大宗商品

RecodeX 重构消息，随着沙特原油出口量激增，阿曼湾的船对船原油转运作业量已升至上限。该海域是重要的原油中转枢纽，转运能力受限可能影响相关出口物流节奏。

RecodeX 重构消息，受市场对霍尔木兹海峡达成协议预期升温的提振，国际油价出现下跌。市场预期该海峡相关紧张局势有望缓解，从而降低原油运输受阻的风险。

RecodeX 重构消息，荷兰气候大臣斯廷彻·范·费尔德霍芬在周五致议会的一封信中表示，荷兰希望废除强制性的天然气储备目标。此前荷兰已斥资近10亿欧元用于补充国内天然气储备。

荷方认为，现行欧盟体系迫使政府承担本应由市场完成的工作，相关规定越来越与市场规律相冲突。由于消费量下降，加之其他欧洲国家政府的大规模采购，储气的经济效益已被扭曲。

目前欧洲储气设施填充率为70%，低于86%的季节性正常水平；荷兰储气设施填充率刚超过56%。荷兰还认为现行体系未考虑其作为区域性天然气枢纽的作用，其储气设施有助于保障邻国供应安全，但政府无法向其他欧盟成员国收取注满这些设施的成本。

RecodeX 重构消息，俄罗斯将2026年石油出口预期上调至2.447亿吨，其北极“东方石油”项目已启动出口。伊拉克表示无意退出欧佩克，9月迄今经南部港口日均出口约260万桶石油。高盛将12月布伦特原油价格预测上调至每桶85美元。

国际铜业研究组织数据显示，2026年7月全球精炼铜市场供应缺口达5.1万吨。世界钢铁协会称8月全球粗钢产量同比减少1.2%，其中中国同比减少3.7%。南非拟投资27亿美元升级锰矿出口体系。

中东方面，胡塞称袭击利雅得和延布沙特阿美设施；沙特阿美称任何中断均可在数日内修复，正研究新增原油出口路线。俄罗斯罗斯托夫地区诺沃沙赫廷斯克炼油厂因无人机袭击受损暂停运营。

RecodeX 重构消息，伊拉克国家石油销售公司（SOMO）完成招标后，印度炼油企业以离岸价（FOB）购入10月装船的伊拉克原油。其中印度石油公司购入约100万桶巴士拉中质原油，定价较迪拜基准原油折价约23至28美元/桶。此次采购方式与战时惯例不同，以往通常由贸易商先装取伊拉克原油再转售给炼油企业。

RecodeX 重构消息，贸易消息人士和分析人士表示，由于沙特将原油出口从红海港口转向霍尔木兹海峡方向，加之其他产油国出口增加，阿曼湾海域针对霍尔木兹海峡内中东原油的船对船转运活动已接近承载极限。

本月沙特出口量上升，需要更多超大型油轮（VLCC）往返霍尔木兹海峡运输原油并进行船对船转运，导致市场可用运力减少，推高航运成本，同时延长原油海上运输时间。

RecodeX 重构消息，南非计划新建港口码头并修复铁路线路，用于锰矿出口，项目总投资最高可达440亿兰特（约合27亿美元）。南非运输集团（Transnet SOC Ltd）发布的资格预审文件显示，该集团将向私营企业授予为期25年的特许经营权，由其在恩库拉港建设并运营该码头。其中铁路线路修复与维护费用约200亿兰特。南非已探明锰矿储量约占全球总量70%，大多集中于北开普省卡拉哈里盆地。

RecodeX 重构消息，也门胡塞武装宣称对沙特阿拉伯发动新一轮袭击，其中包括针对国有能源巨头沙特阿美设施的打击。受此影响，国际油价周四大幅走高，布伦特原油涨幅超过3%，市场对中东供应中断的担忧升温。

RecodeX 重构消息，黄金价格在每盎司4275美元附近企稳，但受市场对美联储加息押注升温影响，本周料录得周线下跌。加息预期通常推高美元与实际利率，对无息资产黄金构成压力。

RecodeX 重构消息，一家累计回报率达235%的对冲基金表示，近期黄金价格的下跌只是暂时性的，并不改变其对黄金的看多判断。该基金未在表态中给出具体的价格目标或时间窗口。

RecodeX 重构消息，胡塞武装再次袭击沙特，重燃市场对原油供应的担忧，油价周四升至一周高位。隔夜传出美国与伊朗正考虑分阶段重开海峡，周五油价随之回落。袭击与谈判消息交替出现，令油价陷入反复摆动行情。

RecodeX 重构消息，比利时电力生产商已就2028年起实施的新高压电网费率提起上诉。电站和风电场运营商警告称，为电网数十亿欧元投资买单，他们可能首次面临大幅上涨的费用。

RecodeX 重构消息，牛肉价格升至两年多来最高水平，目前每公斤报价71元多。本轮上涨使牛肉价格创下逾两年新高。

RecodeX 重构消息，在全球液化天然气供应短缺加剧的背景下，卡塔尔正加大经霍尔木兹海峡的液化天然气运输量。霍尔木兹海峡是全球液化天然气和原油海运的关键通道，卡塔尔作为主要液化天然气出口国，其经该海峡的运输规模变化直接影响全球供应格局。

