美联储密码

美国10年期国债收益率跌至7周低点，反映市场对经济增长的担忧加剧，同时也受到美联储可能放缓加息的预期影响。

美国通胀升至3年高点，美联储年内加息预期增强

20:00-21:00 关键词：PCE数据、苹果涨价、加密监管、AI算力、地缘局势

1. 美国5月核心PCE年率升至3.4%符合预期，通胀压力持续，市场押注美联储最早9月加息，黄金短线拉升突破4010美元/盎司。
2. 苹果因AI数据中心扩张导致内存短缺，全球上调Mac、iPad等多款产品价格15%-25%，称从未见过零部件成本如此快速上涨。
3. 中国央行副行长表示将强化打击虚拟货币洗钱行为，去年洗钱罪宣判案件超2000件，香港证监会将Aurum列为可疑平台。
4. 卡塔尔自伊朗战事爆发后首次发布原油招标，计划出售7-8月装船的全部沙辛油田等原油货轮。
5. 以色列无人机在黎巴嫩南部实施空袭致两人死亡，以军方否认已从黎南部撤军，俄罗斯驱逐罗马尼亚总领事。
6. 全球AI一季度销售额达250亿美元，超过数据中心和芯片折旧费用，但利润率仍微薄；英伟达推出面向物理AI机器人的全栈安全系统Halos。
7. 澳大利亚支付初创公司Airwallex以110亿美元估值完成3.2亿美元H轮融资，并正在孵化区块链支付初创公司Metal。
8. 美团、滴滴青桔在部分区域上调共享单车起步价至1.88-1.99元/60分钟，涨幅超30%。

美国短期利率期货在经济数据公布后上涨，交易员削减对美联储加息的押注。

据CME“美联储观察”，美联储7月维持利率不变的概率为65.8%，累计加息25个基点的概率为34.2%。美联储到9月维持利率不变的概率为32%，累计加息25个基点的概率为50.5%，累计加息50个基点的概率为17.6%。

PCE数据即将公布！美联储的鹰派信号会否成为永久性货币转向？多家银行下调黄金预测，金价失守4000美元后是抄底良机还是陷阱？

德商银行：加元跌势似乎过度：德国商业银行的Michael Pfister在一份报告中表示，加元兑美元的跌势似乎过度。加拿大作为主要石油出口国，加元受到油价下跌的打击。加元的疲软也反映出市场对美联储加息的押注增加。“我们坚信这两个因素都被夸大了，”Pfister说。他表示，石油市场对霍尔木兹海峡重新开放的反应过于乐观，因为耗尽的库存得到补充以及交易恢复正常还需要时间。他说，美联储也不太可能加息。伦敦证券交易所集团的数据显示，美元上涨0.1%，至1.4248加元，触及周三创下的14个月高点。

美联储新主席承诺实现物价稳定，但官员们对是否需要提高借贷成本存在分歧，美国通胀问题远未结束。

凯文沃什首秀释放鹰派信号，美联储维持利率不变但加息预期升温，美股下跌。

黄金剧烈波动，美联储暗示加息，美伊谈判无实质进展，市场重新定价风险。

前美联储经济学家胡捷解读新任主席及市场变局，分析货币政策对加密与传统资产的影响。

Fundstrat联合创始人Tom Lee指出，市场几乎完全定价美联储年内两次加息，美债收益率上行正在压制市场情绪。

巴克莱：美国10年期国债收益率未来一年料将上升：巴克莱策略师在一份报告中表示，在巴克莱的基准情境下，美国10年期国债收益率预计将在未来一年升至4.65%。在他们的基准情境下，美联储将按兵不动。他们写道：“我们认为投资者应继续低配全球长久期政府债券，尤其是长期美国国债。“这些策略师认为，长期利率的市场定价仍反映出较低的均衡利率预期，但与此同时，期限溢价上升的理由正日益增多。他们表示：“更高的结构性赤字、更少的前瞻性指引、债券带来的多元化收益变差——所有这些都指向这样一个世界：投资者在全球范围内承担久期风险时，应要求获得更多的补偿。“根据Tradeweb的数据，美国10年期国债收益率最新报4.409%。

丹斯克银行预测美联储可能至少加息两次

压力测试过关，摩根大通、高盛等大行提高股利：当地时间6月24日，美联储压力测试显示，所有受检银行都能维持足够资本，以承受假设中的经济衰退冲击。美联储年度评估结果公布后，摩根大通将季度股利由每股1.50美元提高到1.65美元，高盛的股利从4.50美元上调至5美元。摩根大通另外批准一项新的500亿美元股票回购计划，自7月1日起生效。

德意志银行警告若美联储加息三到四次，金价或跌至约3800美元/盎司

美光上季营收增逾三倍大超预期、指引炸裂，料AI存储供应紧张持续至2027年后，盘后拉升。 特朗普施压石油公司：油价必须更快下跌，否则面临司法部调查。 32家银行全部通过美联储年度压力测试，为派息和回购铺平道路。 日本央行行长病后首发声：将适时再加息，通胀超标风险存在。 高通全面进军AI数据中心：Meta签多代CPU大单、微软部署HBC芯片，预计明年贡献数十亿收入。 黄仁勋英伟达股东大会释放重磅信号：AI工厂时代来临，智能体重塑计算格局。 SK海力士赴美挂牌拟融资294亿美元，创ADR发行规模历史纪录，最快下月挂牌。 报道：三星或宣布90万亿韩元股票回购计划，用于支付员工奖金。 A股半导体集体爆发！SemiAnalysis称长鑫存储“太便宜”，公司扩产难改DRAM供应紧张。 豆包正式推出收费版，三档定价、最高一年6000元。 “锂的时代”开始松动？宁德时代：钠电池今年将进入至少一万辆电动车。 高盛：中国居民的股票配置相对于其长期潜力而言仍然较低；中国白酒最困难的阶段已经过去。

