IPO 风向标

韩国IPO市场降温，投资者涌向三星电子和SK海力士：韩国IPO市场在经历上半年强劲表现后迅速降温，新上市公司在上市后股价大幅下跌，因市场不确定性加剧及投资者情绪转变。韩国交易所周日数据显示，今年上市的18家公司中有14家目前股价低于发行价，科技和时尚领域的明星新股领跌。市场分析师认为，这源于IPO定价虚高、短期投机资金上市后快速出逃。尽管监管层近期加强了对机构投资者的锁定期要求，但宏观冲击和供需失衡令新上市的中小盘股尤为脆弱。观察人士指出，国内流动性仍高度集中于大盘人工智能和半导体产业链股票，资金难以流向较新、尚不成熟的上市公司。韩国金融业目前寄望于下半年一批大型企业和高估值公司上市，以带动市场复苏，同时新的双重上市指引也已发布。

紫光国芯拟IPO 将加码存储芯片研发：近日，西安紫光国芯半导体股份有限公司（下称“紫光国芯”）正式向北交所递交招股书并获受理，保荐机构为中信建投证券。这是紫光集团600亿元重整落地四年后，新紫光体系首家冲刺资本市场的存储企业。作为一家以DRAM技术为核心的无晶圆厂（Fabless）集成电路设计企业，紫光国芯受益于存储行业景气度持续提升，2026年上半年营业收入和净利润预计将大幅增长。公司本次拟募资11.5亿元，投向新一代存储器研发及产业化项目并补充营运资金。

创维发布AI游戏主机 创维AI游戏主机首发价1999起：7月5日，创想悦动和其战略投资方创维数字一起发布了Youdoo Box（悦动元气机），这是一款AI体感成长主机，在价格上，首发优惠价是1999元至3399元不等。 在当前市场，AI体感成长主机是一个有些陌生的产品定义。与传统游戏主机最大的不同是，这一产品没有手柄，也不需要穿戴设备，用户只需要站在电视前，通过身体动作就能完成游戏、运动和互动。（一财）

大型半导体企业赴美上市，人工智能狂热开始外溢到跨市场定价；产油联盟继续增产，海峡运输恢复让能源恐慌开始退潮。

分析师郭明錤预测，苹果折叠屏iPhone Ultra或将在秋季与iPhone 18 Pro系列一同发布，但预购时间可能推迟，重演当年iPhone X的上市节奏。

NVIDIA五年前发布的RTX 3060 12GB显卡重返欧美市场，定价与首发持平，反映出PC游戏和消费级硬件市场的困境。

加密交易公司Agility计划Q4通过与SPAC合并上市，私募融资约6.4亿美元。

国际要闻： 1、本周大事提醒：中国通胀数据、美联储会议纪要、三星电子财报、SK海力士美股首秀、智谱MiniMax解禁 2、欧洲斯托克50指数上周五收涨0.9%续创历史新高 周涨约3% 3、美元指数上周累跌0.51%创4月以来最大单周跌幅 降息预期升温打压走势 4、现货黄金上周累涨2.13% 现货白银累涨5.42% 5、美油上周累跌0.65% 布油累跌0.91% 惠誉强调今年油价面临下行风险 6、美伊下一轮谈判将于11日在巴基斯坦进行 7、美银：投资者正以3月以来最快速度撤离美国股市 8、AI行情乍现令人不安讯号 9、小摩警告：避险情绪与央行购金驱动下看多行情宣告终结！大幅下调年内金价预测 10、瑞银上调存储价格预期：DRAM/NAND涨价周期延续至2027年 11、Trendforce：传统DRAM价格Q3预计上涨13%至18% 12、美国国防部启动碳酸锂战略收储，五年拟采购1.62万吨补充国防储备 13、美国最大的电网运营商PJM：已无法满足预期的能源需求 将削减服务区域内的用电量 14、海关系统故障或影响刚果钴出口 最多约2万吨货物无法按期发运 15、韩国政府：拟使用半导体税收红利设立“未来应对基金”，规模最高100万亿韩元 16、韩国央行警示三星、SK海力士杠杆ETF或加剧市场波动 17、三星投资60万亿韩元打物理人工智能产业集群 18、三星第三季DRAM拟提价20%？厂家称已接口头通知 19、SemiAnalysis：在英伟达系统中的内存支出占比到2026年底将超过30% 并在2027年超过40% 20、美光93亿美元扩建广岛项目动工 预计2028下半年出货HBM 21、估值瞄准1万亿美元！OpenAI证实已秘密递交IPO申请，微软有望成最大赢家 大中华区要闻： 1、A股交易新规今起施行 投资者需注意三大变化 2、央行：7月6日开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月 3、千问豆包7月15日暂停AI Agent服务 4、三部门：调整节能汽车、新能源汽车车船税优惠政策 5、每吨暴涨超450元！焦炭第十轮提涨来了 钢厂抵触情绪浓厚 6、鸿海报告销售额大增强于预期 得益于AI需求强劲 7、PC及内存硬盘价格持续高位：硬盘一天三个价 经销商喊出“非刚需别买” 8、中国平安继续增持农业银行H股 所持股份占该行H股总数突破26% 9、江波龙：预计上半年净利润同比增长62204%-74394% 10、国泰海通：预计上半年净利润同比增长27%到30% 11、公告精选︱福赛科技：机器人零部件产品处于早期研发、小批量试制及送样实验阶段

