Hyperliquid 的预测风暴

RecodeX 重构消息，去中心化衍生品交易所Hyperliquid的总锁仓量（TVL）首次突破70亿美元。过去一个月，该平台永续合约成交量约2200亿美元，协议收入接近6000万美元。其中，TradeXYZ的HIP-3市场贡献了同期Hyperliquid永续合约成交量近四分之一。

RecodeX 重构消息，区块链基础设施公司DoubleZero宣布推出面向Hyperliquid的实时市场数据边缘服务，专业交易机构可通过专用光纤获取Hyperliquid完整订单簿的最快结构化实时数据路径，无需再自行从公共API拼装数据。该服务同时覆盖trade[XYZ]现实世界资产永续合约。

RecodeX 重构消息，据DefiIgnas披露，FOMO通过接入Hyperliquid Builder集成，在7天内产生32万美元手续费收入，在同类应用中排名仅次于Phantom，位列第二。该数据反映出FOMO在零售用户中的采用度较强。

RecodeX 重构消息，Grayscale指出，Kraken母公司Payward计划将链上永续合约引入美国交易者，这可能为Hyperliquid开辟新的市场空间。Grayscale认为HYPE代币有望从中受益，但前提是该计划获得监管批准，且交易手续费能够流入Hyperliquid协议。

RecodeX 重构消息，Kinetiq推出名为Elysium的新平台，定位为Hyperliquid生态的下一增长引擎。Hyperliquid目前在永续合约交易中占据主导，但HyperEVM上的高Gas成本与有限吞吐量制约了代币发行和现货活动。Elysium针对更快执行速度设计，并可直接连接HyperCore。项目方可在Elysium上发行代币并建立流动性，随后再申请HyperCore现货市场及HIP-3永续合约。更低的执行成本有望让自营做市商更易支持早期交易，并在永续合约形成流动性后对冲现货敞口。

RecodeX 重构消息，以链上永续合约平台Hyperliquid为代表的去中心化衍生品交易正在海外币圈崛起。该平台由前华尔街高频交易工程师创立，未接受外部VC机构融资，依托自研专用L1公链与全链上订单簿运行。

Hyperliquid已上线挂钩中国资产的永续合约产品，这一做法对全球监管框架构成挑战。

RecodeX 重构消息，美国监管机构加快扩大加密与代币化资产市场，带动数字资产交易及代币化基础设施相关代币走强。Hyperliquid涨至96美元的历史新高，市值突破200亿美元。过去一周，Uniswap（UNI）上涨约40%，Avalanche（AVAX）上涨47%，Ethena（ENA）上涨约50%，Ondo（ONDO）上涨26%。

上涨动能来自美国证券交易委员会（SEC）上周批准的一项五年期豁免，允许符合条件的平台在链上交易代币化美股。尽管CLARITY法案未能在美国参议院通过程序性投票，SEC与商品期货交易委员会（CFTC）仍依据现有权限推进加密相关政策。

Hyperliquid衍生品市场增长同样提供支撑，其未平仓合约升至83亿美元。Kraken母公司Payward表示计划向美国客户提供链上永续合约，首个市场基于Hyperliquid。比特币亦升破86000美元，创八个月新高。

RecodeX 重构消息，HL Names宣布已集成以太坊域名服务ENS，为Hyperliquid生态构建通用命名空间。该集成旨在让用户更便捷地浏览Hyperliquid生态及其以外的链上地址与资源。

RecodeX 重构消息，Hyperliquid的月活跃地址数升至291.9K，刷新历史最高纪录。该数据反映其链上用户活跃度进一步上升。

RecodeX 重构消息，Lion Group宣布重申其持有195,000枚Hyperliquid（HYPE）代币。该公司未披露该持仓的取得成本、当前市值或后续交易计划。Hyperliquid为去中心化衍生品交易平台，其代币HYPE在多家交易所流通。

RecodeX 重构消息，新加坡上市公司狮集团控股（NASDAQ: LGHL）9月21日重申，将长期持有Hyperliquid（HYPE）代币及其他精选加密货币，作为其资金管理策略的一部分。公司表示，自建立相关持仓以来一直维持该配置，此次表态意在强调对上述资产的长期承诺。

RecodeX 重构消息，CoinGecko 统计显示，2026 年 1 月 1 日至 9 月 15 日，加密项目收入排名中 Hyperliquid 以 4.29 亿美元位居第一，Pumpfun 以 3.22 亿美元位列第二，Axiom Pro 紧随其后。该榜单统计了各加密项目在统计期内的收入表现。

RecodeX 重构消息，美国国会仍在讨论加密监管边界之际，司法部与联邦调查局已转向链上取证。调查人员沿着一笔在去中心化衍生品平台Hyperliquid上完成的永续合约交易进行回溯，追查线索最终指向与Robinhood相关账户的内幕交易嫌疑。目前案件细节尚未公开，相关指控与调查进展有待官方披露。

RecodeX 重构消息，据hypeflows数据，按未平仓合约规模计算，Hyperliquid目前占据全球永续合约市场10.9%的份额，创历史新高，该统计包含Binance、Bybit、OKX等所有中心化交易平台。

行情方面，HYPE现报91.32美元，24小时跌幅1.7%。

RecodeX 重构消息，加密分析师 @0xMaxs 指出，去中心化交易所 Hyperliquid 的未平仓合约（OI）规模正加速逼近中心化交易所排名第二的 OKX。数据显示，Hyperliquid 的 14 日滚动均值未平仓合约规模已达到 OKX 的 93.7%。此前在今年 7 月 26 日，Hyperliquid 的未平仓合约首次在单日超越 Bybit。

