一级市场估值倒挂

RecodeX 重构消息，9月17日，在2026·黄渤海创新创业投资大会上，原银保监会副主席陈文辉表示，科技创新具有高风险、高不确定性和较长成长周期，需要长期资本持续陪伴，股权投资基金在其中可发挥重要作用。

他提醒警惕一二级市场估值倒挂问题，指出目前一级市场整体向繁荣方向发展，但局部已出现过热，甚至一级市场估值高于二级市场。若倒挂持续，将通过高发行价、上市回落和退出受阻形成反向传导，影响资本市场健康发展。

他认为应推动一二级市场估值体系有机衔接，让二级市场定价功能更好反馈至一级市场，并提到香港市场连接国际投资者，可促进股权投资定价更科学、可持续。