周五美股休市，本周三星电子业绩发布及SK海力士ADR上市将决定韩国股市走向。

人形机器人产业迎来催化 资金借道ETF入场：7月2日，证监会正式同意宇树科技首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请，人形机器人产业再迎重要催化。受消息提振，市场资金持续借道ETF布局机器人赛道。最近一周，十余只机器人ETF全部实现资金净流入，相关产品整体取得正收益，机器人主题投资热度开始升温。 展望后市，多家机构认为，未来机器人行业催化有望持续释放，人形机器人商业化进程不断推进，板块有望迎来估值修复与产业成长共振，中长期配置价值值得关注。（央视新闻）

9只ETF上市在即 个人投资者包揽近八成份额：个人投资者在ETF中的“戏码”仍在持续增加。 根据证券时报记者统计，本周（7月6日至7月10日）上市的9只ETF，个人投资者持有份额比例接近八成，在个别产品上的持有比例甚至达到了98%。这样的情况并非偶然，从记者统计的今年6月和今年上半年数据看，这种情况作为一种趋势在持续加强。数据还显示，个人投资者偏好热门主题ETF，但操作也较为频繁。 基金业内人士认为，个人投资者在ETF中的参与度仍会持续提升，但只有对ETF认知不断提高，才能带来更好的持有体验，这将对基金公司投教提出更高要求。（证券时报）

易捷航空同意Castlelake提出的52亿英镑收购要约：易捷航空原则上同意了Castlelake LP提出的第五次收购要约，收购对价为每股6.90英镑现金。这份最新要约对这家英国廉价航空公司的估值达52亿英镑，高于此前每股6.50英镑的报价。这笔交易将让这家2000年11月上市的航空公司退市私有化，此前受伊朗冲突引发的航空燃油价格飙升影响，该公司一直承受经营压力。

