一家名为 DT Marks DEFI LLC 的实体。该公司 70%的股权由 Donald J Trump Revocable Trust 持有。该信托负责管理 Donald Trump 的投资，并由其子女监督；其余 30%的股权由特朗普家族其他成员持有。
根据路透社的计算，迄今为止，World Liberty 已向特朗普家族输送了逾 16 亿美元——其中逾 14 亿美元来自治理代币销售，约 2.3 亿美元来自其他业务。
与此同时，根据路透社基于原始售价和截至 4 月 30 日公开市场价格的估算，投资者——包括直接从 World Liberty 购买代币者以及通过加密货币交易所购买者——总计亏损达 6.74 亿美元。
World Liberty 发言人 Wachsman 表示，治理代币“不是一种投资产品”。他还说，路透社在计算 World Liberty 代币的收益和亏损时，“将已实现亏损与未实现亏损混为一谈”的做法并不准确。
不再看涨
一名 World Liberty 的早期投资者、某加密行业高管表示，当他在 2025 年 1 月买入时，由于特朗普家族的背书，以及特朗普政府承诺重塑监管格局、向加密行业倾斜，他对这笔投资“看涨”。
他以每枚 1.5 美分的预售价格，向 World Liberty 代币投入了超过 14 万美元。去年 9 月，他得以出售其中 20%的代币，套现数十万美元。不过，他剩余的代币仍处于锁定状态。如果他今天能够卖出，这部分资产将价值近 50 万美元。
他对特朗普家族及其加密产品的看法已经恶化。“这不过是让特朗普家族敛财的手段，而不是赋能用户去了解加密货币并获得相关敞口，”他说。由于担心遭到公司、总统及其支持者的报复，他要求匿名。出于同样原因，他还要求路透不要披露他购买 World Liberty 代币的具体金额。他提供了自己的加密钱包地址，路透对此进行了核查。
Eric Trump 与其兄弟 Donald Trump Jr.一直不遗余力地宣传家族的加密货币事业。路透社/ Tyrone Siu
这些代币的表现，并未削弱特朗普兄弟将 World Liberty 热情宣传为加密金融革命性力量的势头。今年 2 月，他们在总统位于佛罗里达州的 Mar-a-Lago 俱乐部举办了一场仅限受邀者参加的 World Liberty 论坛。World Liberty 首席运营官 Zak Folkman 在主旨演讲中对在场的华尔街高管、全球知名投资者以及美国金融市场主要监管官员表示：“从未有过这样的公司，或许在整个金融史上都是如此。”
尽管该公司承诺要颠覆金融业，但在推出一年半多之后，World Liberty 网站目前主要仍是其他公司开发的加密金融工具的导流渠道。
Wachsman 对这种说法提出异议，称该公司“在推进其使命方面持续取得成功”。他指出，World Liberty 推出的 USD1 稳定币市值已超过 45 亿美元，公司还在申请美国银行许可证，此外其网站还提供第三方工具和服务。“我们为已经取得的成就感到自豪，但这只是 World Liberty 及我们社区征程的开始，”他说。
一种与其他并无二致的迷因币
2025 年 1 月 17 日，也就是他第二次就职前三天，唐纳德·特朗普发布了埃尔加达维朋友看到的那条信息——敦促公众购买$TRUMP 迷因币，这是一场纯粹的牟利操作，与 World Liberty 无关。第二天，埃里克·特朗普在 X 上对其 600 万粉丝发文称，这是“地球上最火爆的数字迷因”。又过了一天，随着该币升至 75.35 美元的历史高点，小唐纳德·特朗普转发了埃里克的帖文。
在就职前三天，当选总统特朗普在 X.com 上的一篇帖子中敦促公众购买$TRUMP 迷因币。第二天，他的儿子埃里克·特朗普在 X.com 上推广了家族的加密货币业务。
随后，随着早期投资者获利了结，这款迷因币暴跌80%。
这款迷因币的表现是此类产品的典型写照。针对数以万计发行案例的学术研究显示，这些数字资产通常在上市后不久价格飙升，往往受到运动员、名人或社交媒体网红宣传的推动，随后便会崩盘。学者们对这类代币的描述更常见于赌博产品，而非投资，并称大多数买家都会亏钱。
对特朗普家族而言，这笔业务几乎不涉及任何财务风险。$TRUMP 网站披露，Donald Trump 将自己的姓名和肖像授权用于该代币。路透社无法确定他是否为该项目投入了任何资金。研究加密货币的学者和加密行业顾问表示，即便他有投入，要让项目启动，涵盖开发、营销和法律成本所需的资金也不会超过 100 万美元，而且很可能远低于这一数额。
据路透社估算，迄今为止，这款迷因币已为特朗普家族带来约6.16亿美元收入，而买家亏损超过7亿美元。
无论是该迷因币的网站，还是特朗普家族企业——即 Trump Organization——均未回应置评请求。
通过股市发行代币
去年 8 月，World Liberty Financial 与一家名为 ALT5 Sigma、在纳斯达克上市且持续亏损的小型公司达成合作。根据协议，ALT5 Sigma 通过出售新股筹资 7.5 亿美元，并将其中 7.17 亿美元用于购买 World Liberty 代币。
交易完成后的第二天早晨，Eric Trump 和 Donald Trump Jr.在纽约纳斯达克市场敲响开市钟。Eric Trump 当月在福克斯商业频道露面时表示，ALT5 Sigma 是一种“将加密货币带入传统市场”的方式。Donald Trump Jr.则在 8 月 12 日的社交媒体帖子中称其为“真正的突破”。
