Visibuilt完成334万欧元种子轮融资：用蘑菇根须替代水泥沥青

2026年7月，丹麦生物技术公司 Visibuilt 宣布完成334万欧元（约合370万美元）种子轮融资，由丹麦国有投资与出口融资机构EIFO和风险投资机构Unconventional Ventures联合领投，Proptechfonden及现有投资者EMDFonden跟投。这笔资金将用于推进其基于菌丝体（mycelium）的新型建筑粘合剂 visiBINDER 的商业化进程。

这笔融资的规模在全球气候科技赛道中并不算大，但其背后所指向的行业痛点却堪称“硬核”——建筑粘合剂市场，一个由水泥和沥青统治了上百年的万亿级产业，正面临前所未有的碳排放压力。水泥生产贡献了全球约8%的二氧化碳排放，而沥青作为石油衍生物，其开采、提炼和加热拌合过程同样是碳排放大户。在全球“净零”目标的倒逼下，寻找能够替代这两种材料的低碳解决方案，已成为建筑行业和气候科技投资者最紧迫的课题之一。

Visibuilt 的野心在于，它试图用真菌的地下根系——菌丝体，来制造一种全新的生物基粘合剂。这听起来像是一个科幻故事的开头，但这家公司已经与丹麦最大的混凝土铺路砖制造商和哥本哈根市政府建立了测试合作关系。在实验室之外，真菌能否扛住重型卡车的碾压、北欧的严寒和数十年的风化？这334万欧元，将决定这个“真菌帝国”能否从培养皿走向现实世界。

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行业痛点与底层逻辑：水泥和沥青的“碳诅咒”

要理解 Visibuilt 的价值，首先必须正视建筑粘合剂行业所面临的“结构性困境”。粘合剂是建筑材料的“胶水”，它将砂石、骨料等松散材料粘合在一起，形成坚固的混凝土、沥青路面或铺路砖。没有粘合剂，现代城市的基础设施将不复存在。然而，制造这些粘合剂的过程，却是人类工业文明中最“肮脏”的秘密之一。

水泥：高温熔炉里的“碳炸弹”

水泥，特别是其关键成分“熟料”的生产，是一个典型的“高能耗、高排放”过程。其碳排放主要来自两个环节：一是煅烧石灰石（主要成分碳酸钙）时发生的化学反应，将碳酸钙分解为氧化钙和二氧化碳，这一过程被称为“过程排放”，约占水泥总排放的60%；二是为达到约1450摄氏度的窑炉温度而燃烧大量化石燃料所产生的“能源排放”，约占40%。

这意味着，即使全世界的电力系统完全脱碳，水泥行业依然无法摆脱其固有的化学排放。全球每年生产超过40亿吨水泥，每生产1吨水泥，大约会向大气中排放0.6至0.9吨二氧化碳。这使得水泥行业成为仅次于钢铁的全球第二大工业二氧化碳排放源。更棘手的是，水泥的强度、耐久性和成本优势在过去一个多世纪里几乎无可匹敌，任何替代品都必须在这些核心性能指标上达到或超越现有标准，同时还要在价格上具备竞争力——这对于任何新材料来说，都是一个近乎苛刻的准入门槛。

沥青：石油时代的“黑色遗产”

沥青，俗称柏油，是石油精炼过程中的副产品。它被广泛用于铺设道路和屋顶防水。与水泥不同，沥青的碳排放主要集中在其“上游”——石油的开采、运输和精炼过程。此外，在铺设沥青路面时，通常需要将沥青加热到150至180摄氏度，使其具有流动性以便与骨料拌合和摊铺，这一过程同样消耗大量能源。

沥青的另一个核心问题是其“化石基”属性。作为一种不可再生资源，沥青的价格和供应稳定性直接受制于全球石油市场的波动。随着全球“脱碳”议程的推进，越来越多的政府和投资者开始对化石燃料资产施加压力，沥青作为一种“石油衍生品”，其长期合法性正受到质疑。此外，沥青路面在高温下会释放挥发性有机化合物（VOCs），对施工人员和周围环境造成健康风险；而在城市中，深色的沥青路面还会加剧“城市热岛效应”，使城市夏季气温显著升高。