SK海力士考虑在美上市，旨在吸引专注人工智能的投资者，反映AI硬件需求增长及资本市场对半导体产业的重要性。

跟踪苹果产业链多年的分析师郭明錤发文称，根据最新的产业调查，折叠iPhone在2H26的组装出货量约700-800万部，当中3Q26出货量为50-100万部(占比约10%)。相较之下，iPhone 18Pro/Pro Max在3Q26的预估总出货量约2000-2200万部，显著高于折叠iPhone并已达9月正式发售的备货要求。从3Q26备货量的角度，折叠iPhone很有可能会重演2017年iPhone X当时的状况：与其他机种一起发布，但开放预购与正式发售的时间均更晚。几个重点： 1、当年iPhoneX的技术创新与销售卖点，在于它是首款采用OLED全萤幕设计的iPhone，并导入浏海设计与Face ID/True Depth相机系统。因iPhone X制造难度高，在3Q17出货量估计低于100万部。以创新体验为卖点，同时因制造难度高导致初期生产量有限，这方面折叠iPhone与iPhone X高度类似。 2、虽然Apple于2017年9月12日同时发布iPhone X与iPhone8/8Plus，但iPhone X的开放预购与正式发售时间分别为10月27日与11月3日，晚于iPhone8/8Plus的9月15日与9月22日，原因在于iPhoneX未达9月开卖所需的备货水准。从这角度看，在3Q26出货量有限的折叠iPhone，也有可能在4Q26才会开放预购与正式发售。 3、在与电信业者、销售通路、转售/代购业者(俗称黄牛)交流后，结论是即便折叠iPhone售价高达约2300-2500美元，需求热度应至少能持续到2026年底，这意味着折叠iPhone在开放预购后可能会立刻售罄，且出货等待时间将快速拉长到4-6周(或更久)并持续到12月。折叠iPhone发售初期供应稀少、外观辨识度极高、具备创新用户体验，这些特点均有利转售/代购业者在短期内推升转售价格；届时若转售价较官方售价高出50-100%，也不是不可能。 4、当年iPhone X供不应求的状况到11月下旬已显著改善，最终iPhone X的2H17出货量达约3000万部。相较之下，折叠iPhone在2H26的出货量较少，仅约700-800万部，应是同时受限于单价较高与制造难度更高所致。 5、观察折叠iPhone真实需求的较佳时间点，预估会落在2026年底至1Q27。届时已过年末旺季，产品话题性也将逐步降温，同时初期生产不顺与供给受限的情况应会显著改善。在首发热度与供给限制等非常态因素逐渐消退后，将更能反映折叠iPhone的需求是否具备延续性。

郭明錤预测折叠iPhone供应紧张，类似iPhone X上市模式。

本周，SK海力士在美国股市的290亿美元上市，可能成为有史以来规模最大的外国公司首次股票发行，但这不仅仅是为了筹集资金。更关键的是，它希望在当前全球股市最炙手可热的领域展开竞争，即用于AI计算的内存芯片领域。持有美光股票的Synovus Trust公司高级投资组合经理丹尼尔·摩根表示，市场正处于对芯片股极度狂热的时期，现在是让美国投资者参与你股票的好时机。持有SK海力士股票的Thornburg Investment Management投资组合经理周迪表示，此次发行面向的是目前无法进入韩国股市的投资者。SK海力士在纳斯达克上市，为投资者提供了直接、无摩擦地参与AI内存周期中最具吸引力的纯正标的之一的机会。

金十整理：下周重要事件与数据预告——美联储会议纪要重磅来袭、中国6月CPI数据将公布、SK海力士ADR暂定周五在纳斯达克上市： 1. 周一：①数据：瑞士6月季调后失业率；欧元区7月Sentix投资者信心指数、欧元区5月PPI月率、欧元区5月零售销售月率；美国6月标普全球服务业PMI终值、美国6月ISM非制造业PMI、美国6月全球供应链压力指数。②事件：美联储理事沃勒、欧洲央行执委施纳贝尔、欧洲央行管委温施、瑞典央行副行长塞姆发表讲话。 2. 周二：①数据：德国5月季调后工业产出月率；英国6月Halifax季调后房价指数月率；法国5月贸易帐；美国至6月20日当周ADP就业人数周度变动、美国5月贸易帐；中国6月外汇储备。②事件：土耳其主持北约峰会，至7月8日；美国贸易代表办公室举行公开听证会，审议对全球60个经济体征收额外关税的提案。 3. 周三：①数据：美国至7月3日当周API原油库存；日本5月贸易帐；新西兰至7月8日联储利率决定；美国5月批发销售月率、美国至7月3日当周EIA原油库存、美国至7月3日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存、美国至7月3日当周EIA战略石油储备库存。②事件：EIA公布月度短期能源展望报告；新西兰联储主席布雷曼召开货币政策新闻发布会。 4. 周四：①数据：美国至7月8日10年期国债竞拍-得标利率、美国至7月8日10年期国债竞拍-投标倍数；中国6月CPI年率；德国5月季调后贸易帐；美国至7月4日当周初请失业金人数、美国6月成屋销售总数年化、美国至7月3日当周EIA天然气库存。②事件：美联储公布货币政策会议纪要；欧洲央行公布6月货币政策会议纪要；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。 5. 周五：①数据：德国6月CPI月率终值；法国6月CPI月率终值；瑞士6月消费者信心指数；加拿大6月就业人数；中国6月M2货币供应年率。②事件：SK海力士美国存托凭证（ADR）暂定7月10日在纳斯达克上市；2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话；IEA公布月度原油市场报告。③假期： 新西兰证券交易所休市一日。 6. 周六：①数据：美国至7月10日当周石油钻井总数。

