DeFi 与市场 | Page 12

Jul 22, 2025

揭秘：特朗普的”1亿美元先生”

很可能就是此人通过名为”Aqua 1 基金会”的空壳公司，向特朗普的”世界自由金融”输送了 1 亿美元资金。本文信息来源：jacobsilverman 上周，我在《国家》杂志发表文章揭露了 Aqua 1 基金会——这家明显虚构的公司上个月宣称花费 1 亿美元从 World Liberty Financial（特朗普家族主要加密货币平台）购买了$WLFI 代币。随后我又撰写了后续报道，指出特朗普借助加密货币实施的腐败行为可能深不见底，目前已助他从各类游走于灰色地带乃至完全犯罪性质的交易者处获利数亿美元，实际金额或许更为惊人。今日，我将揭开被认定为 Aqua 1 基金会唯一公开关联人”戴夫·李”的真实身份。路透社发布的 Aqua 1 基金会新闻稿中提及李的名字，其 X 平台账号使用卡通头像，总计仅发布过 11 条动态。我认为公众有权知道谁正与一家加密货币公司进行可能高达 1 亿美元的交易，而美国总统从该公司代币销售中获得了 75%的收入。Aqua 1 基金会还声称支持特朗普新推出的与美元挂钩的稳定币 USD1，这意味着它可能是总统加密货币交易的持续合作伙伴。正如我上周所写，公开区块链数据清楚地显示，以 Aqua 1 基金会名义行事的参与者向 World Liberty Financial 发送了至少 8000 万美元的 USDT 代币。潜在剩余的 2000 万美元显然尚未得到解释。根据今年早些时候的一份法律文件，特朗普正寻求将其通过 WLF 获得收入的有限责任公司部分股权出售给一位未具名的买家。目前尚不清楚这笔交易是否完成，但根据 WLF 网站上的新细则，特朗普在 WLF 的财务持股比例最近从 60%降至 40%。当权者应该对此展开调查！ […]

