RecodeX 重构消息，东吴证券研报指出，上海家化盈利能力显著改善，扣非净利润高增59%。2026年上半年公司实现归母净利润3.81亿元，同比增长43.4%；扣非归母净利润3.52亿元，同比增长58.9%。第二季度归母净利润1.59亿元，同比增长226.7%。公司美妆板块高增，产品结构优化叠加采购降本及运营提效，盈利能力改善。佰草集、玉泽等美妆品牌增长动能较强，六神个护基本盘稳健。东吴证券将2026-2028年归母净利润预测由3.6/4.5/5.3亿元上调至4.35/5.23/6.25亿元，同比分别增长62%、20%、19%，对应最新收盘价PE分别为27/22/19倍，维持“买入”评级。