长征十号乙首飞锁定7月10日至7月13日期间 验证首创的“海上网系回收”技术：长征十号乙首飞窗口锁定7月10日至13日，将在文昌商业航天发射场验证全球首创的“海上网系回收”技术。机构研报指出，全球看，商业航天竞争正从单一火箭技术升级为空天基础设施竞争。美国侧，以6月12日SpaceX上市为标志，打通“低成本发射—星链组网—终端运营—政府安全应用—太空AI”资本闭环；政策端通过简化商业发射审批、提高发射频次，将商业空间能力纳入国防体系。中国侧，处在“政策体系化—星箭批产—可回收验证—补运力短板”的追赶阶段。

中国6月CPI、PPI及外储数据下周公布；美联储6月会议纪要出炉；智谱、MiniMax、天数智芯港股解禁，流动性压力骤升；SpaceX将入纳指，三星电子公布财报，SK海力士ADR美股首秀，OpenAI GPT-5.6即将发布。 <u>7月6日(周一)：</u> 22:00 美国6月ISM非制造业指数 韩国计划启动24小时外汇交易； 中国央行将开展10000亿元买断式逆回购操作； 韩国国会启动制度整改讨论：重点调查单一股票杠杆ETF监管问题； LG新能源公布财报。 <u>7月7日(周二)：</u> 三星电子公布财报； 中国6月外汇储备； 纳斯达克：SpaceX将被纳入纳斯达克100指数； OpenAl计划于7月7日发布GPT-5.6； 美国贸易代表办公室举行听证会，审议对60个经济体加征关税； 太阳谷年度峰会，OpenAl、苹果、Meta等CEO出席； 北约峰会定于7月7日到8日举行； "人工智能向善”(AIfor Good)全球峰会； 欧洲首届物理Al峰会MACHINA Summit。 <u>7月8日(周三)：</u> 天数智芯港股IPO首批基石限售股解禁； 智谱首批基石限售股解禁； 2026中国互联网大会于7月8-10日在北京举行。 <u>7月9日(周四)：</u> 02:00 美联储公布货币政策会议纪要 09:30 中国6月CPI、PPI数据 20:30 美国7月4日当周首次申请失业救济人数 MiniMax首批IPO基石限售股解禁； MLCC龙头三环集团预计7月9日港股上市； 立讯精密预计7月9日港股上市； 欧央行行长拉加德将出席欧盟财长会议，称不排除提前离任； 斯塔默称英国工党新党首选举将启动。 <u>7月10日(周五)：</u> 2026中国具身智能机器人产业展7月10-12日举行； 长征十号乙首飞试验或瞄准7月10日至7月13日期间； SK海力士美国ADR暂定7月10日在纳斯达克上市。 <u>7月11日(周六)：</u> 沙特媒体：美伊新一轮会谈11日将在巴基斯坦举行； 2026“机器人+”创新发展大会7月11-13日举行。 <u>7月12日(周日)：</u> 金山云：AI算力相关产品服务上调约15%-50%。 <u>下周待定：</u> 中国6月M2货币供应 中国1-6月社会融资规模增量 中国1-6月新增人民币贷款

慧辰股份行业首发“孤独症儿童行业具身智脑”解决方案：7月3日，由7NOTE机器人星空场主办的“星途启序·智汇新程”战略合作签约发布会暨机器人产业论坛在京举行。HCR慧辰股份总裁茹立云博士、CTO马亮博士受邀出席，在论坛上首次公开介绍服务孤独症儿童康复与陪伴场景的HCR具身智脑服务方案（V1.0版本）。

