代币化股票结构差异

RecodeX 重构消息，代币化股票并非同质产品。同一家上市公司可对应多种代币，但投资者获得的法律权利并不相同。以特斯拉为例，其代币化版本多达五种，涵盖注册证券、结构化票据、债务凭证和信托权益，均旨在追踪同一只股票，却以不同方式将投资者与标的资产连接。

数据显示，各类“包装”结构约占代币化股票总价值的84%。在多数包装结构中，投资者持有的是与标的股票挂钩的合同性索取权，而非直接成为股东。

关键差异在于代币所代表的权利：部分代币赋予投资者对标的股份的直接所有权，另一些仅提供经济敞口而无直接所有权。这一结构决定了代币能否兑换为股票或现金，以及持有人是否享有投票权或分红权。相同的市场敞口，并不总意味着相同的所有权。