美联储准备金管理国库券购买

RecodeX 重构消息，美联储周三表示，将在接下来的操作期内连续第三个月暂停出于准备金管理目的购买美国国库券，显示决策者对金融体系中的银行准备金水平感到满意。纽约联储网站显示，其公开市场操作部门在截至11月13日的月度期间没有准备金管理购买计划，但同期仍计划进行约146亿美元的再投资购买。

RecodeX 重构消息，美国纽约联储博客栏目“Teller Window”发文指出，在全球央行管理银行体系准备金的方式上，美联储与英国央行、欧洲央行存在明显差异。美联储采取“证券主导”的方式提供边际准备金，而欧洲央行和英国央行则采用“回购主导”的方式。

RecodeX 重构消息，美国纽约联储系统公开市场账户经理佩尔利表示，短期国债购买并非按预设路径进行，美联储将继续评估准备金水平。他称纽约联储将密切关注市场状况，并准备调整储备管理购买规模，以把准备金维持在充裕区间内。佩尔利还表示，纽约联储将监测市场对预计于10月进行的另一轮大规模净短期国债发行的反应。

RecodeX 重构消息，美联储最新公告显示，其将暂停购买储备金的期限延长至10月中旬，在此期间不会出于储备管理目的购买国债，直至政策制定者对银行体系储备水平感到满意。担保隔夜融资利率（SOFR）过去一个月大部分时间维持在或低于准备金余额利率（IORB）水平，财政部在季度纳税截止日前偿还国库券亦印证融资市场平稳。

富国银行和美国银行策略师预计，本月储备金购买计划（RMP）将暂停，并在10月中旬恢复，以应对财政部下月起加大国债发行后可能出现的融资压力。巴克莱策略师塞缪尔·厄尔预计10月购买规模回升至100亿美元、11月达200亿美元；花旗策略师则认为美联储今年余下时间将维持暂停，因银行储备余额已回落至“略微充裕的水平”。

RecodeX 重构消息，纽约联储公开市场交易台在截至10月14日的月度期间没有储备管理购买计划，意味着美联储近期不会出于储备管理目的购买国库券，显示决策者对银行储备金水平感到满意。该期间交易台仍将进行约156亿美元的再投资。这一安排不代表货币政策或资产负债表策略发生转变，华尔街策略师对储备管理购买何时恢复看法不一。

RecodeX 重构消息，纽约联储表示，其交易台计划在9月15日至10月14日期间实施约156亿美元的再投资购买，且不进行储备管理购买。

RecodeX 重构消息，巴克莱预计，美联储将把准备金管理购买（RMP）维持在零水平，直到10月回购市场趋于收紧后，才会恢复购买国库券。策略师塞缪尔·厄尔表示，回购市场可能将在10月开始收紧，源于多重因素叠加：持续的国库券大量发行、TGA余额在月末前后达到约1.05万亿美元的峰值，以及全球系统重要性银行（GSIB）开始进行风险资产缩减，压低其系统性风险评分。

RecodeX 重构消息，美联储计划在未来三周内购买约169.7亿美元美国国债，其中首周购买84.9亿美元。最新数据显示，美联储资产负债表已升至6.76万亿美元，引发市场对2020-21年加密货币牛市前流动性环境的比较。

RecodeX 重构消息，美联储预计将在周四公布新一期准备金管理购买计划，继续安排下一阶段国库券购买。巴克莱和德意志银行策略师预计，除到期证券再投资外，美联储将买入100亿美元国库券。美国银行认为，为抵消供应增加可能带来的融资压力，美联储可能将购买规模提高至150亿美元，但至少到9月中旬前维持现有规模的可能性较大。