Planetary 获 2800 万美元融资：发酵技术用糖和农业废料生产真菌蛋白，成本直逼传统蛋白质

当一家瑞士公司用真菌发酵挑战全球蛋白质版图

Planetary 刚刚完成了 2800 万瑞士法郎（约合 3100 万美元）的新一轮融资，由 Radikal Capital 和 Oetker Ventures 联合领投，使这家瑞士生物技术公司的累计融资额达到约 4000 万美元。但真正值得关注的不是这个数字本身，而是 Planetary 正在推动的一个更具颠覆性的命题：用真菌发酵技术，将糖和农业副产品转化为蛋白质、纤维和酶，并且——这是关键——在成本上与传统蛋白质持平。如果这个命题成立，那么 Planetary 的 BioBlocks™ 平台可能不仅仅是替代蛋白领域的又一个玩家，而是整个食品工业供应链的底层重构者。

BioBlocks™：不是“像”真菌，而是“用”真菌做工业底盘

Planetary 的核心技术名为 BioBlocks™，本质上是一个模块化的发酵平台。它不像 Impossible Foods 那样追求“模拟肉”的感官体验，也不像 Perfect Day 那样聚焦于精准发酵生产乳蛋白。Planetary 的逻辑更接近工业生物技术：将真菌菌株作为“生物工厂”，通过发酵将糖和农业副产品转化为三种基础产品——mycoprotein（真菌蛋白）、功能性纤维和工业酶。这种“多产品输出”模式在替代蛋白领域并不常见，大多数公司只盯着单一产品。Planetary 的差异化在于，它不是在做一个“更像肉”的产品，而是在做一个“更便宜、更可持续”的工业原料。

这种思路的合理性在于：真菌发酵的产物天然具有多种工业用途。mycoprotein 可以作为肉类替代品的蛋白基料，纤维可以用于改善食品质构，酶则可以服务于烘焙、酿造等传统食品工业。Planetary 的商业模式因此不是“卖一种产品”，而是“卖一个平台”——客户可以根据需求，从同一个发酵体系中提取不同的产物。这种灵活性降低了单一产品市场波动的风险，但也带来了一个挑战：如何让每个产品线都达到足够的规模经济效应？

瑞士小镇的工业级工厂：从实验室到产线的“硬核”验证

Planetary 已经在其总部所在地瑞士 Aarberg 建立了一座工业规模的发酵工厂，并且正在产生实际收入。这一点在替代蛋白行业并不常见——许多公司还停留在实验室阶段或依赖代工厂。Planetary 选择自建产能，意味着它承担了更高的资本支出，但也获得了对生产过程的完全控制权和成本优化的空间。

公司的核心主张是“单位经济性与传统蛋白质持平”。如果这一点能够实现，那么 Planetary 将直接挑战大豆蛋白、乳清蛋白等传统蛋白原料的价格优势。但这里有一个关键问题：目前 Planetary 的工厂规模是否已经足够实现成本平价？还是说这种平价只是基于理论模型或小规模生产数据的预测？公司没有公开其具体的成本结构，但考虑到糖和农业副产品作为原料的价格波动性，以及发酵过程的能源消耗，实现真正的成本平价可能需要更大的生产规模和技术迭代。Planetary 选择的路径是“先建厂、后优化”，而不是“先优化、后建厂”，这种策略在生物制造领域既有成功先例（如 Amyris 的早期阶段），也有惨痛教训（如许多合成生物学公司的产能爬坡困境）。

授权模式：轻资产扩张的“瑞士军刀”还是“双刃剑”？

Planetary 计划通过授权模式进行全球扩张，而不是在全球各地自建工厂。这种策略的逻辑很清晰：发酵工厂的资本支出极高，自建模式需要大量资金和漫长的建设周期。授权模式可以让 Planetary 将 BioBlocks™ 平台的技术包（菌株、工艺参数、操作手册）授权给当地的合作伙伴，由后者负责建厂和运营，Planetary 则收取技术授权费和产品销售分成。

这种模式在生物技术领域并不新鲜，但成功案例并不多。挑战在于：技术授权方需要确保合作伙伴能够稳定地复制生产结果，而真菌发酵是一个高度依赖操作细节的过程——温度、pH值、氧传质、原料批次差异都会影响产量和产品质量。Planetary 需要建立一套足够鲁棒的技术转移体系，以及一套有效的质量控制机制。此外，授权模式意味着 Planetary 将放弃对终端市场的直接控制权，合作伙伴的销售能力和市场策略将直接影响产品的市场渗透速度。公司计划在欧洲以 Libre 品牌推出 B2B 的 mycoprotein 产品，这更像是一个“样板间”——证明技术可行性和市场需求，然后以此吸引授权合作伙伴。

真正的销售挑战：让客户为“潜力”付钱

Planetary 的客户名单目前仍然很短，公司没有披露具体的客户名称和合作规模。对于一家 B2B 原料公司来说，这既是常态也是风险。常态在于，食品工业的客户关系建立周期很长——大型食品公司需要经过数月甚至数年的测试、验证和合规审查才会正式采购新原料。风险在于，如果客户获取速度慢于资金消耗速度，公司可能面临现金流压力。

Planetary 的融资结构也值得关注：1600 万瑞士法郎的股权融资加上 600 万瑞士法郎的信贷额度。信贷额度的存在暗示公司可能需要额外的运营资金来支撑产能扩张和客户开发。在替代蛋白行业整体融资环境趋紧的背景下（2023 年全球替代蛋白投资同比下降约 40%），Planetary 能够完成这轮融资本身就是一个积极信号，但 4000 万美元的总融资额对于一家需要同时支撑技术研发、工厂运营和全球扩张的公司来说，仍然是一个相对有限的资源池。

Planetary 的故事本质上是一个关于“工业化”的故事——不是关于如何让真菌蛋白尝起来像鸡肉，而是关于如何让真菌蛋白的生产成本低于大豆蛋白。这是一个更艰难但可能更有价值的命题。如果 Planetary 能够证明其单位经济性在工业规模上成立，那么它将成为食品工业供应链中一个不可忽视的参与者。但如果成本平价的承诺被证明是过于乐观的预测，那么这家公司可能会成为又一个“技术很好但商业上走不通”的案例。在生物制造领域，从实验室到工厂的距离，往往比从工厂到市场的距离更短——而 Planetary 才刚刚走完第一段路。