RecodeX 重构消息，中信建投证券研报指出，上周A股缩量主要受交易性与季节性因素影响，节后有望出现修复性反弹。海外主线转向“再加速＋再通胀＋再加息”，美国经济由K型分化走向全面复苏，但成本压力仍在，长端利率飙升、实际利率走高，欧日跟进加息，全球金融条件收紧。

研报认为，人民币汇率偏强提供一定缓冲，但外部流动性收紧的约束短期难以完全解除。配置上建议维持均衡偏灵活的攻守组合：进攻端AI产业链仍是中期主线，市场热度恢复后科技板块往往补涨最明显；防御端以低估值、高股息与现金流确定性为底仓，并配置供给硬约束、价格上行的资源品作为对冲。