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Jul 22, 2025

加密货币巨头推动代币化的风险与回报

随着加密货币与传统金融体系的融合日益加深，行业巨头们正竞相实现将现实世界资产转化为数字代币这一长期追求的目标。 “代币化将开启一场大规模交易革命的序幕，”交易平台 Robinhood 首席执行官弗拉德·特涅夫在法国南部举行的詹姆斯·邦德主题代币化发布会上表示。支持者认为代币化是加密货币领域的下一个飞跃，有助于打破对富人有利的壁垒，使日常投资者的交易成本更低、透明度更高且更易于参与。但批评者指出，代币化可能动摇历经百年形成的证券法律体系与投资者保护机制——正是这些制度使美国金融体系成为全球典范。而 Robinhood 尝试将私营企业股权代币化的举措，立即遭到某家全球知名初创企业的抵制。什么是代币化？代币化的核心理念在于：运用支撑加密货币的区块链技术，创建代表债券、房地产乃至艺术品部分所有权的数字代币，这些代币能像加密货币一样被全球任何人在任意时间交易。加密货币风投家凯蒂·豪恩在近期播客节目中表示，锚定 1 美元交易的稳定币规模激增，极大刺激了人们对其他金融资产代币化的需求。她表示，代币化将彻底改变投资方式，就像流媒体彻底改变了人们观看电视的方式一样。 “过去你必须在周四晚上准时坐在电视机前观看《宋飞正传》，”豪恩说。”你必须在特定时间收看，无法选择节目，更不可能看到像韩国《鱿鱼游戏》这样的剧集。奈飞（Netflix）拓展了市场边界。同样地，我认为现实世界资产的代币化也将带来市场扩容。” 发展势头强劲本月早些时候，Robinhood 开始为欧洲客户提供美国主要上市公司的代币化股票交易，并向部分客户赠送了代表 OpenAI 和 SpaceX 这两家高估值私营公司股份的代币。多家企业正纷纷入局。加密货币交易所 Kraken 已允许美国境外客户交易代币化股票，而 Coinbase 则向监管机构申请向美国客户开放该市场。华尔街巨头贝莱德和富兰克林邓普顿目前已推出代币化货币市场基金。麦肯锡预测，到 2030 年代币化资产规模可能达到 2 万亿美元。加密行业的黄金时代代币化浪潮兴起之际，正值加密货币行业高歌猛进之时——这个由15年前持自由主义倾向的计算机极客们创造比特币并推动早期发展的行业，如今已在主流金融领域获得日益广泛的认可。全球最受欢迎的加密货币近期屡创新高——周一已突破12.3万美元大关，与此同时稳定币等其他加密形式正呈现爆发式增长，特朗普政府更承诺将开启数字资产的所谓”黄金时代”。杜克大学讲师李·雷纳斯表示，代币化浪潮中的最大赢家可能是少数几家交易平台，如 Robinhood，它们的交易量和影响力将激增。 “考虑到加密货币的初衷是为了绕过中介机构，这有点讽刺，”雷纳斯说道。特朗普效应对代币化的兴趣也因唐纳德·特朗普总统的当选而得到提振，他将制定更友好的加密货币法规作为其政府的首要任务，并于周五签署了一项监管稳定币的新法律。美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯表示：”代币化是一项创新，我们 SEC 应当关注如何推动市场创新。” 这合法吗？证券法可能十分复杂，甚至如何界定证券本身就是一个备受争议的问题，尤其是在加密货币领域。2021年，德国监管机构对可能违反该国证券法的行为提出质疑后，加密货币交易所币安撤回了代币化证券的发行产品。在特朗普执政期间，美国证券交易委员会（SEC）采取了较上届政府更为保守的立场，暂停或撤销了对多家加密货币公司的诉讼——这些公司此前曾被该机构指控违反证券法。美国大学华盛顿法学院教授希拉里·艾伦表示，加密货币公司因特朗普的胜选而受到鼓舞，正更加激进地推进其业务拓展。 “最紧迫的风险是（代币化）被用作监管套利的手段，以此规避规则，”她说道。然而，美国证券交易委员会（SEC）对代币化持谨慎态度。在 Robinhood 宣布推出代币化股票服务后不久，SEC 委员、直言不讳的加密货币支持者赫斯特·皮尔斯发布了一份声明，称发行代币化股票的公司应考虑联邦法律规定的”信息披露义务”。 “尽管区块链技术非常强大，但它并不具备改变底层资产本质的魔力，”皮尔斯表示。聚焦私营企业代币化最受关注的领域之一涉及私营企业，它们不像上市公司那样需要遵守严格的财务报告要求。许多热门初创企业不再像过去那样频繁上市，而是越来越多地依赖富豪和机构投资者来筹集大笔资金并保持私有化。 […]

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Jul 22, 2025

约会应用推出个性化服务以应对 Z 世代用户的倦怠感

为应对 Z 世代用户的”约会倦怠”问题，婚恋交友平台正尝试通过新举措推动用户从线上互动转向线下见面。交友软件 Tinder 效仿 Doubble 和 Fourplay 等新兴应用，推出了”双人约会”功能——匹配成功的用户可各自带一位朋友共同赴约。主打”免文字聊天、直接约见面”的应用程序 Breeze 在过去 12 个月里，月活跃用户数翻倍至 20 万以上。全球最大约会软件纷纷推出针对年轻用户的新举措，试图扭转疫情后增长放缓的局面，这些软件包括 Hinge 母公司 Match Group、Bumble 和 Grindr。 Match Group 首席执行官斯宾塞•拉斯科夫向英国《金融时报》表示：”Z 世代正在重新定义约会的意义。无论是帮助朋友一起约会，还是引入更智能的安全功能，我们都专注于创造更真实、低压力的联系方式。” 这一努力促使约会公司推出新的柏拉图式交友产品，改进安全保护措施，并开发人工智能聊天机器人助手，以帮助打破僵局并改善互动。有迹象表明，这些变化正在帮助增加约会应用上的 Z 世代用户。市场洞察公司 Sensor Tower 数据显示，18-24 岁人群目前占 Tinder 用户总数的 21%，高于三年前的 17%。Hinge 在该年龄段的用户比例也从 14%上升至 17%。拥有超 1200 万月活用户的男同交友应用 Grindr 首席产品官 AJ·巴兰斯表示，Z 世代用户追求”个性化、安全性和真实性”。 Grindr 计划在 2027 年前全面推出人工智能”僚机”工具，该技术能通过分析历史对话记录，在用户互动前评估匹配度。 Tinder […]

