RecodeX 重构消息，美国联邦通信委员会（FCC）正起草规则，限制部分中国厂商新型号数据中心光模块进口，具体范围、豁免机制及是否追溯适用尚未确定。若实施，可能影响衬底、外延片、激光器等上游环节。短期订单预计转向非中国产能厂商，长期需关注InP衬底、外延片和激光器供给瓶颈。市场关注潜在受益方COHR、LITE、AAOI，间接受益MRVL、AVGO，InP相关AXT、IQE、SIVE。