TechCrunch 评选 21 家欧洲值得关注的创业公司：从 AI 基础模型到核聚变，一份名单背后的大陆级野心
当 TechCrunch 在 2026 年 5 月初向欧洲最活跃的风投机构征集”你最关注的创业公司”时，回收的名单出人意料地分散——21 家公司横跨 AI 基础模型、国防科技、太空制造、核聚变、法律 AI、金融科技、量子计算等八个以上的赛道，总部分布在巴黎、斯德哥尔摩、巴塞罗那、伦敦、慕尼黑、布拉格、阿姆斯特丹和加的夫。这份名单不是排行榜，而是一份欧洲科技生态的”CT扫描”——它揭示了一个正在摆脱”硅谷复制品”标签、在深科技和垂直 AI 领域构建独立竞争力的大陆。
更耐人寻味的是这份名单的评选方法：每位 VC 推荐两家公司——一家来自自己的投资组合，一家来自组合之外。这意味着每家被提名的”组合外”公司，都是某位 VC 明确表达”我投不了，但我盯着它”的信号。
AI 军团：从基础模型到部署层，欧洲的”全栈”野心
21 家公司中至少 8 家与 AI 直接相关，但它们分布在价值链的不同位置，这本身就是一个信号：欧洲的 AI 创业不再只是”做一个更好的 ChatGPT”。
在基础模型层，两家公司代表了截然不同的路线。BottleCap AI（布拉格，种子轮 750 万美元）由前 Beat Saber 创始人领衔，押注的是”效率优先”的 LLM——不追求参数规模，而是在同等性能下做到更小、更快、更便宜。其投资人阵容包括 20VC 以及 Supercell CEO Ilkka Paananen、Canva COO Cliff Obrecht 等科技名人。Gradium（巴黎，种子轮 7000 万美元，估值约 2.8-4.2 亿美元）则专攻语音基础模型，从法国 AI 实验室 Kyutai 剥离，直接对标 ElevenLabs。7000 万美元的种子轮在欧洲 AI 领域已属罕见量级，背后站着 FirstMark、Eurazeo、Eric Schmidt 和 DST Global 合伙人。
在应用层，Legora（斯德哥尔摩/纽约，Series D 6 亿美元，估值 56 亿美元）已经是法律 AI 赛道的欧洲冠军，与硅谷的 Harvey 形成正面对决。它最近请了演员 Jude Law 做品牌代言——这种”法律+Law”的谐音营销在科技公司中极为少见，但也暗示了一个现实：当 LLM 能力趋同时，垂直 AI 的竞争将越来越像消费品牌战。Botify（纽约/巴黎，总融资 9720 万美元）则抓住了一个被低估的转型——从 SEO 到 GEO（生成式引擎优化）。当 ChatGPT 和 Perplexity 开始替代 Google 搜索，企业需要新的方式确保自己的内容被 AI 引用，Botify 在这个赛道有先发优势，客户包括 Macy’s 和纽约时报。
在基础设施层，三家公司各占一个关键节点。Fundamental（旧金山/欧洲血统，Series A 2.55 亿美元，估值 14 亿美元）做的是大规模表格数据的 AI 预测——企业最有价值但最难处理的数据形态。其基础模型 Nexus 今年 2 月才公开亮相，但已以独角兽估值入场。Macrodata Labs（巴黎，Pre-launch 阶段）切入 AI 训练数据基础设施，产品尚未上线但已获 Kima Ventures 和 Serena Data Ventures 投资。RooflineAI（亚琛，总融资 230 万欧元）解决的是”最后一公里”问题——如何让同一个 AI 模型高效部署在不同芯片架构上，这在芯片碎片化加剧的当下尤为关键。
值得单独提及的是 Multiverse Computing（圣塞巴斯蒂安，总融资 8.45 亿美元，估值 15 亿美元），它的定位横跨量子计算和 AI 模型压缩。核心技术可以将 OpenAI、Meta、DeepSeek 等公司的开源模型”瘦身”，让企业在自有硬件上更低成本地运行。联合创始人兼 CTO Román Orús 是 Donostia 国际物理中心的教授，学术基础极为扎实。