市场结构的“铁三角”

水泥和沥青之所以能统治市场如此之久，除了性能优势外，还在于它们形成了一个难以打破的“铁三角”： 1. 成本优势：水泥和沥青的原材料（石灰石、粘土、石油）在全球范围内储量丰富，开采和加工技术成熟，规模化生产成本极低。 2. 标准化体系：全球建筑行业围绕水泥和沥青建立了一整套严格的技术标准、测试方法和施工规范。任何新材料要想被采用，都必须通过这套体系的认证，而这通常需要数年时间和数百万美元的资金。 3. 供应链惯性：从原材料开采、运输到搅拌站、施工队，整个产业链都是为水泥和沥青量身定制的。改变粘合剂意味着需要改变整个供应链，这对于追求低成本和低风险的建筑行业来说，阻力巨大。

Visibuilt 所面对的，正是这样一个由技术、经济、标准和惯性共同构筑的坚固堡垒。它的菌丝体粘合剂，不仅要解决碳排放问题，更要在成本、性能、可制造性和标准化这四个维度上，证明自己不是一个“实验室里的奇迹”，而是一个“工地上的现实”。

技术创新与核心架构：从真菌的“地下网络”到工业粘合剂

Visibuilt 的核心技术 visiBINDER 并非凭空想象，而是源于对自然界一种古老而高效的生物机制的深度模仿和工程化改造。菌丝体，是真菌的营养体，由无数细长的丝状细胞——菌丝——交织而成。在土壤中，菌丝体形成庞大的网络，其作用不仅是吸收水分和养分，更重要的是，它能够分泌一种天然的“胶水”——一种由多糖、蛋白质和脂质组成的胞外聚合物（EPS），将土壤颗粒粘合在一起，形成稳定的土壤团聚体。Visibuilt 的工程师们正是抓住了这一自然现象，并将其放大、优化，使之成为一种可工业化的建筑材料。

生物制造工艺：从“种子”到“粘合剂”

Visibuilt 的工艺路径与传统发酵工业有相似之处，但更具创新性。其核心步骤可以概括为“接种-培养-收获-加工”四个阶段：

1. 菌种筛选与优化：并非所有真菌都能产生足够强度和耐久性的粘合剂。Visibuilt 的联合创始人兼首席科学家 Oleksii Rebrov 带领团队，从全球各地收集了数千种真菌菌株，通过高通量筛选技术，寻找那些能够快速生长、分泌大量胞外聚合物，且形成的粘合剂具有高机械强度和耐候性的菌株。这是一个典型的“从自然中寻找答案”的过程，类似于寻找一种新的抗生素或工业酶。
2. 固态发酵（SSF）：与使用液态培养基的深层发酵不同，Visibuilt 采用固态发酵技术。他们将筛选出的真菌菌种接种到一种特定的、低成本的农业废弃物基质上（例如秸秆、木屑、谷物麸皮等）。在这种固体基质上，菌丝体向四面八方生长，穿透并包裹住每一个基质颗粒。同时，菌丝体分泌的胞外聚合物开始发挥作用，将基质颗粒和菌丝体本身粘合在一起，形成一个致密的、海绵状的生物质块。这个过程通常在受控的温湿度环境中进行，持续数天到数周。
3. 热灭活与干燥：当菌丝体充分生长并完成粘合任务后，需要进行“灭活”处理。通过加热或改变环境条件，杀死活体真菌，防止其在后续使用中继续生长或分解。这一步骤至关重要，因为它确保了产品的稳定性和安全性。随后，对生物质块进行干燥，去除多余水分，得到一种干燥的、颗粒状或粉末状的“半成品”粘合剂。
4. 配方与活化：Visibuilt 的最终产品 visiBINDER 并非直接使用上述干燥的生物质。公司拥有一个核心的“配方”技术。他们会将干燥的生物质粉末与特定的天然添加剂（如生物聚合物、矿物填料等）进行混合，以优化其在不同应用场景下的性能。例如，用于铺路砖的配方可能需要更高的抗压强度，而用于人行道的配方则可能需要更好的抗冻融性能。在使用时，将 visiBINDER 粉末与水混合，即可“活化”其粘合特性，形成一种类似水泥浆或沥青胶的粘稠物质。

