RecodeX 重构消息，东方证券研报指出，迎驾贡酒营收延续稳增，利润超预期。2026年上半年公司实现营收34.2亿元，同比增长8.1%；归母净利润11.6亿元，同比增长2.8%；扣非归母净利润11.2亿元，同比增长2.5%。经测算，第二季度实现营收11.9亿元，同比增长6.6%；归母净利润3.3亿元，同比增长8.4%；扣非归母净利润3.0亿元，同比增长9.3%。产品结构改善驱动盈利能力提升，业绩略超预期。东方证券认为，徽酒处于存量市场，迎驾洞藏系列仍处产品生命周期上半段，对标竞品有更强渠道推力，省内市占率有提升空间。参考行业可比公司，给予2026年20倍市盈率，目标价51.20元，维持“买入”评级。