RecodeX 重构消息，摩根士丹利发布报告，将泡泡玛特目标价由214港元下调至203港元，维持“增持”评级。报告指出，泡泡玛特第二季销售按年跌约10%，低于预期，但核心经营利润率表现远较预期具韧性，中国市场利润率改善，海外成本结构更具弹性。上半年汇兑亏损7.2亿元人民币为盈利逊预期主因，源于外币持仓及人民币升值。公司宣布将进行20亿至50亿元股份回购，按现价计相当于回购1500万至3800万股，约占总股本1%至3%，可为股价提供支持。该行下调2026至2028年每股盈利预测7%、5%及7%。