大宗商品

RecodeX 重构消息，高盛建议投资者在投资组合中必须配置大宗商品，理由是全球冲突与气候因素带来的高度不确定性。该行认为，地缘冲突和极端天气可能持续扰动能源、金属等大宗商品供应，从而凸显大宗商品的配置价值。

RecodeX 重构消息，华泰证券指出，中东冲突已持续七个多月，全球石油供应链正在形成新的运行模式。8月以来，替代管道、暗船通行、海上接驳及其他产油国增供推动原油供应明显恢复，9月非伊朗中东海湾原油出口一度接近战前水平，但油价并未同步回落。

该机构认为，核心变化在于市场已从最初的原油供应中断，转向运输效率下降、库存缓冲消耗及炼化产能不足等多重约束并存的格局。

RecodeX 重构消息，沙特阿美一处油田遭到袭击，推动国际油价大幅上涨，布伦特原油价格突破每桶113美元。

受此影响，美股承压下行，纳斯达克指数单日重挫2.6%，创下6月以来最大单日跌幅。

RecodeX 重构消息，现货黄金价格在经历前一交易日近3%的下跌后，企稳于每盎司4020美元附近，处于7月20日以来的最低收盘水平附近。同期美国股市走低，部分期限美国国债收益率大幅下挫，跌幅最多达20个基点，交易员避险情绪升温并买入债券对冲风险。

Global X ETFs分析师Justin Lin表示，黄金近期可能遭遇了“流动性驱动型抛售”，在市场急剧下跌时，投资者往往抛售流动性较好的黄金以满足追加保证金和资本需求。他指出，金价正接近每盎司3900美元的关键水平，但市场对美联储进一步加息的预期有所降温，短期内或为金价提供一定支撑。

RecodeX 重构消息，10月21日，聚合能源公司中国移动长三角（淮南）数据中心7兆瓦/42兆瓦时全钒液流电池储能示范项目在淮南市高新技术开发区举行开工仪式，项目正式进入建设实施阶段。该项目由皖能集团推进，配套服务中国移动长三角（淮南）数据中心。

RecodeX 重构消息，白银价格出现大幅下跌，当前价位较年内高点已回落超过54%，年内涨幅基本回吐。

RecodeX 重构消息，中信建投发布研报，中期看好化肥行业景气修复与供给格局优化。其判断2026年9月形成的超强厄尔尼诺事件可能持续至2027年2月，粮价上行有望带动种植收益回暖并支撑化肥需求。

分品种看，氮肥需求稳步增长而供给增速回落，新增产能集中于具备成本竞争力的龙头，价格中枢有望上行；磷肥成本修复进行中，单位盈利预计边际改善，拥有磷矿资源的一体化企业优势凸显；钾肥全球寡头垄断下2027年供需预计维持紧平衡；复合肥竞争重心转向产品结构升级，具备品牌、渠道与产品创新能力的龙头有望持续扩张份额。

RecodeX 重构消息，沙特阿拉伯境内目标遭袭击，国际原油价格随之突破每桶110美元。与此同时，黄金价格跌破4050美元关口，市场人士称其进入“投降阶段”，即多头集中止损离场。

RecodeX 重构消息，新加坡海庭有限公司（Seatrium）与浮式电力企业Karpowership签署合同，将负责后者第三代“鲸级”（Whale Class）浮式发电船系列的开发、大规模改装与整合工作。双方表示，此次合同进一步巩固了长期战略合作关系。

RecodeX 重构消息，韩华动力宣布，其1700TEU纯电池动力集装箱船设计已获得美国船级社（ABS）原则性认可（AIP）。该设计采用全电力推进，配备约151兆瓦时储能系统，整合了电力推进与集装箱式电池储能系统，旨在提升零碳海运能力。

RecodeX 重构消息，国际贵金属市场隔夜大幅下挫，金价一夜之间下跌近120美元，白银跌幅接近6%。同期美股科技股承压，纳斯达克指数下跌2.6%。黄金、白银与科技股同步走弱，反映市场风险偏好出现明显变化。

RecodeX 重构消息，近期贵金属板块全线下行。徽商期货认为，本轮回调的核心驱动是美联储加息预期升温与多头集中去杠杆：美国就业、通胀数据持续走强，市场重新定价“高利率维持更久”，美债实际收益率上行、美元走强，抬升了无息资产的持有成本；前期地缘风险溢价逐步消退、工业需求预期走弱，进一步放大了银价跌幅。

金瑞期货认为，宏观利率环境逆转与交易性去杠杆是贵金属深跌的主要原因，金融环境恶化决定板块调整方向，流动性、投资结构与工业需求预期的差异决定各品种回撤幅度。经历大幅调整后，贵金属仍存在技术性反弹空间，但行情能否持续取决于美债收益率与美元指数后续走势。

RecodeX 重构消息，英国天然气管网运营商在冬季展望报告中预计，本供暖季北海天然气产量将下降约5%，而北海供应约占英国冬季天然气需求的三分之一。为填补缺口，英国LNG进口量预计增长5%，来自挪威的管道气流量预计增加1%。

英国国家天然气输送公司表示，即使在极端压力情景下英国仍具备充足供气能力，但警告欧洲强劲的LNG需求可能加剧货源争夺并推高价格。今年以来，英国天然气期货价格已接近上涨至原来的三倍，升至2022年以来最高水平。

