利率拉锯战

欧洲央行管委、比利时央行行长Wunsch：预计通胀将在数个季度内高于目标。 可能还需要再加息一次。

欧洲央行首席经济学家连恩：加息是合理的，因为油价已经连续四个月居高不下。

13:00-14:00 关键词：AI估值飙升、台股半导体、机器人概念、央行政策、原油价格

1. 月之暗面Kimi估值升至315亿美元，ARR突破3亿美元，收入曲线初现Anthropic早期商业化特征，API收入占比超7成。
2. 台股上半年收官，加权指数涨超60%，台积电涨58%，联发科涨近200%，半导体与AI出口强劲推动。
3. A股机器人概念股集体走强，昊志机电20CM涨停，中信建投预计2026年成为人形机器人垂类应用大年。
4. 央行调查显示，计划增加欧元持有量，但60%受访央行未投资欧元；东方汇理对美国国债久期维持中性看法。
5. 摩根士丹利将2027年布伦特原油价格预期从80美元下调至75-70美元，WTI原油跌破70美元/桶。
6. 京东方A午后涨停，成交额超330亿元，股价创2008年4月以来新高，与康宁合作及OLED量产成催化剂。
7. 港股新股真健康医疗午后拉升涨超210%，获认购1790.4倍，市场投机情绪浓厚。
8. 世界经济论坛AI专家预测，全球最终或仅剩10个基础模型，AI碎片化不等于孤立，各国应聚焦优势赛道。

由于近期国际油价超预期快速回落，欧洲央行内部认为7月连续加息的紧迫性已显著缓解。本周三公布的通胀数据将成为决定短期利率走向的关键哨口。

摩根士丹利：将2027年布伦特原油价格预期从每桶80美元下调至上半年的75美元以及下半年的70美元。

21shares宏观主管Stephen Coltman在一份报告中表示，市场正在消化更具限制性的美国货币政策。他说，市场已经从年初反映降息预期，转变为现在预计未来几个月将加息。Coltman说，主席凯文·沃什的首次美国联邦公开市场委员会会议相对于预期偏紧缩，与此同时，随着油价回落至战前水平，通胀预期一直在大幅下降。他说：“这两个因素的结合导致美国收益率曲线前端的实际收益率激增，实质上是对美国货币政策的激进收紧。”

哈萨克斯坦卡拉恰加纳克油田原油产量仍受限。（ 国际文传电讯社 ）

6月30日，WTI原油期货向下跌破70美元/桶，最新报69.958美元/桶，日内下跌1.12%。

12:00-13:00 关键词：欧洲央行加息、港股分化、功率半导体涨价、加密货币恐慌、华为开源

1. 欧洲央行消息人士称油价快速回落缓解了7月加息压力，9月加息可能性更大，但若6月通胀数据意外走高，7月加息可能重新成为焦点。
2. 港股午盘大幅分化，恒生指数跌1.19%，恒生科技指数涨1.4%，半导体、光通信板块领涨，黄金、石油、消费股领跌。
3. 多家功率半导体厂商（英飞凌、扬杰科技等）宣布7月1日起调价，A股功率半导体板块走高，机构看好盈利增长。
4. 加密恐慌贪婪指数降至14，市场处于极度恐慌状态，两巨鲸以高杠杆做空比特币，空单规模超1亿美元。
5. 华为正式开源920亿参数openPangu-2.0-Flash模型，原生适配昇腾，为AI领域提供高效计算解决方案。
6. 工信部人士表示将加大富锂锰基正极、硅基负极、固态电解质等材料攻关，推动动力电池产业高质量发展。
7. 主权财富基金视比特币价格回调为战略性买入机会，MidChains CEO称此举向观望的机构发出明确信号。
8. 上海静安宅地经过168轮竞价由建发以72.89亿元竞得，成交楼面价81665元/平方米，溢价率29.63%。

日本央行最新任命被视为支持宽松货币政策的佐藤绫野为新任审议委员，此次任命使未来加息提议出现两票反对的可能性上升，尽管由九名成员组成的委员会整体仍保持鹰派倾向，但这种结构性变化可能会放缓日本央行收紧政策的步伐。而委员会中最坚定的鹰派成员田村直树和高田创将于明年7月离任，这也为政策收紧路径增添了不确定性。佐藤定于周二东京时间下午5点（北京时间16:00）举行新闻发布会，市场将密切关注她是否会与浅田统一郎一致，在进一步紧缩政策问题上采取反对立场。她的正式政策首秀将在7月30日至31日会议上进行，目前普遍预计日本央行将维持利率不变。市场将权衡高市早苗显而易见的货币审慎倾向（与其政府投资计划的融资成本相关），以及日本央行自身在应对由能源冲击推动的价格压力时继续收紧政策的既定立场。

