RecodeX 重构消息，华泰证券研报指出，2026年年度长协电价同比下行，7、8月全国火电发电量同比下滑，同时煤价同环比提升，部分火电公司2026年第三季度归母净利或承压。同期全国水电发电量同比增长，但不同流域来水分化；核电稳健运行，绿电消纳形势仍较严峻，环保行业化债政策持续推进。展望2026年第四季度，火电需关注煤价、煤炭库存及长协煤占比，水电盈利主要取决于来水，绿电关注电价与消纳拐点，燃气关注气温及采暖需求，环保关注回款与垃圾焚烧发电企业出海进展。