钽电容短缺卡住AI服务器交付，国产替代2027年才有望放量
RecodeX 重构消息，AI服务器交付正被钽电容这一小体积元器件卡住。有国内头部AI服务器整机厂供应链负责人称，因缺钽电容导致数百台整机停在产线的情况今年已发生多次。单台主流AI服务器钽电容用量已从传统服务器的几十颗升至两三千颗，用于微秒级补电，缺料会直接导致整机无法下线。
供给端约束集中在海外：多数钽矿位于非洲，高端钽粉依赖进口，七成以上高端产能由海外巨头掌握。基美自2025年6月以来多次调价，最近一轮2026年3月发函、4月1日生效，松下、AVX跟涨；钽电容交期已拉长至40至52周。2026年1月刚果（金）鲁巴亚矿区因暴雨塌方停产，该矿区约占全球钽供应15%，复产需6至12个月。
国产替代窗口正在打开。有国产钽电容企业业务负责人称，AI算力用钽电容国产化率逐步上升，2026年仍处小批量交付，2027年有望明显爬坡，大规模放量要到2027年末至2028年。