瑞银黄金观点

RecodeX 重构消息，瑞银中国基础材料研究主管Sharon Ding表示，黄金面临的坏消息大多已被市场消化。她指出，自9月初以来，持续的通胀担忧重新点燃了市场对美联储进一步加息的预期，金价已下跌约5%，目前价格已反映出明显的鹰派重新定价。

她认为，随着市场对10月美联储加息的预期减弱，这一逆风可能开始缓和。如果即将公布的数据不再支持对预期政策路径的进一步上修，金价将有更大的企稳空间；美国国债收益率持续回落也可能增强黄金复苏的理由。

RecodeX 重构消息，瑞银财富管理投资总监办公室10月12日发布机构观点，维持对黄金的中期积极看法。该机构指出，美国实际收益率与美元汇率双双走升，推高了持有黄金的机会成本，导致金价近期走弱，短期或再次测试每盎司4000美元附近支撑。

瑞银认为，面对收益率大幅上升，黄金展现出显著韧性，金价对实际利率的敏感度已下降，结构性需求提供的缓冲强于以往周期。该机构预计央行年度黄金购买量在750吨至1000吨，为金价提供重要结构性支撑，逢低买入需求有望在4000美元附近形成底部。

瑞银表示，随着市场重新评估美联储进一步收紧政策的空间，实际收益率下降应会推动金价回升，金价回落至4000美元附近可视为加仓机会；偏好实物资产的投资者可在充分多元化的组合中配置中个位数比例的黄金。