Kalshi永续证券期货

RecodeX 重构消息，Kalshi联合创始人兼首席执行官塔雷克·曼苏尔（Tarek Mansour）正在推广一种名为“永续交易”（Perpetual Trades）的新型交易方式，该产品已获Kalshi与商品期货交易委员会（CFTC）允许，可用于做空股票。曼苏尔称其为“有史以来最灵活的金融工具”。

RecodeX 重构消息，美国联邦监管机构允许Kalshi上线针对股票和加密货币的“永续交易”后，两家大型交易清算机构提起诉讼，称交易者将无法获得充分保护。该产品允许用户对个股和加密货币价格进行类似押注的永续合约交易。清算机构在诉讼中主张，现有机制下投资者保护不足。

RecodeX 重构消息，美国证券交易委员会（SEC）于11月6日发布公告，就KalshiEX提交的规则变更征求公众意见。该规则变更涉及永续证券期货产品的上市标准。此举正值Kalshi推进永续合约业务之际。

RecodeX 重构消息，美国一家法院驳回了资本市场联盟（CMA）要求立即叫停Kalshi个股永续期货交易的请求，但同时认为，原告关于美国商品期货交易委员会（CFTC）无权批准此类产品的核心主张在实体审理中很可能获得支持。

CMA于2日对CFTC提起诉讼，要求暂停Kalshi等三家交易所个股永续衍生品的批准效力。Cboe在3日声明中表示，Citadel Securities与Healthy Markets Association也已加入该联盟。联盟请求法院撤销CFTC对该产品的批准。

RecodeX 重构消息，Kalshi联合创始人表示，公司于11月5日推出的股票永续合约首日成交量超过3亿美元。这批合约覆盖在纽约证券交易所和纳斯达克交易的50多只股票。

RecodeX 重构消息，Kalshi于11月5日推出覆盖50余只美国股票的永续合约产品，通过其受监管的期货经纪商向已验证的美国用户开放。上线仅一天，其现实世界资产（RWA）永续合约24小时成交额已达5.98亿美元，在成交量排名中位列第11，紧随Lighter（6.76亿美元）之后，领先于Robinhood Chain上的Lighter（5.67亿美元）和Ondo Perps（5亿美元）。

整体来看，股票、指数、大宗商品和外汇类RWA永续合约24小时成交额达669亿美元，其中币安独占44%，约294亿美元；OKX（74亿美元）和MEXC（62亿美元）分列其后，Hyperliquid以85亿美元排名第二，是前七名中唯一的链上平台。

RecodeX 重构消息，美国预测市场平台Kalshi已开始提供个股永续期货交易，成为CFTC注册交易所中首批上线该产品的平台之一。该产品虽常被外界与加密行业联系在一起，但Kalshi的订单撮合与清算流程并不使用区块链。

CFTC当日表示，个股永续期货可在注册交易所交易，适用对象为已在CFTC注册为指定合约市场、并完成SEC证券期货交易注册的全国性证券交易所。永续期货是没有固定到期日的期货合约，交易者可就标的资产价格上涨或下跌进行押注。

RecodeX 重构消息，Plus500旗下美国期货业务部门宣布，将通过其美国券商平台提供Kalshi的永续期货合约。该部门自2025年4月起已成为Kalshi Klear LLC的清算会员，此次上线意味着其清算资格进一步延伸至面向客户的产品端。

RecodeX 重构消息，Kalshi已向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交一份以100桶WTI原油为标的的永续合约申请。该合约拟采用现金结算，不涉及实物交割。CFTC的挂牌信息显示其状态为“审批待定（45）”，即处于初始审查期，该期限可能被延长。

RecodeX 重构消息，商品市场委员会（CMC）代表CME Group等衍生品交易所及交易商，已敦促美国商品期货交易委员会（CFTC）阻止Kalshi拟推出的原油永续期货合约。CMC认为，此类产品可能威胁市场完整性。

RecodeX 重构消息，预测市场平台Kalshi与加密资产托管机构BitGo达成协议，将允许部分客户以托管的加密资产作抵押借款，并将贷款资金用于Kalshi交易所杠杆永续期货交易的保证金。该安排面向Kalshi旗下在美国注册的期货佣金商Kalshi Prime的客户，采用三方抵押品管理结构，贷款由其关联借贷公司Kalshi Katalyst提供，抵押资产存放于BitGo Bank & Trust。合格抵押资产包括比特币、以太坊以及符合《GENIUS法案》的稳定币，后续还将接入其他托管机构。Kalshi Prime CEO Jeff Bandman表示，该安排旨在让客户无需退出加密资产持仓即可参与交易，可能吸引加密原生交易机构及持有大量数字资产的巨鲸。