OpenAI已秘密提交IPO申请，目标2027年以1万亿美元估值上市，同时主动向美国政府让渡5%股权以对冲监管风险。

生物股份：预计2026年半年度净利润同比增长50.60%-80.39%：生物股份(600201.SH)公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为9100万元-10900万元，同比增长50.60%-80.39%。业绩变动主要系反刍和宠物动保业务大幅增长，产业并购协同价值显现，以及数字化、精益化管理推动费用和成本优化，新产品上市等多重因素驱动。公司Q2净利润预计0.1亿-0.28亿，Q1净利润0.81亿，据此计算，Q2净利润预计环比变动-87%--64%。

ST萃华：股票交易将被实施退市风险警示并停牌复牌：ST萃华公告称，公司无法在法定期限内披露2025年年度报告，股票自2026年5月6日起停牌，截至7月6日仍未披露。公司股票7月6日继续停牌1个交易日，7月7日开市起复牌并被实施退市风险警示，简称由“ST萃华”变更为“*ST萃华”，代码不变，日涨跌幅限制为10%。若2个月内仍未披露过半数董事保证真实准确完整的年报，或触及重大违法强制退市情形，公司股票将终止上市。

韩国央行警示单一股票杠杆型交易所交易基金存在风险：韩国央行发出警示，挂钩三星电子与 SK 海力士的单一股票杠杆型交易所交易基金，可能加剧市场集中度、放大市场波动，并催生单边交易资金流。韩国央行在向国民力量党议员提交的书面答复中表示：“三星电子与 SK 海力士的总市值、成交额均占据股市半壁江山以上，若单一股票杠杆 ETF 的投资规模持续扩张，市场集中化问题将进一步恶化。”韩国央行指出，受企业经营状况、市场预期变化影响，此类基金资金流入流出规模会大幅波动，进而放大单边交易行为。央行同时提醒，一旦市场出现回调，散户投资者的亏损将会被杠杆放大；大规模赎回或基金调仓操作，还会进一步加剧个股股价震荡。报道称，韩国央行计划强化监控单一股票杠杆 ETF 对股市及金融体系造成的影响。上月，韩国金融监督院院长李灿珍表示，自己后悔当初未阻止这类产品上市，并警示其负面效应已显著扩大。

领克07GT预售16.58万起配四驱，海豹08上市19.69万起带后轮转向，小鹏MONA L03开启预售14.38万起，全新宝马X5首发覆盖燃油插混纯电。

Bending Spoons在纳斯达克IPO，十年间完成50多笔交易，将这家意大利初创公司转型为负债约44亿美元的高杠杆互联网公司。

AI基础设施公司硅基流动成立不足三年赴港IPO，估值从2.8亿飙升至77.4亿元，但毛利率转负且累计亏损超4亿元，依赖免费代金券换用户增长，面临与云计算巨头的激烈竞争。

2026年上半年中国155家公司IPO募资2339.85亿元，港股主导，先进制造和AI板块表现亮眼。

iPhone17系列累计销量：iPhone 17系列即将上市一周年，但从最新销量数据来看，其市场热度依然维持在高位。 根据数码博主曝光的数据，截至2026年第26周，iPhone 17系列累计销量已达约3630.44万台，保持断档领先优势，远超同期国产旗舰机型的表现。 从近几周销量走势来看，iPhone 17系列仍保持稳定增长。 数据显示，截至2026年第24周，iPhone 17系列累计销量约3433.98万台；第25周提升至约3538.55万台，单周新增约104.57万台。 进入第26周后，iPhone 17系列累计销量进一步提升至约3630.44万台，单周新增约91.89万台。

成立航空冲刺创业板IPO：拟募资12.5亿元布局航发航天赛道，产品尚未大规模量产：7月3日，据深圳证券交易所披露的信息显示，成立航空股份有限公司（简称“成立航空”）申请深交所创业板上市审核状态变更为“已问询”。