RecodeX 重构消息，中信证券发布研报指出，产业超级周期后段，机构票见顶后通常都有一轮非机构票新高行情。当前AI叙事、盈利周期位置及全球货币环境容易对机构票形成制约：AI算力投入未放缓，但市场对前沿模型厂商业化空间的预期在调整；全A非金融盈利2026年三季度环比可能继续上行，但同比增速顶点或在今年四季度出现；美联储展现控通胀强硬姿态，年内或营造偏紧的宏观流动性氛围。
研报认为，站在短期情绪和筹码周期角度，叠加三季报催化，市场具备活跃资金进攻新技术与新题材的土壤，建议积极把握年内最后的进攻窗口。