性能突破：如何与水泥和沥青竞争？

Visibuilt 的技术能否成功，最终取决于 visiBINDER 在关键性能指标上的表现。公司宣称，其技术能够提供户外铺装应用所需的耐久性和性能，同时生产能耗远低于传统化石基或矿物基替代品。那么，它是如何实现的？

• 强度与耐久性：菌丝体分泌的胞外聚合物是一种天然的“生物胶”，其分子结构中的多糖和蛋白质链能够与骨料（砂石）表面形成强大的氢键和范德华力。此外，菌丝体本身作为一种纤维网络，在材料内部起到了类似“钢筋”的增强作用，提高了整体的抗拉和抗弯强度。Visibuilt 通过优化菌种和培养条件，使这种“生物胶”的交联密度更高，从而获得可与水泥砂浆相媲美的抗压强度。对于耐久性，公司通过添加特定的天然抗降解剂，并优化材料的孔隙结构，使其能够抵抗水分渗透、冻融循环和紫外线降解。
• 低能耗与低碳足迹：这是 visiBINDER 最核心的优势。水泥生产需要1400°C以上的高温，沥青需要150°C以上的加热，而 Visibuilt 的固态发酵过程通常在25-35°C的常温下进行，干燥过程的温度也远低于上述两者。根据 Visibuilt 的初步生命周期评估（LCA），visiBINDER 的碳排放仅为传统水泥的10%-20%，且其原材料（农业废弃物）本身是碳中性的，因为植物在生长过程中吸收了大气中的二氧化碳。
• 可调节性：Visibuilt 的技术平台具有高度的可调节性。通过更换不同的真菌菌株、改变基质配方或调整培养条件，公司可以“定制”出具有不同性能的粘合剂，以满足从高强度承重路面到轻质隔音墙板等不同应用场景的需求。这种“生物编程”的能力是传统化学粘合剂所不具备的。

工程化挑战：从培养皿到搅拌站

尽管技术原理令人兴奋，但将实验室成果放大到工业规模，是每一个生物技术初创公司都必须跨越的“死亡之谷”。Visibuilt 面临着几个关键的工程化挑战：

1. 规模化生产：固态发酵的放大比液态发酵更具挑战性。如何在大规模培养容器中保持均匀的温度、湿度和氧气供应，以确保每一批产品的质量一致，是一个巨大的工程难题。Visibuilt 需要设计并建造专用的生物反应器。
2. 成本控制：目前，visiBINDER 的生产成本远高于水泥和沥青。虽然其原材料（农业废弃物）便宜，但菌种培养、灭菌、干燥和加工过程都需要能源和人力。公司必须通过优化工艺、提高产量和利用规模效应来降低成本，使其在商业上可行。
3. 标准化与认证：如前所述，建筑行业对新材料有严格的认证要求。visiBINDER 需要获得欧洲标准（EN）或国际标准（ISO）的认证，证明其在强度、耐久性、防火安全等方面符合要求。这个过程耗时且昂贵。

Visibuilt 的种子轮融资，正是为了攻克这些工程化挑战。公司将用这笔资金建立中试生产线，生产更大批量的 visiBINDER，并与其合作伙伴（丹麦混凝土制造商和哥本哈根市政府）进行更大规模、更接近真实工况的测试。这些测试的结果，将决定 visiBINDER 能否从一个“有前途的概念”变成一个“可交付的产品”。

商业模式与市场竞争：在“绿色溢价”与“成本底线”之间寻找平衡

Visibuilt 的商业模式并非简单地销售一种“更环保的粉末”，而是试图构建一个基于“生物粘合剂”的新兴产业生态。其商业逻辑的核心在于：将环境效益与商业增长直接挂钩，让每一吨被使用的 visiBINDER 都同时产生环境效益和经济效益。

商业模式：从“卖产品”到“卖解决方案”

