CFTC 监管风向标

RecodeX 重构消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）发布无异议指引，明确软件开发者只要满足特定条件，即使将用户接入指定合约市场（DCM），也无需注册为介绍经纪商（IB）。适用条件包括向用户提供充分披露并建立内部政策与程序。

该指引将此前仅授予加密钱包提供商Phantom的豁免扩展至整个行业，并在脚注中表示，提供类似功能的非加密软件开发者也可能适用。CFTC主席Michael Selig曾于5月表示有意将Phantom的无异议救济转为正式规则，但目前尚无具体后续动作。

该指引发布数小时前，美国证券交易委员会刚推出允许代币化股票链上交易的“创新豁免”政策。由于无异议指引不同于正式规则，若委员会构成或政策方向变化，仍可能被撤回。

RecodeX 重构消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）扩大了对被动交易软件提供商的监管豁免范围。此举有望让加密钱包及其他应用在无需注册为介绍经纪商（introducing broker）的情况下，向用户提供受监管衍生品和预测市场的接入渠道。

RecodeX 重构消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）推出针对软件供应商的新规，进一步扩大加密货币交易相关安排。新规明确了软件提供商在加密衍生品交易中的角色与合规要求，被视为该机构在加密领域监管框架上的又一次调整。

RecodeX 重构消息，美国商品期货交易委员会市场参与者部门发布第26-25号工作人员函，将此前授予Phantom的无异议立场扩展至符合条件的被动软件提供商，范围涵盖加密行业以外的机构。在满足特定条件的前提下，此类软件可作为前端界面，帮助用户接入已注册的期货佣金商、介绍经纪商和指定合约市场，并直接提交受CFTC监管的衍生品订单，包括事件合约和永续合约。函件同时规定，该软件不得托管用户资产、不得生成明确的买卖信号，也不得对订单路由或执行行使自由裁量权。

RecodeX 重构消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）对开发加密货币交易工具的软件开发者采取了较为宽松的“不采取行动”立场，紧随美国证券交易委员会（SEC）此前的类似举措。这一表态为相关开发者提供了一定的监管喘息空间。

RecodeX 重构消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）已允许非托管钱包界面连接交易者与加密衍生品交易所。该安排为前端软件开发者及应用提供商提供保护，被视为加密监管清晰化进程的一部分。

RecodeX 重构消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）市场参与者部门9月17日宣布，已为被动软件提供商发布一项不采取行动立场（no-action position）。该立场与先前类似安排相近，意味着相关被动软件提供商在特定条件下不会因提供此类软件而面临执法行动。

RecodeX 重构消息，2015年9月17日，美国监管机构正式将比特币归类为商品。美国商品期货交易委员会（CFTC）在Coinflip案裁决中认定，比特币及其他虚拟货币属于《商品交易法》定义下的商品，这一决定成为美国加密货币监管的重要先例。

RecodeX 重构消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）主席Michael S. Selig就《CLARITY Act》在参议院投票失败公开表态，称投票结果令人遗憾。他表示，美国将继续利用现有法定权限推进加密资产市场监管框架建设，CFTC已准备好出台相关规则。Selig还称，特朗普总统承诺无论如何都将建立面向未来的加密资产监管市场结构，CFTC将协助完成这一目标。

RecodeX 重构消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）表示，尽管参议院未能通过《清晰法案》（Clarity Act），该机构仍准备发布加密货币相关监管规则。

RecodeX 重构消息，前美国商品期货交易委员会（CFTC）主席Chris Giancarlo表示，尽管CLARITY法案在参议院受阻，美国证券交易委员会（SEC）与CFTC仍将推进加密规则的制定。

RecodeX 重构消息，新加坡交易所正加大进军加密衍生品领域的力度，寻求向美国机构投资者开放比特币和以太坊永续合约。该交易所上月已向美国商品期货交易委员会提交申请，作为境外注册交易所，若CFTC在10天内未提出异议，即可向美国机构投资者提供相关产品。

