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美联储密码
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按最新发布排序三菱日联：自美伊冲突爆发以来，日元和瑞郎是表现最差的G10货币：随着持续的美伊冲...
三菱日联：自美伊冲突爆发以来，日元和瑞郎是表现最差的G10货币：随着持续的美伊冲突推高油价，日元兑美元跌至40年新低，瑞郎兑美元触及11个月低点。三菱日联银行分析师Lee Hardman在一份报告中表示，自2月底美伊冲突爆发以来，低收益的日元和瑞郎是表现最差的两种G10货币，并且本月继续表现不佳。负面的能源价格冲击以及对欧洲央行和美联储加息的预期不断升温，令这两种货币承压。
国外 1. 瑞银：金价有望在2026年底反弹。 2. 三井住友：如果通胀率不放缓...
国外
1. 瑞银：金价有望在2026年底反弹。
2. 三井住友：如果通胀率不放缓，美联储决策者将失去信誉。
3. 德银：日本政策重心或从“护日元”转向“控收益率”。
4. 荷兰国际：能源价格上涨或持续打压日元和瑞郎。
5. 三菱日联：美元暂未受美国贸易不确定性重燃的明显影响。
6. 德商银行：欧洲央行预期的“按兵不动”或令债券市场松一口气。
7. 德意志银行：英国通胀为英国央行争取到更多时间。
国内
1. 中信建投：铜铝需求增长将有所好转。
2. 东吴证券：支撑A股上行的逻辑并未发生改变，市场有望进一步企稳。
3. 中信证券：美国新关税其本质上是接替而非升级。
4. 中信证券：看好超跌后的电子板块投资机会。
5. 中信证券：预估2026年下半年去产能有望持续，2027年猪价景气可期。
6. 中信证券：预计Agent将显著拉动CPU需求，带来CPU的价值重估。
7. 中信建投：6月化工品出口维持高增速，石化、煤化工板块表现突出。
8. 华泰证券：AI眼镜有望成为AI Agent进入物理世界的高频入口。
9. 东吴证券：国产液冷已由送样验证进入批量交付阶段，2026—2028年份额提升有望快于行业增长。
瑞银：金价有望在2026年底反弹：瑞银黄金策略师Joni Teves对黄金的中长...
瑞银：金价有望在2026年底反弹：瑞银黄金策略师Joni Teves对黄金的中长期前景依然持乐观态度。她在评论中指出，金价自本周初以来持续上涨，中国内地和中国香港黄金股在三天内累计上涨约20%，这是一个积极的信号。“我们认为市场对黄金的信心正在开始改善，并继续预期金价将在年底前从当前水平反弹。”她表示。瑞银全球团队对黄金的中期前景依然保持乐观，并预测金价将在2026年底和2027年底分别达到每盎司4675美元和4800美元。她表示，接下来需要关注的关键事件是美联储在7月底FOMC会议上的政策基调，以及中东局势的进一步发展。
丹斯克银行：市场日益关注美国国债收益率：丹斯克银行固定收益和外汇研究主管Kris...
丹斯克银行：市场日益关注美国国债收益率：丹斯克银行固定收益和外汇研究主管Kristoffer Kjaer Lomholt在一份报告中指出，市场对政府债券收益率（例如30年期美国国债收益率）的关注度日益提高。他表示，30年期美国国债收益率目前高于5%，且这一趋势正变得越来越持续。他指出，中东战事升级，胡塞武装在红海袭击了两艘沙特油轮，随后布伦特原油价格逼近每桶100美元，这给下周美联储公开市场委员会（FOMC）会议前的通胀带来了压力。截至发稿，30年期美国国债收益率上涨0.3个基点至5.150%，接近两个月来的高点。
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星展：投资者或将密切关注美日短端利率差：星展集团研究部高级利率策略师Eugene...