RecodeX 重构消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）在涉及Kalshi的案件中指出，芝商所（CME）加密货币期货的月度成交量从5月的约266万份合约增至9月的328万份，增幅约23%。CME此前表示，客户并未要求推出永续期货合约。

RecodeX 重构消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）于10月16日提交答辩文件，支持其9月2日的动议，主张芝加哥商品交易所（CME）未能证明自身因Kalshi的比特币合约而遭受竞争损害，并请求法院驳回CME的挑战。法院尚未就CME是否有权起诉、以及永续合约应如何分类作出裁决。

RecodeX 重构消息，预测市场平台Kalshi上线一款追踪美国500家大型企业表现的永续合约，该合约无到期日，支持做多与做空，目前列出的最高杠杆为13.7倍。

RecodeX 重构消息，预测市场平台Kalshi宣布推出股指永续期货合约，进一步扩展其产品体系。该产品允许交易者对股票指数进行无到期日的持续交易。此举是Kalshi在衍生品领域的最新布局。

RecodeX 重构消息，预测市场平台Kalshi已撤回与PEPE挂钩的永续期货合约申请。该合约在获得认证两天后，于10月1日被撤回。目前Kalshi的加密永续合约列表中已不见PEPE相关产品。

RecodeX 重构消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）尚未批准预测市场平台Kalshi提出的标普500永续期货产品。联邦公报公告及CFTC产品上市清单显示，该提案目前仍处于待审状态。

RecodeX 重构消息，美国预测市场平台Kalshi推出面向本土市场的狗狗币永续合约，该产品已获全面监管，并设置严格的杠杆上限。合约同时适用美国税法第1256条的相关税务待遇。此举被视为狗狗币在美国市场进一步获得合规交易渠道。

RecodeX 重构消息，美国证券交易委员会（SEC）9月23日在《联邦公报》公布Kalshi与Kraken母公司Payward旗下Bitnomial Exchange提交的个股永续合约规则变更申请，并公开征求公众意见。文件显示，两家对标的股票设定基本一致的上市门槛：市值不低于1000亿美元、过去6个月日均成交额不低于4.5亿美元、可交割流通股超2000万股。合约上线后，标的股票还需持续满足市值不低于500亿美元、上一季度日均成交额不低于2亿美元等维持标准，否则相关合约将被下架或终止交易。两家合约均对应100股标的股票，且均禁止标的公司高管及掌握内幕信息者交易。目前两项申请均待美国商品期货交易委员会（CFTC）批准。

RecodeX 重构消息，9月17日至20日期间，Kalshi以太坊永续期货中单笔金额接近5499美元的订单成交额达770万美元，占所分析交易量的57%。自6月以来的46个采样日期中，有43日出现重复的固定金额交易。Kalshi公开数据未披露交易者身份，交易所也未说明重复交易的产生方及目标金额变动原因。此前量化分析师Beni曾质疑该预测市场平台存在人为夸大加密交易量的行为，并列举多项数据作为依据。

RecodeX 重构消息，有数据显示，Kalshi平台上比特币和以太坊永续合约的交易量主要由一种异常且高度重复的交易行为主导。该现象表明相关合约的成交活跃度可能并非来自常规的市场参与，而是集中于特定重复模式。

RecodeX 重构消息，事件预测平台Kalshi已向美国商品期货交易委员会（CFTC）提出申请，寻求获准在其平台上开展保证金交易。该请求目前处于监管审批环节，尚未有结果。

RecodeX 重构消息，KalshiEX已向美国证券交易委员会提交永续证券期货的拟议上市标准，标的涵盖58只股票和交易所交易基金（ETF）。该提案于9月18日公布，SEC文件编号为SR-KALSHIEX-2026-02。

文件明确说明，美国商品期货交易委员会（CFTC）尚未批准该规则变更，产品目前并未上线交易。若最终获批，这一结构将把加密市场常见的永续合约机制引入美国股票市场。