新加坡交易所于2025年11月推出比特币和以太坊永续合约，迄今累计交易量约60亿美元，并计划借此将客户群拓展至对冲基金、资产管理公司和自营交易机构。其合约每日交易22.5小时、每周五天，会员须缴纳35%保证金，以法币而非加密货币作为抵押，且不采用部分加密平台使用的自动减仓机制。

加密衍生品主管KC Lam表示，目标客户是机构、合格投资者和专业投资者，而非周末交易的散户。目前永续合约流动性仍集中在加密原生平台，去中心化交易所Hyperliquid的比特币和以太坊永续合约月交易量达800亿至1000亿美元。

RecodeX 重构消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）已批准对预测市场平台Polymarket上涉及拜登赦免的交易展开调查。机构记录显示，主席Michael Selig还批准了对伊朗相关合约以及谷歌搜索排名合约的调查。

RecodeX 重构消息，美国预测市场平台Kalshi正寻求将业务扩展至与股票和大宗商品挂钩的永续期货。据彭博社9月11日报道，Kalshi联合创始人兼首席执行官Tarek Mansour计划最快于下周向美国商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）提交申请，希望两家监管机构以证券期货产品的形式联合监管这些合约。

首批产品将涵盖特斯拉、苹果、英伟达等美国大盘股，初期面向市值超过1000亿美元、日均成交额超过4.5亿美元的公司，随后扩展至交易所交易基金。股票类合约设计为每周五天、每天23小时交易，每份合约代表100股，最低保证金约为标的股票市值的15%。

Kalshi同时推进大宗商品业务，正筹备与农产品等挂钩的合约，并单独申请基于西德克萨斯中质原油的永续期货。该公司此前已获CFTC批准上市比特币相关产品，本周又将批准范围扩大至黄金、白银和铂金合约。围绕美国监管机构是否有权批准永续期货的法律争议仍在持续，CME集团6月起诉CFTC，称审批程序未遵循国会设定的监管流程，CFTC已于9月初请求法院驳回该案。

RecodeX 重构消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）批准了一项关于举报人奖励的最终规则，对500万美元及以下的奖励引入30%的推定比例，但该比例仍受委员会自由裁量权及对相关监管因素分析的限制。该最终规则以美国证券交易委员会（SEC）的21F-6(c)规则为蓝本制定。

RecodeX 重构消息，美国商品期货交易委员会、证券交易委员会、联邦存款保险公司、美联储理事会与英国央行的高级官员于9月11日在华盛顿举行会议，就中央对手方处置机制进行磋商。此次会议为英美监管当局负责人级别的联合会议，会后发布了联合纪要。

RecodeX 重构消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克尔·S·塞利格与堪萨斯州立大学风险管理中心共同公布了农业商品期货会议（AgCon）的议程。该会议定于2026年10月22日至23日在堪萨斯州欧弗兰帕克举行。与会者将围绕市场结构、新兴市场变化、合约收敛、融资、数据及准入等议题展开讨论。

RecodeX 重构消息，预测市场平台Kalshi在获得美国商品期货交易委员会（CFTC）批准后，正式推出挂钩黄金和白银的永续合约产品，进一步扩展其期货类业务线。

RecodeX 重构消息，Hyperliquid Policy Center（HPC）向美国哥伦比亚特区联邦地区法院提交法庭之友意见书，敦促驳回CME针对CFTC提起的诉讼。该意见书由前美国联邦副检察长Elizabeth Prelogar代理提交。今年5月，CFTC批准Kalshi将比特币永续合约作为期货产品上线，并确认其他美国衍生品交易所也可推出同类合约，CME随后提起诉讼。HPC主张，CME无法证明CFTC的决定对其造成实际损害，不具备诉讼地位；《商品交易法》旨在促进创新及公平竞争，CME阻止竞争对手推出新产品的利益不受保护。HPC称，该案结果可能影响永续合约及Hyperliquid等链上市场进入美国监管体系。

RecodeX 重构消息，Hyperliquid Policy Coalition（HPC）向美国哥伦比亚特区联邦地区法院提交法庭之友意见书，支持CFTC驳回CME针对美国受监管交易所永续期货的诉讼。HPC认为该诉讼缺乏实际损害依据，可能对加密衍生品市场产生广泛影响。

