RecodeX 重构消息，中信证券研报称，二季度基金拉久期的交易特征此后仍有延续，但超长端风险收益比已现边际变化。30Y-10Y期限利差较二季度末进一步压缩至约47bp，基金对10年以上国债成交活跃度仍处较高历史分位，期限利差剩余空间收窄与交易热度偏高并存。若后续长端利率缺乏进一步下行空间，基金和券商边际买盘趋弱，需关注交易拥挤后的阶段性回撤风险。