中信证券2027年大宗商品展望

RecodeX 重构消息，中信证券发布2027年大宗商品投资展望，认为地缘与流动性等宏观不确定因素将较为集中，建议以基本面确定性高的品种作为投资主线。

原油方面，中信证券预计在低库存与高扰动预期下，油价依然易涨难跌；黄金在主逻辑买盘托底后，需等待滞胀催化带来反弹。此外，铜、橡胶、MDI及氟化工的供应约束逻辑有望延续，煤化工、粘胶长丝/短纤及战略金属需求端结构性景气延续，煤炭、电解铝等红利板块则具备价格韧性与估值边际。

RecodeX 重构消息，中信证券研报指出，2027年地缘与流动性等宏观不确定因素较为集中，建议以基本面确定性高的品种作为投资主线。其中，原油产业链与黄金分别直接和间接受益于地缘不确定性，预计原油价格在低库存与高扰动预期下依然易涨难跌，金价则需等待滞胀催化带来反弹。研报还看好供应约束逻辑延续的铜、橡胶、MDI及氟化工，需求端景气延续的煤化工、粘胶长丝/短纤与战略金属，以及煤炭、电解铝等红利板块。