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Jul 21, 2025

印度加密货币交易所 CoinDCX 确认遭黑客攻击损失 4400 万美元

印度最大加密货币交易所 CoinDCX 证实，其一个内部运营账户在近期安全漏洞中遭到入侵，导致黑客窃取了价值数百万美元的加密货币。周六，CoinDCX 联合创始人兼首席执行官 Sumit Gupta 在 X 平台发文披露，一个”仅用于在合作交易所提供流动性”的内部账户在此次攻击中遭到入侵。该高管保证事件未影响客户资金，所有客户资产仍安全无虞。当天早些时候，加密货币安全研究员 ZachXBT 报告称，此次事件导致 CoinDCX 损失约 4420 万美元。 “攻击者地址最初通过 Tornado Cash 接收了 1ETH（以太坊），随后将被盗资金部分从 Solana 桥接至以太坊，”该研究员在其 Telegram 频道发文称。 CoinDCX 向 TechCrunch 确认了损失金额，称被盗资金通过 Solana-Ethereum 跨链桥转移，并整合为 4,443 枚以太坊和 155,830 枚 Solana，目前这些资产仍处于休眠状态。该加密货币交易所还表示，正与印度计算机应急响应小组 CERT-In 及合作交易所共同调查此事。这家在政府金融情报部门注册的印度加密货币交易所拥有超过1600万用户，提供500多种加密资产的交易服务。 “我们通过隔离受影响的运营账户迅速控制了事件影响，”古普塔在 X 平台上发文称，”由于运营账户与客户钱包完全隔离，风险仅局限在该特定账户范围内，所有损失将由我们通过自有资金储备全额承担。” 古普塔指出公司正与交易所合作伙伴共同冻结并追回资产。”我理解此类事件会引发不安——即便客户资产未受影响，”他补充道。该交易所还于周一启动了”追回悬赏”计划 “比起追回被盗资金，对我们更重要的是识别并抓获攻击者，因为这类事件绝不应重演——无论是我们平台还是行业内的任何其他机构都不该再遭遇。”古普塔表示。此次入侵事件的消息传出时，正值印度加密货币交易巨头 WazirX 遭遇重大入侵事件一周年之际

