台积电大幅上调2025年展望 人工智能需求预期强劲提振

台积电上调了 2025 年营收增长预期，增强了投资者对全球人工智能支出热潮持续势头的信心。

这家全球最大芯片代工企业周四预测，以美元计算今年销售额将增长约 30%，高于此前 20%中段的预期。这强化了市场预期，即从 Meta Platforms Inc. 到谷歌等科技公司将继续投入资金建设对人工智能发展至关重要的数据中心。台积电美国存托凭证在纽约市场开盘后最高上涨 4.3%，其最大供应商 ASML Holding NV 涨幅一度达 3.5%。

台积电此举凸显出英伟达和超微半导体等企业对高端芯片的旺盛需求已超过其产能。首席执行官魏哲家周四重申人工智能订单依然火热，试图消除关于科技公司可能削减支出的持续猜测。虽然他强调人工智能底层需求正在增强，但特朗普政府关税政策的不确定性仍需保持谨慎。

悉尼 Global X ETFs 投资策略师 Billy Leung 表示：”这支撑着人工智能价值链，市场对 AI 的乐观情绪依然存在。对投资者而言，台积电的业绩再次缓解了人们对 AI 发展放缓的担忧。利润率保持稳定，需求前景良好，总体上强化了 AI 建设仍在稳步推进的信号。”

投资者已重新大举押注 AI 相关企业，摆脱了中国深度求索质疑亚马逊公司等企业是否需投入巨资建设数据中心后引发的低迷情绪。

上周，英伟达成为历史上首家市值突破4万亿美元的公司，这凸显出投资者对台积电等企业的热情重燃，这些企业是构建人工智能基础设施的关键。

魏哲家向记者表示，台积电上调展望与美国准备批准英伟达向中国出口 H20 人工智能芯片的消息无关。他补充说，虽然销售恢复对行业是利好，但现在量化影响还为时过早。

台积电公布财报前一天，ASML 因下调 2026 年增长预期引发市场普遍担忧。首席执行官克里斯托夫·富凯表示，地缘政治和全球经济正带来”日益增长的不确定性”。该公司股价下跌超 11%。

展望下半年，我们目前尚未观察到客户行为出现任何变化，”魏哲家在台北表示，”但我们意识到存在与潜在关税相关的不确定性和风险。”

财务长黄仁昭指出， 持续升值的新台币也可能对第三季度业务造成压力。

今年以来新台币已飙升逾11%，成为亚洲表现最佳的货币。由于外资大举买入台股且出口商担忧美元持续走弱而抛售美元，黄仁昭预估新台币每升值1%，公司营收就会减少1%。

尽管如此，台积电目前仍维持利润率预期。”即使面临不利的汇率环境，我们相信53%及以上的长期毛利率目标仍可实现，”黄仁昭表示。

台积电在公布6 月季度净利润跃升 61%至新台币 3,983 亿元（135 亿美元）后上调了预期，这一优于预期的表现使其自 2021 年以来每个季度都超出预估的纪录得以延续。该公司此前公布的营收激增了 39%。

彭博行业研究观点

台积电基于强劲的 AI 芯片需求和 N3/N5 制程节点销售表现，将美元销售额增长指引上调至 30%（原为 20%中段），但 2025 年 1,170 亿美元的销售额预期仍低于市场共识的 1,249 亿美元。我们测算其第四季度销售额将环比下滑 10%，反映出管理层对美国关税政策的谨慎态度，短期风险依然存在。持续走强的新台币汇率也将继续对毛利率构成压力。

– 分析师 Charles Shum 与 Steven Tseng

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高性能计算业务（含服务器与数据中心芯片）现占台积电总营收的五分之三，这与其早年主要依赖智能手机市场的情形形成鲜明对比。该公司目前仍是苹果公司的主要芯片供应商

台积电坚持今年投入380亿至420亿美元用于升级和扩大产能的计划。该公司此前还承诺将再投入1000亿美元，用于提升亚利桑那州、日本、德国及台湾本土的制造能力。

“台积电为 2025 年下半年半导体行业情绪提供了及时提振，当前市场正普遍担忧行业关税和政策逆风，”Allspring Global Investments 的 Gary Tan 表示。