RecodeX 重构消息，本周多个加密项目发布重要动态。Hyperliquid正式上线借贷功能，扩展其去中心化衍生品平台的服务范围。World推出金融应用，进一步布局加密支付与身份生态。Linera宣布停止运营，成为本周又一家关停的区块链项目。此外，Polygon永久销毁1亿枚POL代币，减少市场流通供应。

RecodeX 重构消息，9月19日，Hyperliquid平台未平仓合约量（Open Interest）升至163.6亿美元，刷新历史最高纪录。此前高点于2025年9月18日创下，距今恰好一年。

RecodeX 重构消息，9月18日行情数据显示，Hyperliquid上ZHIPU合约交易对自港股收盘后一度下跌超过9%，最低触及92.045美元，随后回升至95.077美元，约合754.89港元。

RecodeX 重构消息，Hyperliquid平台已推出手动借贷功能，用户可抵押HYPE和BTC借出USDC与USDT。该功能与投资组合保证金共用HyperCore底层基础设施。当日借出资产合计2.69亿美元。

RecodeX 重构消息，Hyperliquid宣布其组合保证金（Portfolio margin）功能正式上线手动借贷。该功能基于HyperCore底层基础设施运行，今日借出资产规模已达2.69亿美元。

用户可存入HYPE和BTC作为抵押品，借入USDC与USDT等计价资产。借入的计价资产需支付利息，存入的计价资产则可赚取利息，利率由资金利用率决定。

RecodeX 重构消息，The Block数据显示，Hyperliquid平台上现实世界资产（RWA）交易已占据相当大份额，HIP-3市场占永续合约交易量的比例从今年1月的约2%升至今夏早些时候的近50%。Dragonfly的Haseeb Qureshi表示，资金向代币化股票、债券及其他RWA的转移，将推动加密行业走向多个专业化区块链，而非赢家通吃的单一网络。

RecodeX 重构消息，Hyperliquid周中报告显示，ZEC已成为该平台交易最活跃的合约，日成交量相当于其8.6亿美元未平仓量的115%，高于比特币的107%和以太坊的63%。

资金费率方面，Hyperliquid上ZEC原生资金费率接近10%的年化下限，而币安与Bybit的空头分别支付约35%和32%的年化费率，在币安做多ZEC、同时在Hyperliquid做空可获取约45个百分点的收益，但需在两个平台维持保证金。

RecodeX 重构消息，据Hyperliquid生态数据平台hl.eco数据，Hyperliquid生态USDC供应量已达67.3亿美元，超过Solana网络的67.2亿美元，成为USDC供应量第二大的生态，仅次于以太坊。

其中HyperEVM原生USDC供应量为62.8亿美元，Arbitrum Bridge2遗留USDC规模为4.536亿美元。目前Hyperliquid生态稳定币总供应量达68.5亿美元，USDC占比约98%。

RecodeX 重构消息，Hyperliquid披露了其进入美国市场的路径，但相关限制依然严苛。报道以“进了，但没完全进”形容这一进展，显示该平台在合规准入方面仅取得有限突破，尚未实现完全进入美国市场。

RecodeX 重构消息，PURR CEO David Schamis表示，今年早些时候他首次向高盛推介Hyperliquid时，对方反应冷淡，质疑其可行性。数月后，高盛已发布关于Hyperliquid的研究报告，并组织了约20家投资者参与交流，其中包括Point72和Citadel。他称机构兴趣正从单纯获取HYPE代币敞口，转向直接研究并使用该平台本身。

RecodeX 重构消息，一份对比显示，主要衍生品交易所的滚动市盈率分别为：CME 23倍（成立19年）、洲际交易所22倍（26年）、纳斯达克26倍（55年）、CBOE 21倍（53年）、伦敦证券交易所集团29倍（19年）、Robinhood 49倍（13年）、嘉信理财19倍（53年）、盈透证券35倍（33年）。远期市盈率略低，但整体仍处于15至22倍区间。

分析认为，交易收入具有波动性，尤其在资产质量较低（如模因币）时更为明显，但20倍左右的市盈率意味着市场认为Hyperliquid将成为领先且长期存在的衍生品交易场所。

RecodeX 重构消息，据DeFiLlama数据，Hyperliquid过去24小时收入约240万美元，超过Robinhood Chain同期链上应用总收入约187万美元。

RecodeX 重构消息，Horizen指出，本月Hyperliquid平台上出现一笔规模达2.91亿美元的ETH空头仓位，该仓位对所有对手方和竞争者实时可见。Horizen表示，对基金而言，这种透明度在交易尚未结算前就已侵蚀其优势，并称其构建的执行方案不会对外广播交易意图。

RecodeX 重构消息，Payward计划面向美国客户推出基于Hyperliquid的链上永续期货产品。该计划将把永续合约交易引入链上平台，并覆盖美国客户群体。目前披露信息未包含具体上线时间、产品细节或监管安排。

RecodeX 重构消息，Hyperliquid的HIP-3永续市场已有10家团队完成注册，多数团队锁定约4000万美元HYPE作为质押门槛。但市场成交量高度集中，Trade[XYZ]占据约97.8%的份额，且30日成交量环比下降44.2%。

结算资产成为市场能否持续运营的关键因素，采用非USDC结算的场所均已停止交易。高额质押成本并未形成稳定护城河，挑战者仍可通过资产选择、预言机和产品设计切入，但整体成交量和收入规模有限，最终竞争力取决于真实流动性与交易需求。