RecodeX 重构消息，截至7月底，外国投资者持有的美国国债规模降至去年10月以来的最低水平。持仓下降并不等同于集中抛售，但在美债收益率升至5%的背景下，海外资金是否愿意继续配置美债，正成为市场关注的关键变量。