美国政府权力分立与政策不确定性

RecodeX 重构消息，摩根士丹利指出，特朗普第二任期的大量政策不确定性主要来自行政令，而非国会立法。该行认为，即便民主党掌控国会，也很难实质性改变本届政府在地缘政治、出口管制、去监管和贸易方面的基调，包括即将启动的美墨加协定（USMCA）复审。因此投资者仍需为政策波动做好准备，尤其是在总统保留较大行政权力的领域。

RecodeX 重构消息，富兰克林邓普顿研究所首席市场策略师兼负责人斯蒂芬·多佛在报告中表示，美国政府权力分立的局面可能降低大规模立法改革出台的可能性，但未必能减少政策不确定性。

他指出，国会与白宫之间的对抗可能进一步加剧市场波动，尤其是对国际贸易、政府支出和监管决策较为敏感的企业。医疗保健企业可能面临涉及药品定价、保险成本和医保报销政策的更严格审查；金融机构可能遭遇国会更严格的监督；国防承包商则可能受到政府支出优先事项调整的影响。

多佛还表示，包括可再生能源开发商在内的能源企业，可能对监管政策和联邦政府激励措施的变化较为敏感。