RecodeX 重构消息，9月7日，Hyperliquid政策中心CEO Jake Chervinsky在接受The Rollup采访时透露，其团队事先并不知晓特朗普会在8月19日的白宫新闻发布会上提及Hyperliquid。Chervinsky认为，这至少表明CFTC正在认真研究Hyperliquid进入美国市场的路径，但在具体实施前仍需解决大量监管细节。与此同时，美国监管机构也在着手修改永续合约和链上市场的监管框架。

RecodeX 重构消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）已请求华盛顿特区法院驳回芝加哥商品交易所（CME）针对Kalshi比特币永续期货提起的诉讼。Kalshi现金结算的BTCPERP于5月29日获批，不设到期日并采用资金费率，跟踪现货价格。CME认为，无交割日期且持续支付的合约属掉期而非期货；CFTC则称此举“小题大做”，并指出CME也可挂牌同类产品，且其比特币期货6月和8月交易量均高于5月。CME需在10月2日前提交答复。

RecodeX 重构消息，9月5日，美国总统特朗普表示，其政府正以“完全合规且合法的方式”推动去中心化永续合约交易平台Hyperliquid进入美国市场。上个月，特朗普曾表示美国商品期货交易委员会（CFTC）将致力于把Hyperliquid引入美国。随后，Kraken母公司Payward表示正与CFTC合作，通过受CFTC监管的平台Bitnomial，为注册的美国用户提供与Hyperliquid市场及其底层Layer1区块链相关的部分加密永续合约产品。Nansen研究分析师NicolaiSondergaard认为，这一安排可能允许Hyperliquid提供部分底层技术、流动性或市场设计，而无需将其现有平台直接对美国用户开放，相当于围绕Hyperliquid基础设施构建一个独立的美国产品。他表示，美国用户可能获得更少的市场、更低的杠杆和更保守的风险控制；同时他反对全面KYC化，认为一刀切的KYC会削弱合法用户的隐私与无许可访问权，并将流动性推向离岸。

RecodeX 重构消息，美国白宫已对商品期货交易委员会（CFTC）四个空缺委员席位的人选进行审查，但尚未采取任命行动。自特朗普政府执政初期以来，该机构五名委员中仅有一人在任，两党均呼吁填补空缺。

RecodeX 重构消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）发布咨询文件，为清算所使用代币化抵押品设定监管预期。该指引旨在明确数字资产在清算流程中的合规框架，涉及代币化资产的托管、估值及风险管理要求。此举被视为监管机构对区块链技术在传统金融基础设施中应用的最新表态，或影响后续市场参与者的合规策略。

RecodeX 重构消息，预测市场平台Kalshi已应美国商品期货交易委员会（CFTC）要求，下架所有与运动员伤病持续时间或出场情况相关的预测市场。CFTC今年6月提出的新规草案明确表示，直接以特定运动员伤病发生、持续时间或出场情况为标的的合约可能涉及非法赌博或违反公共利益，Kalshi此举旨在配合监管合规。

RecodeX 重构消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）已申请驳回芝加哥商品交易所（CME）针对加密永续合约监管的诉讼。CFTC辩称，CME缺乏诉讼资格，因为现行政策同样允许CME上线数字资产永续期货，其诉讼主张不成立。

RecodeX 重构消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）正在讨论制定新规，以应对预测市场交易所与其关联交易公司同时在平台交易可能产生的利益冲突。此举旨在加强监管，确保市场公平性。

RecodeX 重构消息，美国商品期货交易委员会市场监督部今日宣布，已向指定合约市场Electron Exchange DCM LLC发出无行动函，涉及直接参与者的大户报告要求。该函件为相关市场参与者提供了监管救济，明确了在特定条件下的合规路径。

RecodeX 重构消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）今日发布最终规则，修改其利率互换清算要求，涉及加元和墨西哥比索计价的利率互换。该规则旨在调整清算义务范围，具体生效日期及合规期限尚未公布。