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Jul 21, 2025

英国政府寻求化解与美国在苹果加密问题上的冲突

官员们担心在特朗普政府介入后，与华盛顿的技术协议可能受阻英国两位高级官员向英国《金融时报》透露，基尔·斯塔默爵士领导的政府正寻求化解与特朗普政府之间的冲突，此前英国要求苹果公司向其提供加密用户数据的访问权限。两位官员均表示，英国内政部今年 1 月曾命令这家科技巨头开放其最安全的云存储系统访问权限，但面对包括副总统 J·D·万斯在内的华盛顿高层施压，内政部很可能不得不作出让步。英国科技部门一位官员表示：”副总统对此事极为不满，必须予以解决。内政部基本上只能撤回要求。” 两位官员表示，英国强制苹果公司破解端到端加密的决定——这一做法已被特朗普政府高层多次提及——可能阻碍英美技术合作协议的达成。 “我们正在推进的科技合作面临的核心挑战就是加密问题，”首位官员表示，”这在美国是条不可逾越的红线——他们不愿让我们干涉其科技企业。” 斯塔默领导的政府已制定以人工智能和数据合作为核心的数字经济贸易战略。另一位政府高级官员补充说，内政部在处理苹果加密问题上严重失当，现已”陷入绝境”，并称：”这是内政部自己酿成的苦果，他们正在寻找解决方案”。英国内政部在一月发布的命令中要求苹果公司内置”后门”，以便执法或安全部门能接入其云存储系统——该系统存储的用户数据甚至连这家 iPhone 制造商目前也无法获取。该命令是根据英国《调查权法案》发布的”技术能力通知”而作出的。这部被批评者称为”窥探者宪章”的法律，政府坚称是执法部门调查恐怖主义和儿童性虐待所必需的。根据该法案规定，收到此类通知的机构不得公开讨论此事，即使面对受该命令影响的客户也需保密，除非获得内政大臣特别许可。该法案对苹果公司的适用，引发了近十年来科技行业围绕加密技术最受瞩目的法律对抗。为回应这一要求，苹果公司已于2月撤出其在英国最安全的云存储服务，目前正就英国内政部的命令向调查权力法庭提出质疑，该法庭负责调查针对英国安全部门的投诉。上个月，Meta 旗下的 WhatsApp 表示将加入苹果的法律挑战，这是硅谷竞争对手之间罕见的合作。与此同时，英国内政部继续在法庭上与苹果公司进行诉讼。政府律师本月讨论了下一步法律措施，反映出政府内部对最佳行动方案存在分歧。”目前政府尚未让步，”一位熟悉诉讼程序的人士表示。第三位英国高级官员补充称，英国政府不愿推动”任何在美国副总统看来涉及言论自由问题”的举措。在今年2月慕尼黑安全会议上的激烈演讲中，万斯声称欧洲精英阶层正在威胁言论自由和民主制度。该英国官员补充说这”限制了我们未来的行动空间，特别是在人工智能监管方面”。工党政府已将人工智能立法计划推迟至明年5月之后。特朗普也对英国在加密问题上的立场提出批评。美国总统将英国对苹果公司的命令比作”类似中国会做的事”，并在2月份表示他已告诉斯塔默：”你们不能这样做。” 美国国家情报总监图尔西·加巴德也暗示该命令将是对美国公民隐私的”严重侵犯”，可能违反两国间的数据协议。苹果公司未回应置评请求。该公司在2月表示：”我们从未为任何产品设置过后门或万能钥匙，将来也绝不会这样做。” 英国政府未回应置评请求万斯发言人拒绝发表评论英国内政部此前表示，英国拥有”健全的隐私保护措施和独立监督机制”，这些权力”仅在最严重犯罪案件中例外使用”

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Jul 21, 2025

特殊目的收购公司达成加密货币交易

以太坊管理平台拟托管价值超15亿美元的第二大加密货币空白支票公司 DynamixDYNX28.93%正与另一实体合并成立名为”以太机器”的新公司。合并后的公司计划管理价值超过 15 亿美元的以太币，这是仅次于比特币的第二大加密货币。这是一场赌注，押注在特朗普政府对加密货币行业友好的政策下，投资者将继续重金投入持有加密资产的企业。详情该交易于周一上午宣布，证实了《华尔街日报》此前的报道。相关公司表示，这笔交易将获得包括 Kraken 和 Blockchain.com 交易所在内的加密货币投资者群体支持，他们将以每股 10 美元的价格提供超过 8 亿美元的股权融资。该公司还将获得以太坊联合创始人安德鲁·基斯约6.45亿美元的锚定投资，他将担任董事长一职。另一位联合创始人大卫·梅林将出任首席执行官，投资人乔纳森·克里斯托多罗将担任副董事长。基斯在接受采访时表示，其团队在以太坊领域的经验将使公司与众不同。 “我们基本上集结了以太坊界的’复仇者联盟'”，他说道。以太坊是一个区块链平台，用户可在该平台上进行交易并签订所谓的智能合约。以太币则是支撑以太坊交易与交互的加密货币。背景数十家公司——其中许多此前与加密货币毫无关联——已调拨更多资金用于购买比特币 ,转向一种常被称为”比特币国库”的策略。商业智能公司 MicroStrategy 的迈克尔·塞勒率先行动 ,随着比特币价格飙升,将其公司转变为持有数百亿美元该代币的机构。公开市场投资者迄今大多对转向持有比特币的战略调整给予积极回应。但将以太坊作为储备资产的情况则较为少见。一些此前专注于比特币的公司正开始拓展至以太坊领域。比特币价格在 2024 年初现货交易所交易基金获批后持续飙升,这类基金允许投资者通过标准经纪账户接触该资产。本月早些时候通过的一套由特朗普总统支持的立法为稳定币制定了标准，并为加密货币交易所制定了规则。以太坊联合创始人安德鲁·基斯将担任董事长。图片来源：以太坊

