RecodeX 重构消息，交运板块配置价值凸显。政府背景资金在股息率6%—8%时强力托底，划出估值底，核心标的股票属性向债券靠拢，成为震荡避风港，并吸引险资社保跟进，形成合力。板块最大利空是缺资金而非基本面，主动基金交运配置已至历史低位，资金约束正边际改善。重点关注以交运煤炭板块为代表的HALO资产标的。