RecodeX 重构消息，澳大利亚维多利亚州政府批准GB Energy私人有限公司金滩天然气项目的生产许可，项目价值10亿澳元（约合7亿美元），以应对预计出现的天然气短缺。项目将于2028年开始产气，配套储气设施在一年后投入使用，届时将使该州储气能力提升约70%。

预测显示，人口稠密的澳大利亚东海岸将在本十年末面临国内天然气供应缺口。业界与政府将天然气视为风电、光伏出力不足时的备用能源，气候组织则批评该做法可能阻碍澳大利亚实现排放目标。

RecodeX 重构消息，针对市场传闻称头部镍企已敲定在印尼的协同减产方案，相关企业回应称该说法“不属实”。此前市场流传的消息涉及多家镍业企业在印尼联合削减产量，相关企业对此予以否认。

RecodeX 重构消息，高盛指出，全球央行正以超过常态四倍的速度增持黄金，储备多元化趋势可能持续约十年。这一判断意味着央行购金需求或成为黄金市场中长期的重要支撑力量。

RecodeX 重构消息，纽蒙特（Newmont）在2026年第三季度投资者演示材料中披露，公司当季实现创纪录的自由现金流。同时，旗下Red Chris项目正接近作出最终投资决定。

RecodeX 重构消息，10月中下旬以来，锂矿企业三季报及前三季度业绩预告密集报喜，多家企业前三季度净利润同比增长数倍乃至数十倍。但高增长未在第三季度延续，单季净利润普遍环比回落，盈利增速放缓的信号已经出现。

业绩曲线变化也反映在碳酸锂价格上。自9月起碳酸锂价格持续下行，市场交易逻辑随之切换：盘面提前计价远期供给过剩，现货端则依旧平稳出货，预期与现实的温差成为当前锂市场的核心分歧点。

RecodeX 重构消息，沙特阿美位于沙伊巴的设施以及达曼的法赫德国王国际机场遭到袭击，造成人员伤亡。受此影响，市场对中东原油供应中断的担忧升温，国际油价上涨。

RecodeX 重构消息，荷兰央行（DNB）重新配置了86吨黄金储备，其中包括在伦敦购入黄金并进行实物转移。法国央行则将此前在纽约出售的129吨黄金，替换为存放于巴黎的金条。两家央行合计调整215吨黄金持仓。

RecodeX 重构消息，澳大利亚旗舰水电项目的建设成本已升至最初预估的11倍，项目预算严重超支。该水电工程是澳大利亚可再生能源布局中的重点工程，成本大幅膨胀将影响其经济性与后续推进。

RecodeX 重构消息，澳大利亚煤炭生产商怀特黑文煤炭（Whitehaven Coal）公布，第一季度产量同比增长近22%。公司未在摘要中披露具体产量数字。

RecodeX 重构消息，印度从中东进口的原油日均达280万桶，为2月以来最高水平，中东原油进口量同比增长32%。尽管俄罗斯在印度进口中的份额有所下降，俄罗斯仍是印度最大的原油供应国。

RecodeX 重构消息，墨西哥集团（Grupo Mexico）在铜产量出现下滑后，仍将继续推进其在美国的大型铜矿项目。该公司未因近期产量回落而改变在美铜矿开发计划，相关项目将按既定安排推进。

RecodeX 重构消息，欧盟天然气储气设施当前填充率约为74%，德国储气库接近61%，均低于过去15年的平均水平。随着取暖季到来，储气库开始进入净提取阶段。作为欧洲基准的荷兰TTF天然气期货价格已突破每兆瓦时90欧元。

RecodeX 重构消息，通用汽车已取消与一家美国稀土磁体制造商的长期供应协议，该工厂原为电动汽车生产稀土磁体，通用汽车是其最大客户。双方目前已进入仲裁程序。

监管文件与知情人士信息显示，这一变动发生在特朗普2025年重返白宫并削减联邦对电动汽车支持之后，美国汽车行业格局随之改变。

RecodeX 重构消息，力拓宣布投资19亿美元用于昆士兰铝土矿项目。该项目位于澳大利亚昆士兰州，投资将用于铝土矿的开发与建设。

RecodeX 重构消息，受市场对美伊紧张局势升级的担忧影响，国际油价突破每桶113美元。相关担忧在中期选举后升温。

RecodeX 重构消息，周四纽约尾盘，现货黄金下跌2.71%，报4028.58美元/盎司，全天在4145.82至4021.32美元区间持续走低，逼近4000美元整数心理关口。

贵金属同步承压：现货白银跌5.87%至54.5746美元/盎司，现货铂金跌3.86%至1568.54美元/盎司，现货钯金跌3.60%至1054.02美元/盎司。COMEX铜期货跌2.67%至6.3985美元/磅。

矿业股跌幅更大，费城金银指数收跌5.53%报333.96点，纽交所ARCA金矿开采商指数跌5.01%报2350.08点，金属与矿业指数跌6.19%，State Street金属与矿业ETF跌4.64%至96.59美元。

RecodeX 重构消息，7月至10月中旬，俄罗斯经北极航道（NSR）运往亚洲的原油达2000万桶，较上一航季的1300万桶增长约50%，已超过上一年全年运量。该统计期正值北极海冰全年最少的时段。

中东海上物流受阻是重要背景：美国、以色列与伊朗的冲突，以及霍尔木兹海峡和巴布·曼德海峡的混乱，阻碍了波斯湾原油外运，俄罗斯原油填补了部分缺口。