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Jul 21, 2025

Figma 瞄准 164 亿美元估值科技公司 IPO 市场回暖

云设计软件公司 Figma 计划通过首次公开募股实现完全稀释后估值最高达 164 亿美元，该公司正准备在纽约证券交易所上市，此举可能为复苏中的科技股 IPO 市场注入新动力。这家总部位于旧金山的公司周一表示，计划以每股25至28美元的价格出售近3700万股股票，预计将与部分投资者共同筹集高达10.3亿美元资金。此次上市可能成为 Figma 的重要里程碑。此前该公司以 200 亿美元出售给 Adobe（ADBE.O）的交易因欧洲和英国监管障碍而告吹，至今已过去一年多时间。近期股市反弹与一系列强劲新股表现帮助消除了 IPO 市场的阴霾。Figma 预计将紧随稳定币巨头 Circle（CRCL.N）之后开始交易——后者上月以惊人涨幅完成首秀，此后持续攀升。作为一家对比特币持支持态度的重要科技公司，Figma 已在社交媒体上引发关注。公司文件显示，截至 3 月 31 日，Figma 已向 Bitwise 比特币交易所交易基金投资约 7000 万美元，并计划再配置 3000 万美元投资比特币。 Figma 预计将以股票代码”FIG”上市。摩根士丹利、高盛、Allen & Co 和摩根大通将担任此次发行的承销商。该公司在去年一项股权收购要约中的估值为 125 亿美元，该交易允许员工和早期投资者套现部分持股。重大转折 Figma 是一个基于云的设计平台，用户可协作创建和编辑应用程序、网站及软件界面。其客户包括 ServiceNow（NOW.N）、Workday（WDAY.O）和 SAP（SAPG.DE）。该公司 2025 年前三个月收入增长 46%，净利润激增三倍。 “Figma 的产品本身就是最佳营销引擎。其协作特性形成了病毒式自下而上的传播模式，造就了行业顶尖的销售效率，”风险投资公司 Theory Ventures 创始人 Tomasz Tunguz […]

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Jul 21, 2025

Meta、X 和 LinkedIn 就意大利史无前例的增值税索赔提出上诉

四位知情人士周一透露，美国科技巨头 Meta（META.O）、X 和 LinkedIn 已就意大利提出的史无前例增值税索赔提起上诉，此举可能影响欧盟 27 国的税收政策。这是意大利在对科技公司提起税务诉讼后首次未能达成和解协议，导致全面司法税务审判的启动。知情人士表示，这是因为本案不仅涉及和解金额的协商，更试图确立一种更广泛的监管思路——重点关注社交媒体平台如何提供其服务访问权限。意大利税务当局认为，X、LinkedIn 和 Meta 平台的免费用户注册应被视为应税交易，因为这意味着用会员账户交换用户的个人数据。鉴于欧盟与美国总统特朗普政府之间更广泛的贸易紧张局势，这一问题显得尤为敏感。意大利向 Meta 索赔 8.876 亿欧元（10.3 亿美元），向 X 索赔 1250 万欧元，向 LinkedIn 索赔约 1.4 亿欧元。 Facebook 和 Instagram 的母公司 Meta、埃隆·马斯克旗下的社交平台 X 以及微软(MSFT.O)旗下的领英，在 7 月中旬后向初审税务法院提起了上诉。此前意大利税务局 3 月发出的税务评估通知已过回应截止期限。路透社咨询的多位专家表示，意大利的做法可能影响几乎所有企业——从航空公司到超市再到出版商——这些企业将用户接受分析型 cookie 作为访问其网站免费服务的前提条件。这一做法最终可能扩展到整个欧盟，因为增值税在欧盟是统一税种。 Meta 在给路透社的声明中表示，已”就我们在欧盟及当地法律下的义务与当局充分合作”。该公司补充称”坚决反对将用户使用在线平台的行为纳入增值税征收范围”。领英表示”目前无可奉告”。 X 公司未回应路透社的置评请求。意大利拟寻求欧盟咨询意见由于本案需经三级审理且平均耗时十年，目前尚不确定是否会进入完整审判程序。消息人士称，在与三家公司协商后，意大利下一步计划向欧盟委员会征询咨询意见。意大利税务局需拟定具体问题清单，随后由经济部提交给每年召开两次会议的欧盟增值税委员会。罗马当局计划在11月初的会议前提交质询，以便及时获得欧盟反馈，为2026年春季的后续会议做准备。意大利经济部和税务局均拒绝置评。 […]