最后，Cala（巴塞罗那，Pre-Seed，Creandum 投资）定位为”AI 代理的知识图谱层”——为 AI 智能体提供可信赖的知识基础设施。创始人 Elisenda Bou-Balust 曾将上一家公司 Vilynx 以约 5000 万美元出售给 Apple。
硬科技：太空、核聚变、光纤——欧洲真正的”护城河”
如果说 AI 赛道欧洲仍在追赶硅谷，那么在硬科技领域，这份名单展示了欧洲不可替代的竞争优势。
Proxima Fusion（慕尼黑，总融资 2 亿欧元）是核聚变赛道的欧洲领跑者，采用准等动力仿星器路线——与美国的 Commonwealth Fusion 和 Helion 的托卡马克/磁镜方案形成技术分野。它最近从巴伐利亚州获得 4.6 亿美元支持，计划与 RWE 和 Max Planck 研究所合作在慕尼黑附近建造首座商用聚变电站。投资方包括 Balderton Capital、Cherry Ventures、CDP Venture Capital、欧洲创新委员会基金等。核聚变创业已不再是纯科幻叙事——它正在进入硬件执行阶段。
太空领域有三家公司入选，各占不同细分。PLD Space（西班牙埃尔切，Series C 1.8 亿欧元，总融资 3.5 亿欧元）是欧洲自主太空运输的标杆——2023 年成功发射 Miura 1 亚轨道火箭后，正在开发可复用轨道运载器 Miura 5，三菱电机领投的 Series C 说明日本产业资本对欧洲太空的信心。Space Forge（加的夫，Series A 3000 万美元，总融资 6300 万美元）在低地球轨道制造半导体材料——微重力环境下的晶体生长具有地面无法复制的优势，最近已在轨道上成功产生等离子体。背后有 NATO 创新基金、World Fund 和英国国家安全战略投资基金。Cailabs（法国雷恩，最新融资 6700 万美元）做光学地面站，计划部署 50 座地面站支撑卫星激光通信的爆发式需求。
Optics11（阿姆斯特丹，总融资 8064 万美元）的光纤传感系统用于海底电缆和能源基础设施监测——在地缘政治紧张加剧、北溪管道事件之后，海底基础设施保护已成为欧洲国家安全的核心议题。欧洲投资银行的风险债务注入证明了这项技术的战略价值。
国防与机器人：欧洲的”觉醒赛道”
乌克兰战争彻底改变了欧洲对国防科技创业的态度。Alta Ares（巴黎近郊 Romainville，种子轮 200 万欧元）做的是 AI 驱动的反无人机拦截系统——这个细分市场几乎是被战场实战需求”催生”出来的。无人机威胁的廉价化和泛化意味着反制手段也必须更便宜、更智能，传统导弹系统对付一架几百美元的消费级无人机在经济上完全不可行。投资方包括 Starburst Ventures（国防科技专项）和 Kima Ventures。
THEKER Robotics（巴塞罗那，种子轮 2100 万美元）和 Inbolt（巴黎，Series A 1500 万欧元）代表了工业机器人的两种路径。THEKER 做通用 AI 机器人，基于深度学习视觉和控制系统，已获 Zara 母公司 Inditex 通过 Mundi Ventures 基金的支持——意味着欧洲最大的快时尚巨头正在亲自下注机器人物流和仓储自动化。Inbolt 则专注于为现有工业机器人加装 3D AI 视觉系统，声称已进入 70 多家工厂，覆盖汽车、电子和家居生产线。Exor Ventures（Agnelli 家族）领投其 Series A 说明了欧洲老钱对制造业 AI 升级的兴趣。
HappyRobot（旧金山/西班牙团队，Series B 4400 万美元，总融资 6150 万美元）虽然总部在美国，但三位联合创始人都是西班牙人。它获得了 a16z 和 YC 的双重背书，专注于让 AI 代理在物流运营商和供应链中真正产生 ROI——不是替换人类，而是处理那些耗时的电话、文书和调度工作。