星展：投资者或将密切关注美日短端利率差：星展集团研究部高级利率策略师Eugene Leow在评论中指出，在媒体报道称日本央行对加快加息持开放态度之后，投资者可能会密切关注美日短端利率差。他指出，自2026年初以来，一年期美元利率与一年期日元利率之间的利差持续扩大。这是因为投资者已将市场预期从美联储降息转向加息，而日本利率的变动速度则要温和得多。Leow补充道：“假设美联储的鹰派立场将持续一段时间，投资者可能需要看到日本央行愿意将加息速度加快至每季度25个基点，才能缩小与美国不断扩大的利率差。”
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谷歌AI投资再加码，本财年资本开支上限上调至2050亿美元；若加息仅因能源供给冲击而非需求过热，美联储可能面临“油价高企、经济走弱”的两难困境。
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硅谷银行倒闭后的外部审查报告，正在卷入特朗普与美联储之间的权力博弈。特朗普盟友讨论是否可借报告对巴尔发起罢免行动，以重塑美联储领导层。
红海一响，全球通胀的回旋镖又飞回来了；美联储还没开会，债市已经先替它把通胀担忧写...
红海一响，全球通胀的回旋镖又飞回来了；美联储还没开会，债市已经先替它把通胀担忧写进价格里；贵金属这波别急着下定义，可能不是情绪行情。
中信建投：铜铝需求增长将有所好转：中信建投研报称，工业金属价格由“金融属性”及“...
中信建投：铜铝需求增长将有所好转：中信建投研报称，工业金属价格由“金融属性”及“商品属性”共同决定，从金融属性来看，美联储已开启降息周期；从商品属性来看，全球铜铝库存均处于相对低位，中国经济复苏可期，叠加新能源行业的拉动，铜铝需求增长将有所好转。
美联储7月维持利率不变的概率65.3%：据CME“美联储观察”：美联储7月维持利...
美联储7月维持利率不变的概率65.3%：据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为65.3%，累计加息25个基点的概率为34.7%。 美联储到9月维持利率不变的概率为22%，累计加息25个基点的概率为54.9%，累计加息50个基点的概率为23%。
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道明证券（TD Securities）策略师Gennadiy Goldberg和...
道明证券（TD Securities）策略师Gennadiy Goldberg和Molly Brooks在一份报告中表示，美联储的资产负债表可能要到2027年底才会开始缩减，而且即便如此，央行也有可能选择按兵不动，让经济体量“自然增长”来消化它，而不是恢复直接的量化紧缩（QT）。
策略师们设想了以下时间表：
2026年第四季度：监管机构发布关于银行流动性覆盖率（LCR）和压力测试的提案。
2026年底/2027年初：资产负债表工作组向联邦公开市场委员会（FOMC）提交建议。
2027年第一/二季度：FOMC讨论资产负债表方向及新的政策优先事项。
2027年第三季度：新的流动性覆盖率/压力测试规则最终敲定。
2027年第四季度：美联储停止准备金管理购买（reserve management purchases），并保持资产负债表规模稳定，让经济体量自然增长来消化。
相比交易员，经济学家对下周会议结果更有把握。 76位受访经济学家全部预计，美联...
相比交易员，经济学家对下周会议结果更有把握。
76位受访经济学家全部预计，美联储将于7月28-29日会议上维持利率在3.5%-3.75%区间不变。（彭博）
凯文·沃什执掌下的美联储已开始在金融市场留下鲜明印记。在距离下次利率会议仅剩几天...
凯文·沃什执掌下的美联储已开始在金融市场留下鲜明印记。在距离下次利率会议仅剩几天之际，交易员对于央行是否会加息仍存在明显分歧。利率互换市场显示，交易员认为美联储下周加息25个基点的概率约为30%，按兵不动概率为70%左右。在距离会议如此之近时仍存在这么大分歧实属近年少见，但在沃什任内，这种情况可能会变得更加普遍。作为新任主席，沃什打破了前任预先暗示央行下一步行动的惯例。
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格伦·鲍威尔与理查德·林克莱特将在环球影业合作拍摄一部关于卢·盖里格的未命名电影，林克莱特执导，洛恩·迈克尔斯制片。
美联储7月维持利率不变的概率74.9%：据CME“美联储观察”：美联储7月维持利...
美联储7月维持利率不变的概率74.9%：据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为74.9%，累计加息25个基点的概率为25.1%。 美联储到9月维持利率不变的概率为28.9%，累计加息25个基点的概率为55.7%，累计加息50个基点的概率为15.4%。