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Jul 21, 2025

KKR 将以 27 亿欧元估值投资 CVC 旗下 Etraveli

KKR 集团同意收购由 CVC 资本合伙公司投资的瑞典旅游科技企业 Etraveli 集团的显著少数股权。根据周一发布的声明（该声明证实了早前彭博新闻社的报道），KKR 正通过其战略投资部门对 Etraveli 进行投资，该部门提供结构化合作伙伴资本解决方案。知情人士表示，这笔交易对 Etraveli 的估值约为 27 亿欧元（31 亿美元）。总部位于斯德哥尔摩的 Etraveli 旗下拥有 Gotogate、Mytrip 和 Flightnetwork 等品牌，每年为全球 75 个市场的近 5000 万客户提供机票服务。该公司还为 Booking.com、丽笙酒店集团和途易等企业提供预订及其他服务。CVC 于 2017 年从传媒公司 ProSiebenSat.1 Media SE 手中收购了 Etraveli。声明显示，Etraveli 的收益较 CVC 最初投资时已增长约四倍。这家旅游科技公司每年促成超过 150 亿欧元的机票销售额。 Booking Holdings Inc.在 2021 年 11 月计划收购 Etraveli，但这项 16 亿欧元的拟议收购案被欧盟否决，因监管机构认定该交易将损害在线旅游代理市场的竞争。 KKR 正采用疫情时期的投资策略，通过逆周期投资在欧洲各地抢购各类资产。该集团已敲定对瑞典消费者健康公司 Karo Healthcare 和交易后服务提供商 OSTTRA […]

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Jul 21, 2025

加密货币博彩网站 Polymarket 收购小型交易所后准备重返美国市场

被联邦监管机构踢出海外的加密货币博彩平台 Polymarket 已达成协议，将在检察官终止对该公司的调查几周后重返美国市场。据知情人士透露，Polymarket 正在收购一家鲜为人知的衍生品交易所 QCX，此举将使 Polymarket 能够合法重返美国市场。2024 年，用户在唐纳德·特朗普总统连任问题上押注数百万美元，该网站人气飙升，此举将正式向美国用户开放该博彩网站。 Polymarket 创始人 Shayne Coplan摄影师：Michael M. Santiago/Getty Images 本月早些时候， Shayne Coplan运营的这家总部位于纽约的网站正式收到通知，美国司法部和监管预测市场的商品期货交易委员会 (CFTC) 均已结束对 Polymarket 的调查。调查旨在调查 Polymarket 是否继续允许美国交易者进入其平台，尽管该公司已于 2022 年与 CFTC 达成和解，承诺以未注册为由屏蔽这些交易者。在特朗普政府寻求推动加密货币行业发展之际，这一转变是美国当局扭转拜登时代涉及数字资产公司的行动的最新例证。一位不愿透露姓名的知情人士表示，Polymarket 将斥资 1.12 亿美元收购 QCX，由于该信息尚未公开，该人士不愿透露姓名。QCX 于 2022 年申请了 CFTC 牌照，但直到 7 月 9 日才获得该监管机构的运营许可。 Polymarket 的一位发言人证实了此次收购。QCX 的一位代表拒绝置评。CFTC 尚未立即回应置评请求。随着2024年美国总统大选的到来，Polymarket 迅速进入公众视野。共和党全国大会和纽约市到处都张贴着这样的标语，数百万美国人了解到了这个预测市场，他们可以在这里查看两位总统候选人的胜率，甚至可能进行交易。

