RecodeX 重构消息，Delphi Digital指出，利率市场当前定价的美联储加息幅度比领先通胀指标所支持的水平更为激进，市场预期已升至四到五次加息。该机构的领先通胀指数自4月以来一直指向价格压力缓解，且该指数通常领先全球CPI约九个月。

这一差距正对其宏观状态模型构成压力，该模型将通胀降温背景下的加息定价视为潜在的政策失误。模型自2025年11月以来维持中性，但流动性走弱与加息预期已将其推向中性区间的谨慎一端。

Delphi Digital认为，强劲增长应能阻止模型进一步走低，消费者支出仍在持续，信用利差偏窄，风险资产在10年期收益率上升的情况下未现压力。未来几份通胀数据将检验市场是否定价了过多加息。