RecodeX 重构消息，Payden & Rygel董事兼投资组合经理埃里克·桑德斯表示，投资者当前关注的重点已不再是美联储是否会加息，而是债券价格已经反映了多少进一步收紧的预期。他认为，市场仍在定价美联储未来进一步收紧政策的可能性，整体与该公司预期一致，但市场计入的收紧幅度略高于其预期。

在此背景下，桑德斯认为美国国债收益率曲线短端的风险回报吸引力正日益上升。2年至3年期美债收益率明显高于现金和3个月期国库券收益率，可为利率进一步上升提供实质性缓冲；即使收益率继续上行，也不一定会导致债券总回报转为负值。