CoinShares加密市场研报

RecodeX 重构消息，CoinShares发布10月27日版数字资产摘要，撰稿人为Luke Nolan。摘要提及，美联储将于美东时间10月28日下午2点公布政策决定，并于下午2点30分举行新闻发布会。

RecodeX 重构消息，CoinShares 10月23日市场报告指出，比特币本周在风险资产波动中表现相对坚挺，主要受现货需求回升、美股情绪改善及空头回补支撑。报告同时提到，美国住房市场明显走弱，9月新屋开工数据下降。CoinShares 警告，若10月出现意外加息，对比特币及风险资产的冲击可能更大。

RecodeX 重构消息，欧洲资产管理公司CoinShares就最新通胀数据发布市场评论，指出比特币仍在消化每周经济数据带来的压力，但认为当前局面对长期投资者而言并非看空信号。该机构表示，短期数据波动不应令长期持有者过度担忧。

RecodeX 重构消息，CoinShares在最新市场更新中指出，美国9月CPI同比上涨3.7%，高于预期的3.6%，环比上涨0.6%，核心CPI环比上涨0.3%；同期零售销售增长0.8%。该机构认为，在上述数据背景下比特币短期承压，未来几周或维持数据驱动的区间震荡走势。

RecodeX 重构消息，CoinShares发布观点称，比特币投资者应重点关注美国债务流向，而非美联储的政策动向。该机构认为，债券市场出现恐慌时，比特币将体现硬货币属性，且比特币无法被贬值。

RecodeX 重构消息，CoinShares于10月8日表示，数字资产基金流入本周明显放缓，自7月中旬以来累计流入约111亿美元。与此同时，美国10年期国债收益率升破5.3%，30年期收益率升至5.7%，均接近数十年高位。在9月就业数据弱于预期后，市场对10月加息的隐含概率从三周前的71%降至23%。CoinShares认为，债券市场可能比美联储政策成为更重要的驱动因素。若长期收益率上升更多反映市场对美国财政可持续性的担忧而非增长走强，比特币或被视为政府发行货币的替代选择。目前资金流向尚未清晰体现这一逻辑，未来数周将成为关键观察指标。

RecodeX 重构消息，CoinShares 10月8日表示，数字资产基金本周资金流入明显降温，此前自7月中旬以来累计流入约111亿美元。与此同时，美国10年期国债收益率升破5.3%，30年期国债收益率也升至二十多年高位。该机构认为，债券市场对比特币的影响可能比美联储更大。

RecodeX 重构消息，CoinShares于10月5日发布的一项调查显示，在美国、英国、法国、德国、意大利、瑞典和瑞士七个主要市场，富裕投资者最信任财富管理顾问提供的加密资产信息。该调查共访问2230名投资者，受访者均持有一定规模资产。不过在四个市场中，约四成拥有顾问的受访者认为自己的财富管理顾问在加密投资方面过于谨慎。

RecodeX 重构消息，CoinShares研究主管Christopher Bendiksen在10月2日发布的报告中指出，美元与欧元在链上生态的差距正在扩大。美国在技术与监管上日益同向，讨论重心已从如何把数字资产嵌入现有金融体系，转向能把多少金融体系本身迁移到区块链基础设施上；欧洲则侧重在保留现有金融体系的前提下应用区块链。

这一差距在稳定币市场尤为明显：美元稳定币供应量已超过3000亿美元，而欧元稳定币供应量仍不足10亿美元。Bendiksen写道，欧洲多年来讨论如何构建数字欧元，而私人市场已为美元建起全球数字分发网络。

RecodeX 重构消息，CoinShares 9月29日发布的数字资产双周报显示，全球数字资产投资产品上周净流入约35.5亿美元，为年内最大单周流入，此前两周资金流大体持平。同期总管理规模升至约1730亿美元。

RecodeX 重构消息，CoinShares发布上半年业绩相关评论，指出周期性逆风掩盖了公司运营层面的韧性。该表述将市场周期带来的压力与自身经营基本面的稳健表现区分开来。

RecodeX 重构消息，CoinShares发布研报指出，比特币ETF的资金流入未必代表机构在押注比特币价格上涨。该机构表示，贝莱德旗下IBIT的资金动向可为观察机构买入提供线索，但基差交易等策略的存在，意味着流入资金的性质需要进一步甄别。

RecodeX 重构消息，CoinShares在最新报告中指出，美国《CLARITY Act》未能在参议院推进，令加密市场结构立法的短期预期降温，但传统金融与链上基础设施的结合仍在继续，监管受阻尚未中断支付、稳定币分发和代币化证券领域的企业投入。

报告列举多项TradeFi进展：纽交所与Blockchain.com探索代币化美股和ETF的24小时交易渠道，ICE将与Blockchain.com建立双向数据合作，Circle扩大与Binance的五年合作并获得1亿美元战略投资以推动USDC分发。CoinShares认为，这些动作连同SEC近期的创新豁免，将继续推动交易、支付和清算基础设施上链。

市场表现方面，CoinShares区块链股票指数上周上涨1.9%，比特币上涨3.8%。但美元升至八周高位，10年期美债收益率突破5.2%，油价仍受中东局势支撑，宏观环境依然不利于流动性敏感资产。

RecodeX 重构消息，CoinShares 9月22日周报指出，美联储将利率上调25个基点至3.75%–4.00%，为三年来首次加息，但股市在决议后出现反弹。加密资产表现突出，比特币跑赢区块链股票指数，并受到SEC在代币化证券方面积极进展的支撑。

RecodeX 重构消息，CoinShares发布报告指出，在美联储维持鹰派立场以及美国《CLARITY法案》立法进程停滞的背景下，比特币价格将持续承压于8万美元下方。该机构认为，货币政策收紧预期与加密监管框架迟迟未能落地，共同抑制了市场风险偏好。

不过VanEck对此持不同看法，双方在比特币后市走向上出现分歧。

RecodeX 重构消息，CoinShares在最新研报中指出，美联储政策转鹰以及CLARITY法案推进受阻，是当前加密市场面临的两大短期压力。研报称，美联储认为通胀仍然过高，最新利率预测不再显示2027年前存在降息空间。受此影响，CoinShares认为比特币在年底前突破8万美元的难度加大。