金融科技与能源：被低估的”欧洲优势”赛道
Pennylane（巴黎，Series E 1.75 亿欧元，估值 42.5 亿美元）是名单上估值第二高的公司（仅次于 Legora 的 56 亿美元），从记账软件起步，现在要做欧洲中小企业的统一财务操作系统。这个定位直指 Intuit 和 Xero 在欧洲市场的薄弱环节——欧洲中小企业的财务流程碎片化程度远高于美国，这既是痛点也是机会。TCV 和 Blackstone 的联合领投说明了成长期资本对这个赛道的信心。
Apron（伦敦，Series B 3000 万美元，总融资 5000 万美元）切入的是发票处理——一个极其无聊但极其痛苦的中小企业日常。Index Ventures、Bessemer Venture Partners 和 Tony Fadell（iPod 之父、Build Collective 创始人）的参投本身就是一个信号：最好的消费电子设计思维正在流向 B2B 痛点。
Flower（斯德哥尔摩，Series A 4500 万欧元，总融资 1 亿欧元）在可再生能源管理领域占据关键位置——用 AI 优化电池储能系统的交易和调度，解决风能和太阳能最大的问题：间歇性。Northzone 和 Giant Ventures 领投，索尼创新基金也参与其中。它最近还发行了超过 6000 万美元的债券来扩大储能资产规模——这说明商业模式已经成熟到可以支撑债务融资，而不仅仅依赖 VC 股权。
一份名单背后的五个结构性信号
这份名单最值得关注的不是任何单一公司，而是几个结构性趋势：
第一，巴黎正在成为欧洲 AI 的重心。21 家公司中至少 5 家总部或起源于巴黎（Gradium、Botify、Inbolt、Macrodata Labs、Pennylane），加上名单之外的 Mistral AI 和 Kyutai，法国首都在 AI 人才密度和创业密度上正在与伦敦拉开差距。
第二，西班牙异军突起。Multiverse Computing（圣塞巴斯蒂安）、PLD Space（埃尔切）、Cala（巴塞罗那）、THEKER Robotics（巴塞罗那）、HappyRobot（西班牙团队）——伊比利亚半岛正在成为深科技和 AI 机器人的新兴中心，打破了”欧洲科技 = 伦敦 + 柏林”的传统认知。
第三，欧洲资本正在”去恐高症”。Legora 的 6 亿美元 D 轮、Multiverse 的 5.95 亿美元融资、Fundamental 的 2.55 亿美元 A 轮——这些数字在三年前几乎不可能出现在欧洲创业公司身上。Nvidia、Blackstone、a16z 等美国顶级机构的参与，说明欧洲项目正在获得与硅谷同等级的估值定价权。
第四，”双轮驱动”策略成为欧洲创业新范式。Fundamental 和 HappyRobot 总部在旧金山但核心团队在欧洲；Legora 从斯德哥尔摩搬到纽约但仍被视为欧洲 AI 明星。这种跨大西洋架构——美国市场+欧洲研发——正在成为欧洲科技公司突破本土市场天花板的标准路径。
第五，政府和主权资本的深度介入。Proxima Fusion 获巴伐利亚州 4.6 亿美元、Space Forge 获 NATO 创新基金和英国国家安全基金、PLD Space 获 COFIDES 和欧洲投资银行、Optics11 获欧洲投资银行风险债务——欧洲创业生态与主权资本的融合程度远超硅谷。这既是优势（资金来源多元化），也是潜在风险（政策依赖和行政效率）。
但风险同样显而易见。名单中至少三家公司（Macrodata Labs、Cala、RooflineAI）处于极早期阶段，产品尚未上线或刚完成概念验证；核聚变和太空制造的商业化周期以十年计；AI 基础模型赛道的残酷淘汰率意味着 BottleCap 和 Gradium 面临的竞争压力只会加剧。这份名单不是一张保证书，而是一张路线图——它告诉你，欧洲最聪明的钱正在往哪里流。