大模型内核

Jul 21, 2025

人工智能公司斥资用高薪专家取代廉价”数据标注员”

行业正放弃雇佣非洲和亚洲零工经济劳动者，以推动构建”更智能”模型多家顶尖人工智能集团正用高薪行业专家取代非洲和亚洲的低成本”数据标注员”，这是构建更”智能”、更强大模型的最新举措。 Scale AI、Turing 和 Toloka 等公司正在招募生物学、金融学等领域的顶尖专家，帮助人工智能团队创建更复杂的训练数据——这对开发下一代 AI 系统至关重要。随着 OpenAI 的 o3 和谷歌 Gemini 2.5 等”推理”模型的崛起，企业正加速淘汰肯尼亚、菲律宾等国每小时薪资不足 2 美元的大规模廉价劳动力。这些工人原本负责耗时费力的数据标注工作，为 AI 模型训练处理海量数据集。荷兰公司 Toloka 首席执行官兼联合创始人奥尔加·梅戈尔斯卡娅表示：”长期以来，人工智能行业都过度聚焦于模型和算力，数据始终是被忽视的一环。如今行业终于认识到训练数据的重要性。” 这一转变引发了投资者对数据标注初创企业的热捧。6 月，Meta 向美国公司 Scale AI 注资 150 亿美元，使其估值翻倍至 290 亿美元，这是其追赶竞争对手战略的一部分。今年 3 月，总部位于加州的 Turing AI 以 22 亿美元估值完成 1.11 亿美元融资；5 月，杰夫·贝索斯的个人投资公司 Bezos Expeditions 领投了 Toloka 7200 万美元的融资轮。数据标注初创公司的价值正在飙升企业价值，按年和公司成立日期（十亿美元）过去数据标注员只需处理简单任务，例如在图像上绘制方框识别物体、描述图像内容、筛选流畅表达方式，以及从常含暴力或图像化内容的数据集中剔除不良答案。由于 […]

