中金A股策略观点

RecodeX 重构消息，中金公司策略研究首席分析师李求索表示，近期论坛在货币政策框架完善、资本市场改革、金融市场稳定及扩大开放等方面释放积极信号。在投资者情绪偏谨慎、增量资金不足的背景下，相关举措有望增强市场流动性、稳定市场预期。

他指出，央行拟推出的非银流动性支持工具有助于缓解债市赎回抛售压力、降低风险跨市场传导；证监会鼓励回购增持、完善违规减持处罚规则、推动长周期考核、深化公募改革、拓宽资金入市渠道，有望改善险资等长期资金入市条件。经历前期调整后，A股整体估值的中期性价比有所提升，当前位置机会大于风险。

RecodeX 重构消息，中金公司研报指出，昨日A股市场调整较多，外部扰动与资金面压力叠加，短期逆风因素较多，仍需等待积极信号，但当前位置不必悲观。

研报提到，中东地缘局势持续紧张、能源价格高企加大通胀黏性，美债利率难以快速下行；AI产业链处于业绩和投资回报验证期，市场对负面信息较为敏感；交投偏弱、增量资金不足也制约市场修复。后续可关注地缘局势、国内资金环境改善可能及三季度业绩落地等边际变化。

中期来看，估值调整与盈利修复仍有望为市场提供支撑，A股整体估值的中期性价比进一步提升，上半年部分板块结构性高估值问题已有较大程度改善。