美国国债拍卖规模调整

RecodeX 重构消息，美国财政部周三修改了关于未来拍卖规模的指引，删除了“至少”一词，改为预计“未来几个季度”将保持浮动利率票据和固定息票债券的拍卖规模不变。分析师普遍将“几个”解读为两个季度，认为2027年上半年可能调整发行节奏。

市场预计票面利率上调将主要集中在2至7年期国债，10年期也可能上调；20年期和30年期国债拍卖因需求不足，被认为最有可能被削减。财政部还表示，将评估结构性需求趋势以及各类发行结构的潜在成本与风险，并与市场参与者沟通以了解国债供需动态。

财政部同时宣布，下周将发行1250亿美元国债，包括580亿美元3年期、420亿美元10年期和250亿美元30年期国债。

RecodeX 重构消息，道明证券利率策略师Gennadiy Goldberg和Molly Brooks在报告中预计，美国财政部下周公布季度再融资计划时不会调整附息国债拍卖规模，但可能取消此前维持拍卖规模不变的指引。策略师称，指引变化并不意味着拍卖规模立即调整，但应会让市场意识到规模调整即将到来。该机构预计，财政部将在2027年2月的季度再融资计划中缩减20年期和30年期国债拍卖规模，并在2027年5月扩大2年至10年期国债拍卖规模，以逐步减少长期限国债供应，应对期限溢价上升。