高盛AI文娱产业研报

RecodeX 重构消息，高盛最新研报指出，AI正重塑中国文娱产业价值链，内容供给趋近无限而用户时间与注意力有限，行业利润将进一步向头部IP和分发平台集中。报告显示，多模态AI已使动画、音乐、广告视频及短剧等制作成本下降80%至95%，制作效率提升5至10倍。2026年前8个月，短剧及迷你剧产量较2025年全年增长13倍，游戏新品发布量增长逾8倍；头部短剧平台红果超90%剧集已采用AI生成内容。高盛认为，传统制作、执行环节价值将受压缩，头部IP与创意资产稀缺性凸显；分发平台有望受益于供给增长，但版权内容库壁垒可能受AI内容泛滥冲击。在线游戏相对更具韧性，腾讯、网易等头部厂商有望借AI延长成熟IP生命周期；长视频平台短期受益于成本下降，长期面临用户时长下滑及AI内容冲击。AI文娱仍面临变现困难与监管趋严两大风险。