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Jul 20, 2025

加密货币反洗钱监管：现行法规应对与技术解决方案潜力评估

本文探讨了加密货币对传统反洗钱工作带来的挑战，并探索通过技术解决方案填补监管空白的潜在机遇。作者：哈佛法学院区块链与金融科技倡议联席主席周悦（Heather Yue Zhou）摘要鉴于过去几年估计有超过 500 亿美元的资金通过加密货币洗钱，反洗钱 (AML) 机构应对虚拟资产带来的日益严峻挑战的紧迫性日益增加。本文探讨了加密货币对传统反洗钱工作构成的挑战，并探讨了通过基于技术的解决方案来填补监管空白的潜在机会。本文首先概述了加密货币和某些虚拟资产服务提供商如何无缝地融入洗钱周期，并强调了它们带来的独特的反洗钱挑战。然后，它考察了现有的反洗钱措施，特别是金融行动特别工作组 (FATF) 提出的建议及其在部分去中心化的加密货币领域的适用性。随后讨论了主要司法管辖区（包括美国、欧盟和新加坡）当前监管应对措施的局限性。在探索潜在解决方案时，本文考虑了两种基于技术的监管干预模式，这些模式可能填补当前的空白：依赖制度化的区块链分析和黑名单技术的“停止和冻结”方法，以及利用零知识证明和区块链预言机来开发最大程度地保护用户隐私的数字身份验证机制的“选择加入”方法。文章最后对采用以技术为中心的措施的权衡进行了观察，并强调需要持续的国际合作和监管调整，以有效应对加密货币在洗钱活动中提出的动态挑战。 I. 绪论从艾尔·卡彭利用洗衣店来掩盖其团伙的非法利润的神话，到“水门事件”期间该术语的普及，洗钱活动长期以来一直与时俱进。因此，洗钱活动现在越来越多地与新兴的加密货币领域纠缠在一起也就不足为奇了。加密货币具有相对匿名性、传统金融机构的中介化以及无国界的影响力，使其成为洗钱者转移非法所得而不被发现的理想工具。据一家领先的区块链分析公司称，2022 年至少有价值 315 亿美元的加密货币被洗钱；即使在 2023 年的加密货币寒冬中，这一数字仍然高达 222 亿美元。过去几年还出现了越来越多的恐怖组织（如伊斯兰国和哈马斯）使用加密货币筹集资金和资助袭击的报道，一些消息来源表明，近年来五分之一的恐怖袭击与加密货币有关或与虚拟资产有关。同样令人担忧的是，与朝鲜相关的加密货币盗窃案（2024 年导致 13.4 亿美元被盗）以及据称资助该国核武器和导弹计划的相应洗钱活动日益增多。诚然，通过加密货币洗钱的规模与全球传统金融系统中估计每年被洗钱的 8000 亿美元至 2 万亿美元相比相形见绌。然而，加密货币洗钱对经济和国家安全的影响仍然重大，值得监管部门关注。加密货币作为一种替代或补充的洗钱媒介的可用性为犯罪分子提供了利用虚拟资产并进一步混淆非法资金流动的机会。催生加密货币的分布式账本技术仍在发展中，如果它得到更广泛的应用，加密货币洗钱问题的规模预计将进一步扩大。例如，稳定币是一种旨在通过与美元等法定货币挂钩来维持稳定价值的加密货币，据报道，它正被用于跨境结算。目前稳定币的供应量超过 2000 亿美元（截至 2025 年 1 月），2024 年上半年通过稳定币转移的价值达到了惊人的 8.5 万亿美元。因此，世界各国政府和监管机构如何才能最好地干预和应对加密货币带来的独特的反洗钱挑战是一个紧迫的问题，并且具有实际的考虑意义。这个问题也提出了关于新兴技术监管的更广泛的问题——监管机构采取被动的态度并试图将现有法规适应新情况是否足够？这种方法会留下哪些未解决的问题？另一方面，采取更主动、以技术为中心的方法是否更有效？本文旨在通过首先概述加密货币如何为清洗非法资金提供替代工具，并描述参与洗钱过程每个阶段的各种链上实体和服务提供商（第二部分）来回答这些问题。然后，它确定了加密货币对现有反洗钱监管制度构成的挑战，重点是国际反洗钱政策制定机构金融行动特别工作组 (FATF) 提出的建议，以及美国监管机构的回应；还考虑了另外两个具有重要加密货币交易的司法管辖区（欧盟和新加坡）的做法，以提供比较的视角并突出国际协调中的某些问题（第三部分）。最后，本文考虑了三种以技术为重点的措施，这些措施可能解决当前监管方法中的一些缺陷，并讨论打击加密货币洗钱的前景（第四部分）。 II. 使用加密货币洗钱 A. 加密货币对洗钱的吸引力加密货币是在全球金融危机后出现的一种基于互联网的点对点数字货币，旨在“将货币创造和控制的权力从中央银行和[传统金融中介机构]手中夺走”。然而，尽管加密货币的发明者和皈依者有这样的愿望，但加密货币尚未履行货币的核心功能。虽然它们有时被使用，并且在比特币的情况下，一些国家合法地承认其为支付方式，但加密货币不是可靠的价值储存手段或记账单位。它们没有内在价值，没有像法定货币那样得到主权政府的支持，并且其价格会大幅波动。即使是所谓的稳定币，如果持有者开始怀疑发行者是否有能力将该币兑换成法定货币并对其进行挤兑，也可能经历波动甚至损失大部分价值——2022 年的 Luna/UST 稳定币崩盘就证明了这一点。但加密货币的几个特点仍然使其对洗钱目的具有独特的吸引力。首先，加密货币允许跨境转移类似于货币的价值，而无需中央中介机构的帮助以及通常与通过国际银行系统转移法定货币相关的合规要求，尤其是在使用自托管钱包和去中心化交易所的情况下。 […]

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