Visibuilt 的商业模式可以概括为“技术授权+材料销售”的混合模式：

1. 直接材料销售：这是最直接的收入来源。Visibuilt 将生产好的 visiBINDER 粉末销售给混凝土制品厂、道路施工公司或建材分销商。这些客户可以直接将 visiBINDER 作为水泥或沥青的替代品，用于生产铺路砖、路缘石、预制构件等。这种模式的优势是简单直接，但挑战在于 visiBINDER 的初始成本较高，需要说服客户接受“绿色溢价”。
2. 技术授权与合作伙伴关系：Visibuilt 不打算自己建造庞大的工厂来满足全球需求。相反，它计划与现有的建材巨头或区域性的混凝土/沥青生产商建立技术授权合作。Visibuilt 将提供核心的菌种、配方和生产工艺，而合作伙伴则利用其现有的生产设施和销售渠道来制造和销售 visiBINDER 产品。Visibuilt 则从中收取授权费或按产量分成（royalty）。这种轻资产模式可以快速扩大市场覆盖，降低资本开支，并利用合作伙伴的行业经验和客户关系。
3. 项目合作与定制化服务：对于大型基础设施项目（如市政道路、机场跑道、大型公共广场），Visibuilt 可以直接与项目开发商或政府机构合作，提供从材料供应到技术支持的“一站式”低碳铺装解决方案。这种模式有助于建立标杆项目，提升品牌知名度，并获取高价值订单。

核心壁垒：生物技术、数据与生态系统

Visibuilt 的护城河并非单一技术，而是由以下几个层面构成的复合壁垒：

• 菌种库与生物工艺：Visibuilt 经过筛选和优化的数千种真菌菌株是其最核心的知识产权。这些菌株的性能（生长速度、粘合强度、耐候性）是竞争对手难以复制的。同时，公司围绕这些菌株开发的固态发酵工艺和配方技术，也构成了强大的技术壁垒。
• 性能数据与认证：随着 Visibuilt 与合作伙伴进行越来越多的测试，它将积累大量关于 visiBINDER 在不同气候、不同骨料、不同施工条件下的性能数据。这些数据不仅对于优化产品至关重要，更是获得行业认证和客户信任的关键。任何后来者都需要从头开始积累这些数据，这将耗费数年和数百万美元。
• 先发优势与合作伙伴网络：Visibuilt 已经与丹麦最大的混凝土铺路砖制造商和哥本哈根市政府建立了合作关系。这种早期的、深度的行业合作关系，使其能够深入了解客户需求，优化产品，并建立品牌认知。后来者要想撬动这些关系，难度极大。

竞争格局：谁在挑战水泥和沥青的霸权？

Visibuilt 并非唯一一家试图用生物基材料替代水泥和沥青的公司。全球范围内，一个“替代粘合剂”的创业生态正在形成。以下是几个主要的竞争方向：

Visibuilt 的差异化定位： 从上表可以看出，Visibuilt 的“菌丝体粘合剂”路线在“碳减排潜力”和“可再生性”上具有显著优势，但同时也面临着最大的“规模化”和“成本”挑战。与 Biomason 的“微生物水泥”相比，Visibuilt 的工艺（固态发酵）可能更简单、能耗更低；但与 Ecovative 等已实现大规模生产的菌丝体公司相比，Visibuilt 需要证明其在建筑承重领域的性能。

Visibuilt 的独特之处在于，它选择了一个非常具体的切入点——铺装和基础设施应用。这个市场对材料的强度要求不如结构混凝土高，但对耐久性和成本敏感度极高。这是一个“高难度、高回报”的赛道。如果 Visibuilt 能够证明 visiBINDER 在铺路砖和道路上的性能，它将有机会逐步渗透到更广阔的建筑市场。

战略发展与关键挑战：未来12-18个月的“生死时速”

种子轮融资的完成，标志着 Visibuilt 从“概念验证”阶段正式进入“产品-市场匹配”阶段。未来12-18个月，将是决定公司能否生存并走向成功的关键时期。它需要同时应对技术、商业和资本三个层面的挑战。

