RecodeX 重构消息，华泰证券发布A股策略称，上周市场继续调整，中证全指跌近2%，双创跌超4%，高低切换延续。交易上，拥挤度加速消化，前5%成交额个股占比跌破1年均值，电子、通信成交额占比回到阈值以内，融资资金主要从电子、通信流出，但公募电子仓位仍在高位，筹码压力仍存。宏观上，10年期美债利率创一年新高，9月加息概率升至57%，美债利率上行对A股构成不对称下行风险，红利超额占优。微观上，中报确认盈利增速上行，高点或在2026年第四季度，但拉动集中在TMT与上游，市场正减仓景气兑现的AI硬件，转向底部拐点附近的品种。短期建议控制仓位，沿盈利与筹码“配置差”再平衡，红利作底仓，等待美国CPI数据、FOMC落地及新产业催化。