RecodeX 重构消息，AI热潮推动半导体企业利润屡创新高，但市场开始担忧行业可能重演周期性崩盘。2026年上半年全球半导体销售额同比增速创上世纪80年代以来新高，台积电连续第六个季度刷新利润纪录，三星电子也连续第四个季度创下利润新高。

然而费城半导体指数自10月6日以来已下跌近14%，投资者开始重新审视AI超级周期的可持续性。台积电今年资本支出预计约620亿美元，明年或升至760亿美元，扩产主要依靠经营现金流而非大规模举债。

芯片企业正通过长期合约将部分需求风险转移给客户：英伟达已承诺投入超过2500亿美元，以确保截至2029年1月的芯片供应及相关零组件；美光则通过「照付不议」合约提前锁定截至2030年的部分业务，承诺金额达320亿美元。