A股中长期走势研判

RecodeX 重构消息，中泰证券研究咨询分公司总经理戴志锋表示，A股本轮回调既有前期上涨后的估值消化，也受业绩分化和外部波动影响，稳市场政策持续落地为稳定预期、改善流动性提供支撑。

他援引中国上市公司协会数据称，前三季度创业板、科创板和北交所公司合计营业收入、净利润分别增长27.0%和79.8%。市场对科技板块的定价正从重估值扩张转向重业绩兑现，行业普涨难度加大，投资者将更看重真实订单、盈利质量、现金流与估值的匹配。

戴志锋认为，近期市场已出现企稳修复迹象，A股中长期向好的基础没有改变，但行情能否进一步展开，还要看企业盈利、增量资金和宏观数据能否持续改善。

RecodeX 重构消息，中信建投证券宏观首席分析师周君芝表示，本轮A股调整主要受海外市场波动和外部风险偏好变化影响，前期涨幅较大的科技成长方向因估值预期较高，回撤更为明显，但短期价格调整并不意味着长期趋势逆转。

她认为，拉长视角看，市场的中长期增长逻辑依然清晰：科技产业升级有望推动上市公司盈利增长，居民资产配置迁移有望为A股带来国内增量资金，人民币国际化则有望拓宽海外资金配置中国资产的空间，三条逻辑分别作用于盈利端、国内资金端和海外资金端。