RecodeX 重构消息，东吴证券最新研报认为，7月风格调整后的短期市场再平衡，本质上是内生交易拥挤与外围市场联动共同驱动的资金面修正，而非产业趋势被证伪。从波动、股价位置、拥挤度和融资四个维度观察，当前A股已进入降波筑底阶段，8月业绩期将成为关键变奏点，AI主线有望再度走强。此外，创新药/CXO、电力设备、有色金属等景气方向也值得关注，分别受益于业绩政策共振、出海优势和降息预期下的金铜价格修复。