06:00-07:00 关键词：美光科技、委内瑞拉地震、日本地震、高通AI、美联储利率

1. 美光科技第三财季营收和利润远超预期，盘后股价大涨超13%，并预计AI驱动的内存供应紧张将持续至2027年后。
2. 委内瑞拉北部沿海发生7.1级地震，美国发布海啸预警，暂无人员伤亡报告。
3. 日本岩手县近海发生6.9级地震，东京有震感，未引发海啸警报。
4. 高通在投资者日上宣布Meta成为其数据中心芯片首位大客户，并上调营收指引，盘后股价一度涨超15%。
5. 美联储7月维持利率不变的概率为65.8%，9月加息概率上升至49.7%。
6. 阿里巴巴证实已起诉美国国防部，要求将其从“中国军事企业名单”中移除。
7. 字节跳动正就200亿美元离岸贷款进行早期谈判，规模或超此前海外借款。
8. 国际油价显著下跌，WTI原油收跌3.92%报70.34美元/桶，布伦特原油收跌4.33%报73.74美元/桶。

对冲基金持续加大美国国债敞口 美联储称基差交易是主要推手：美联储表示，对冲基金对美国国债敞口不断增加，主要是由于现货-期货基差交易的复苏。由首席经济学家Phillip Monin撰写的报告表示，截至去年9月，这种高杠杆交易已在对冲基金所持美国国债多头头寸中占8300亿美元，约为2020年初上一峰值的两倍。其在对冲基金国债多头总敞口中占比35%。在对冲基金的美债多头头寸中，互换利差和期限匹配交易等套利策略占据主导地位。报告称，基差交易涉及做空国债期货合约，同时做多以回购融资方式购买的、可交割到期货的国债。

美国国会正讨论允许加密公司直接接入美联储支付系统的提案，此举将推动数字资产与传统金融深度整合。

据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为65.8%，累计加息25个基点的概率为34.2%。 美联储到9月维持利率不变的概率为33.6%，累计加息25个基点的概率为49.7%，累计加息50个基点的概率为16.7%。

市场预期美联储7月维持利率不变概率65.8%，9月加息概率上升，可能影响加密及RWA市场。

渣打：美国经济的“例外论”可能会支撑美元走强：尽管布伦特原油价格已回落至伊朗战争爆发前的水平，缓解了通胀担忧，但受美联储发出的鹰派信号以及市场对AI相关股票涨势可持续性的重新担忧影响，新兴市场资产的波动性日益加剧。渣打银行驻纽约美洲经济学家Dan Pan表示：“美国经济的‘例外论’可能会支撑美元走强。”不过她也表示，联邦公开市场委员会（FOMC）会议后市场的部分反应“可能有些过度”，并且“如果美联储维持利率不变，这也可能提振市场对新兴市场资产的风险偏好。”

美国国会讨论是否允许加密货币和金融科技公司开设美联储‘瘦账户’，引发对金融风险的担忧。

预计美国核心PCE同比增速达3.4%，通胀压力持续，或影响美联储政策及全球金融市场。

04:00-05:00 关键词：美光科技、高通、美股芯片股、AI数据中心、美联储压力测试

1. 美光科技Q3财报超预期，营收同比激增346%至414.6亿美元，盘后股价大涨近16%，带动迈威尔科技、英特尔等芯片股跟涨。
2. 高通上调2029财年非手机业务营收目标至400亿美元，预计AI数据中心收入超150亿美元，盘后股价一度涨超15%。
3. 美联储压力测试显示，美国大型银行可承受超7000亿美元损失，资本仅降1.6%，为股东分红和回购铺平道路。
4. 美股三大股指收盘涨跌不一，标普500指数跌0.2%，纳斯达克金龙中国指数收跌1.81%，中概股持续走弱。
5. 国际油价显著下跌，布伦特原油跌破75美元创2月以来新低，纽约原油跌3.92%至70.34美元。
6. 特朗普呼吁降低利率以刺激经济增长，并称对霍尔木兹海峡收费不可接受，同时与伊朗谈判进展顺利。
7. 比特币跌破60000美元后反弹至61000美元，但24小时跌幅仍达2.31%，ETF资金流出持续压制价格。
8. 腾讯QQ邮箱推出Agently Mail服务，支持AI智能体自主收发邮件与业务协同，已开启内测。

“美联储传声筒”Nick Timiraos：一些将美国PPI和CPI数据换算为5月PCE的预测人士预计，美国核心PCE将录得较强读数，并且与CPI之间的差距（分歧）较大，预计在周四公布时，核心PCE同比增速将达到3.4%。

PNC金融公布2026年多德-弗兰克压力测试结果，符合美联储监管要求。

美联储压力测试显示美大型银行可承受超7000亿美元损失，银行体系韧性较强。

银行通过美联储压力测试，为股东分红铺平道路。