中信证券A股策略研判

RecodeX 重构消息，中信证券研报指出，美股在新一轮应用扩散和硬件修复推动下创下新高，外围市场不应再作为A股影响因素考虑。该机构维持年内A股震荡市的判断，认为三季报前后是年内最后一波进攻窗口，指数年内修复的概率大于创新低。

研报称，在盈利趋势向上、宏观风险显性化且情绪低迷的背景下，指数大幅调整的可能性很小。其情景测试显示，以科技龙头、资源能化和金融权重为主的上涨结构最能兼顾基本面与流动性，配置上建议以AI+能化应对。

RecodeX 重构消息，中信证券发布研报指出，产业超级周期后段，机构票见顶后通常都有一轮非机构票新高行情。当前AI叙事、盈利周期位置及全球货币环境容易对机构票形成制约：AI算力投入未放缓，但市场对前沿模型厂商业化空间的预期在调整；全A非金融盈利2026年三季度环比可能继续上行，但同比增速顶点或在今年四季度出现；美联储展现控通胀强硬姿态，年内或营造偏紧的宏观流动性氛围。

研报认为，站在短期情绪和筹码周期角度，叠加三季报催化，市场具备活跃资金进攻新技术与新题材的土壤，建议积极把握年内最后的进攻窗口。