在 9 月的一份研究报告中，投资公司 Kingswood Capital 告诉客户，对于 ALT5 Sigma 而言，“与 Trump & Co.开展业务”显然对该股是利好，并称这一合作关系带来了曝光度和投资者关注。到了 11 月，Kingswood 表示，由于“行业覆盖重点发生变化”，将停止对该股的跟踪。Kingswood 未回应置评请求。
Eric Trump 和 Donald Trump Jr.现身纽约纳斯达克市场，庆祝一项交易：一家名为 ALT5 Sigma 的公司出售股票，以购买 World Liberty 代币。路透社/Eduardo Munoz
ALT5 Sigma 的股价随后开始下滑，从 2025 年 8 月每股 9 美元以上的高点跌至 2026 年 4 月的 75 美分，给投资者造成约 6.75 亿美元损失。这一暴跌与 World Liberty 代币价格下跌同步，也反映出投资者对 ALT5 Sigma 这类所谓“数字资产金库公司”的兴趣更广泛地减弱。
但 Trump 家族仍然是赢家。ALT5 Sigma 用于购买 World Liberty 代币的 7.17 亿美元中，超过 5 亿美元流向了 Trump 家族，这源于他们与 World Liberty 之间的收入分成安排。两位接受路透社采访的金融学者表示，根据监管文件中的主要股东名单和公开声明，他们没有发现任何证据表明 Trump 兄弟曾向 ALT5 Sigma 投入自有资金。如果他们确实直接持有任何股份，其持股总价值也将低于 4000 万美元的披露门槛。
纽约一名退休人士表示，在电视上听说特朗普与这家公司有关联后，他以每股 7 美元的价格将 6 万美元退休储蓄投入 ALT5 Sigma。截至 5 月底，他的投资价值约为 5300 美元，跌幅超过 90%。出于羞愧，他要求匿名。“我被骗了，也感到羞耻，”他说。
今年 4 月，ALT5 Sigma 表示，作为迈向“更广泛金融平台”举措的一部分，公司已更名为 AI Financial Corp.。在发给路透的电子邮件中，该公司发言人表示，AI Financial 仍持有 World Liberty 代币，并且是该加密项目稳定币的“坚定信奉者”。
借势 Bitcoin 狂热
在与 ALT5 Sigma 达成交易一个月后，特朗普家族又携另一个加密项目——American Bitcoin——重返纳斯达克市场。
根据这项复杂的交易，能源基础设施公司 Hut 8 将其亏损的 Bitcoin 挖矿业务与由特朗普兄弟支持的小型公司 American Data Centers 合并。Hut 8 以其加密货币矿机作为交换，获得了合并后公司 80%的股份，该公司更名为 American Bitcoin。Hut 8 还将额外购买价值 3.2 亿美元设备的义务转移给了这家新公司。特朗普兄弟和 American Data Centers 的股东获得了剩余 20%的股份。
American Bitcoin 随后通过与一家名为 Gryphon Digital Mining、规模较小且处于亏损状态的公司进行全股票合并，借壳在纳斯达克上市。特朗普家族随后开始宣传 American Bitcoin 的股票，强调该公司可以通过挖矿和精明买入以低成本积累 Bitcoin。在公司股票上市首日发布的一份新闻稿中，Donald Trump Jr.表示：“通过在纳斯达克上市，我们正将这一使命提升到全球舞台。”
去年 10 月在新加坡举行的 TOKEN2049 加密货币大会上，图为 Donald Trump Jr.。他曾周游全球，推销 World Liberty 代币。路透/Edgar Su
当时，Bitcoin 炙手可热，在此前两年里价格涨逾四倍，创下近 12.6 万美元的历史高点。担任该公司首席策略官的 Eric Trump 在怀俄明州一场加密货币研讨会上宣称自己是“bitcoin maxi”，即比特币极端支持者，并预测这种加密货币将“势不可挡”地升至 100 万美元。
在去年 9 月接受《纽约邮报》一档视频播客采访时，他表示：“由于 American Bitcoin 这样的公司，任何能够购买权益、任何能够买股票、任何拥有 401(k)退休账户的人，如今都可以拿出一小部分资金投资于一种多年来实现绝对抛物线式增长的资产。”在采访和面向分析师的演示中，他一再表示，该公司能够以相当于市场价一半的成本开采 Bitcoin。
事实上，计入折旧和其他成本后，American Bitcoin 在 2025 年出现亏损，而且随着 Bitcoin 暴跌——从峰值下跌近 50%，到 2 月份约 6 万美元——亏损仍在持续。该公司股价从 9 月上市时的 11 美元跌至 11 月底的约 4.20 美元。次月，在与 Trump 有关联的早期投资者所持折扣购入股份的出售限制解除后，股价又下跌了 50%。该股在 4 月底收于 1.15 美元。
“American Bitcoin 对自身执行严格标准，”公司发言人 Gautier Lemyze-Young 说，“从第一天起，我们就实施了清晰透明的治理框架，明确了角色、职责和商业条款。”
American Bitcoin 股价下跌之际，特朗普家族仍然稳赚不赔。文件显示，Eric Trump 持有 American Bitcoin 9%的股份。审阅该公司资产负债表的专家表示，没有证据表明他为这个项目投入过任何资金。尽管 Eric 所持股份受限不得出售，但截至 4 月底，其价值仍超过 7000 万美元。Donald Trump Jr.的持股情况则未予披露。此外，在 American Bitcoin 成立后不久，Hut 8 购入了 World Liberty 代币，向特朗普家族输送了 1900 万美元。
American Bitcoin 的外部投资者在所持股份上已亏损逾 2 亿美元。