RecodeX 重构消息，链上分析机构Arkham数据显示，一名持有约3.63亿美元ZEC的巨鲸于9月18日晚间向美国加密货币交易所Coinbase转入约1500万美元的Zcash，这是该地址约10个月来首次向交易所存入资产。上一次存入时其ZEC持仓价值约1.64亿美元，此后随币价上涨已翻倍以上。Arkham估算，该投资者自2025年以来累计实现及未实现收益约3.61亿美元。

ZEC当日盘中一度突破1500美元，近一个月涨幅约200%，近一年涨幅超过2870%。市场认为，灰度旗下现货Zcash ETF（ZCSH）是此轮上涨的关键推手，该产品上月晚些时候在NYSE Arca上市，已连续三周录得净流入，净资产规模增至约8.9亿美元。

大额转入交易所通常被解读为抛售可能性上升，在快速上涨后可能加剧短期抛压。韩国出于反洗钱考虑，对Zcash等可隐藏交易记录的隐私币交易仍有限制。