核心里程碑（未来12-18个月）

1. 中试生产线建成并稳定运行：这是最优先的任务。Visibuilt 需要利用这笔资金，设计、建造并调试一条年产能达到数吨甚至数十吨的中试生产线。这条线必须能够稳定、一致地生产出符合质量标准的 visiBINDER 产品。任何工艺上的波动都可能导致产品性能不一致，从而毁掉与合作伙伴的信任。
2. 完成关键性能测试与认证：与丹麦混凝土制造商和哥本哈根市政府的合作测试必须取得实质性成果。Visibuilt 需要提供数据，证明 visiBINDER 铺路砖在抗压强度、抗冻融性、耐磨性、防滑性等方面满足甚至超越欧洲标准（EN 1338等）。获得一份权威的第三方测试报告，将是公司说服更多客户和投资者的“金名片”。
3. 建立首批付费客户关系：在完成测试和认证后，Visibuilt 需要将合作关系转化为商业订单。哪怕只是一笔小规模的、用于试点项目的订单，也将是公司从“烧钱”走向“赚钱”的第一步。这需要强大的销售和商务拓展能力。
4. 完成A轮融资：种子轮资金有限。Visibuilt 必须在18个月内，用中试数据和首批商业订单的故事，打动下一轮投资者（通常是专注于深科技或气候科技的A轮基金），完成一笔规模更大的融资（预计在1000-2000万欧元级别），以支持建设第一个商业化规模的工厂。

关键挑战

1. 成本陷阱：这是最大的挑战。即使 visiBINDER 的性能完美，如果其成本是水泥的3-5倍，市场将极其有限。Visibuilt 必须通过工艺优化、提高产量、利用规模效应以及寻找更廉价的原材料，将成本降低到客户可以接受的“绿色溢价”范围内。通常，建筑行业愿意为低碳材料支付10%-20%的溢价，但很难接受更高的价格。
2. 供应链的“鸡生蛋”问题：为了降低成本，Visibuilt 需要规模化生产；但为了获得订单，它又需要证明其产品在商业规模上的可行性。这是一个典型的“先有鸡还是先有蛋”的困境。公司需要巧妙地利用种子轮资金，通过小批量、高价值的项目（如市政示范项目）来启动飞轮，逐步扩大规模。
3. 人才竞争：丹麦和欧洲的生物技术、材料科学和建筑行业的人才竞争非常激烈。Visibuilt 需要招聘到顶尖的工艺工程师、材料科学家和商业人才。对于一个初创公司来说，吸引这些人才不仅需要提供有竞争力的薪酬，更需要提供一个有吸引力的“使命”——改变世界。
4. 监管与标准的不确定性：虽然欧盟的“绿色新政”和碳边境调节机制（CBAM）对低碳材料是利好，但具体的认证标准和碳核算方法仍在演变中。Visibuilt 需要密切关注政策动态，并积极参与行业标准的制定，以确保其产品能够顺利进入市场。

潜在风险

• 技术风险：菌丝体粘合剂在长期（10年以上）户外暴露下的耐久性尚未得到验证。如果出现早期老化、开裂或生物降解，将对公司造成毁灭性打击。
• 市场风险：如果全球经济增长放缓，建筑行业投资减少，客户可能会优先考虑成本而非环保，从而推迟采用 visiBINDER 等高价替代品。
• 竞争风险：如果传统的低碳水泥技术（如Brimstone的清洁水泥）在成本和性能上取得突破，可能会挤压 Visibuilt 的市场空间。

核心判断：Visibuilt 的未来12-18个月，将是一场围绕“成本-性能-规模”的极限三角博弈。其成功的关键观测指标并非融资额或媒体报道，而是：1）visiBINDER 的中试生产成本是否能在18个月内下降50%以上；2）是否能在2027年底前获得至少一份来自非政府机构的、用于商业项目的付费订单。如果这两点无法实现，公司将面临巨大的生存压力。反之，如果能够突破，Visibuilt 将有机会成为“生物基建筑粘合剂”这一新兴赛道的定义者，并吸引全球建材巨头的战略投资或收购目光。