RecodeX 重构消息，特朗普与习近平峰会尚未公布农业贸易相关细节，市场缺乏新的采购或关税安排信息，谷物价格随之下跌。交易员此前期待峰会能就农产品贸易给出明确方向，但截至目前未有具体成果落地。

RecodeX 重构消息，2026年铜价创下历史新高，年内累计上涨约20%，同期黄金价格基本持平，铜与黄金的价格差距明显收窄。市场因此出现“铜是否成为新黄金”的讨论。

RecodeX 重构消息，国内成品油价格调整窗口开启，本轮油价涨幅被压缩至原测算幅度的一半。这是半年内国家第四次出手压缩成品油涨幅。

RecodeX 重构消息，国际油价在交易中走低，市场正关注伊朗停火相关动态。不过交易员对石油设施可能遭到袭击仍保持警惕，这一风险因素限制了油价的进一步下行空间。

RecodeX 重构消息，美国自2018年起保持全球最大原油生产国地位。2025年美国原油及凝析油日均产量约1358万桶，占全球产量约15.8%，俄罗斯以1016万桶居次，沙特为973万桶。仅得克萨斯州日产量约580万桶，占全美43%。

产量高企却难以压低国内成品油价格，症结在于炼厂结构。美国大型炼厂多建于页岩革命之前，设计上擅长加工重质原油，而页岩油属轻质低硫原油。美国因此日均出口约320万至400万桶轻质原油，同时日均进口约620万桶原油，其中逾60%为重质原油，约63%来自加拿大。

理论上可改造炼厂以适配页岩轻油，但需耗资数十亿美元、历时数年，且美国自上世纪70年代以来几乎未新建大型炼厂。

RecodeX 重构消息，9月25日，现货金银短线持续走高。现货黄金向上触及4290美元/盎司，日内涨幅0.36%；现货白银站上64美元/盎司，日内涨幅0.24%。

RecodeX 重构消息，上海航运交易所9月23日发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报15681.93点，较9月17日上涨4.9%。全球原油运输市场VLCC型油轮运价继续上涨，中国进口VLCC运输市场运价高位上行。

RecodeX 重构消息，上海航运交易所数据显示，本周国际干散货运输市场三大船型运价涨跌互现，远东干散货租金指数小幅上涨。海岬型船市场运价小幅上涨，太平洋市场货盘尚可，远程矿航线需求稳定向好、运力供给偏紧；巴拿马型船市场煤炭货盘减少，粮食运输需求平稳，日租金小幅波动；超灵便型船市场受国内出口钢材、菲律宾镍矿及印尼至印度方向煤炭货盘支撑，日租金继续上涨。9月23日，远东干散货租金指数报2566.46点，较9月17日上涨1.4%。

RecodeX 重构消息，9月24日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收1114.15点，较上期上涨1.6%。上海航交所表示，双节临近，下游汽油刚需采购和备货行为活跃，沿海成品油运价持续上行，带动综合指数小幅上涨。

RecodeX 重构消息，智利Escondida铜矿在发生一起致命事故后已开始逐步恢复运营。该矿为全球最大铜矿之一，事故发生后部分作业一度中断，目前生产正分阶段重启。

RecodeX 重构消息，Hot Chili在2026年Precious Metals Summit Beaver Creek峰会上介绍了旗下La Verde铜矿项目的最新进展，并上调了该项目的前景展望。

RecodeX 重构消息，受伊朗局势僵局持续影响，市场对加息的押注升温，金价趋于走低。地缘政治紧张与利率预期上升共同压制黄金表现。

RecodeX 重构消息，必和必拓集团表示，在周三发生工人意外身亡事故后，公司正评估各项条件，研究旗下智利埃斯康迪达铜矿项目“逐步恢复”采矿作业。公司声明称，事故发生后采矿作业已暂停，矿区内部分非采矿区域仍在降负荷开展相关工作。复产前，公司将评估人员配置、作业准备情况、风险管控措施以及监管审批要求。

RecodeX 重构消息，沙特阿美首席执行官阿明·纳赛尔在接受日经采访时表示，即便美伊军事冲突导致霍尔木兹海峡关闭，公司也将继续向韩国等亚洲主要客户供应原油，自冲突开始以来出口从未中断。

阿美目前使用霍尔木兹海峡、曼德海峡以及红海至地中海三条出口路线，并已通过东西向管道扩大从东部油田向红海的运输。公司还在评估第四、第五条替代路线，可能包括邻国新建管道或储油设施。

阿美在韩国、日本和荷兰拥有近5000万桶海外储油能力，用于应对中东地缘风险。不过据欧佩克数据，沙特8月原油产量已从战前的每日1088万桶降至约624万桶。

RecodeX 重构消息，国际金价回落至每盎司4200美元附近，此前一只累计收益达235%的基金在金价调整期间加大黄金相关资产买入力度，操作风格转向激进。该基金的具体持仓变动与加仓规模尚未在现有信息中披露。

RecodeX 重构消息，安泰科发布最新光伏产业链价格数据，本周硅片与电池片价格暂时持稳，组件主流成交价维持在0.69至0.71元/W区间。