欧洲央行消息人士称加息仍在议程上，尽管可能推迟。

金价跌至近8个月低点，因加息担忧导致6月跌幅在即。

6月中东原油装船量低位修复，伊朗出口明显回升，但装船量仍远低于正常高位；特朗普转向施压成品油零售商，但夏季驾驶旺季与炼厂扰动令汽油难被“喊下来”。

澳洲联储6月会议纪要显示，该行认为货币政策需要保持紧缩，以消除经济中的过剩需求。由于会议纪要形成于上周布伦特原油价格累计下跌逾10%之前，因此文件所体现的鹰派基调与当前市场走势之间出现了明显脱节。目前市场预期，到年底前进一步收紧货币政策的可能性仅为10个基点，而到2027年宽松货币政策的可能性为17个基点。澳元面临的矛盾在于，一方面澳洲联储明确表示必要时仍准备再次加息；另一方面，市场认为利率很可能已经见顶。如果未来公布的数据证实油价走软正逐步传导至通胀预期，澳元可能面临重新定价。与此同时，悉尼和墨尔本房价下跌增加了国内经济增长风险，可能进一步强化市场偏鸽派的重新定价，即便澳洲联储理事会的措辞仍明显偏向紧缩。

某鲸鱼因做多原油和黄金出现约570万美元的浮动亏损。

08:00-09:00 关键词：日本央行加息、韩国股市波动、加密货币监管、AI半导体、美元兑日元

1. 前日本央行理事称下一次加息可能在12月之前到来，因通胀指标远高于2%目标，日元持续走弱至近40年低位。
2. 韩国KOSPI指数开盘上涨后转跌，日内跌幅扩大至2%，SK海力士跌近3%，三星电子转跌。
3. 英国食品通胀率降至15个月低点，成本压力缓解可能阻止英国央行加息，市场不再完全预期今年加息。
4. 英国FCA发布加密监管最终框架，要求加密资产公司从2027年10月起获得强制许可，旨在打造全球加密中心。
5. 摩根士丹利上调台积电目标价12%至新台币2888元，预计其将上调营收和资本支出预期，受益于AI芯片需求。
6. 美国最高法院裁定科技公司保存的用户位置数据受宪法第四修正案保护，警方调取需合理理由。
7. 霍尼韦尔科技完成航空航天业务分拆，该业务以霍尼韦尔航空航天独立运营，股票代码HONA。
8. 两市融资余额较上日减少86.75亿元，截至6月29日合计29716.72亿元。

中信证券研报指出，展望2026年下半年，中国经济将由AI产业资本支出周期外溢和输入型通胀重塑，出口高景气、内需平稳，预计全年实际GDP约4.7%。配置上基本金属、原油及权益资产是下半年较具确定性的方向。权益中结构机会关注“AI+能化”组合。债券方面，债市利率区间震荡恐难打破。

前日本央行官员：下一次加息或在12月前发生：日本央行前执行董事山本健造（Kenzo Yamamoto）表示：“日本央行目前处于需要迅速行动的境地。”当被问及央行是否会像机构调查的大多数经济学家所预测的那样，在12月再次加息时，山本表示：“考虑到当前的货币宽松程度，下一次加息很可能会在那之前发生。”山本指出，该行潜在通胀指标（剔除新鲜食品及政府补贴等特殊因素）在过去四年中平均约为3%，远高于央行设定的2%目标。不过，日本的关键通胀指标——仅剔除生鲜食品的核心消费者价格指数——5月份维持在1.4%，这主要是受首相高市早苗为缓解生活成本压力而推出的各项措施所抑制。日本央行最近表示，物价走势仍略低于2%。“如果日本央行声称其潜在通胀指标未能反映物价走势，我会感到担忧，”山本表示，“日本央行需要将政策重心转向抑制通胀。”

前日本央行理事称下一次加息可能在12月之前到来：前日本央行理事Kenzo Yamamoto称，随着该行推进目前仍过于宽松的金融环境回归正常，其加息时间可能会早于大多数人的预期。“日本央行处于需要迅速采取行动的局面，” Yamamoto周一在接受采访时表示。当被问及日本央行是否会如接受媒体调查的大多数经济学家预测的那样在12月再次加息时，他表示“鉴于目前的货币宽松程度，下一次加息可能会在那之前就到来。”

英国零售商协会称，英国食品通胀率已降至15个月来的最低水平，这是成本压力缓解的最新迹象，这可能会阻止英国央行加息。周二公布的数据显示，6月初英国食品价格上涨了2.4%，与去年同期相比有所下降，此前一个月的涨幅为2.7%，主要原因是新鲜食品通胀率降低。总体零售价格涨幅保持在1.2%。英国零售商协会首席执行官Helen Dickinson表示：“得益于丰收和激烈的市场竞争，零售商们帮助将草莓和冰淇淋等夏季美食的价格维持在较低水平。”私营部门的调查和官方数据显示，在美伊达成初步和平协议导致油价下跌之前，英国整体经济的通胀水平一直比此前预期的更为稳定。因此，市场已不再完全预期英国央行今年会加息，而此前市场曾一度预计将加息三至四次，每次加息25个基点。

过去8小时，全球市场在多重地缘政治风险与政策博弈中剧烈波动：以色列对伊朗的军事准备升级、霍尔木兹海峡通航危机加剧，推动原油价格突破74美元；同时，美国最高法院连续作出多项重大裁决，扩大总统对独立机构的解职权，直接冲击加密货币监管格局，并引发市场对美联储独立性的担忧。加密市场在监管不确定性及ETF资金持续流出下剧烈震荡，而AI与半导体领域则迎来巨额投资，成为资本追逐的焦点。

宏观经济与央行政策
1. 美国最高法院以6比3推翻1935年判例，裁定总统有权解雇SEC、CFTC等独立机构官员，但阻止解雇美联储理事库克，此举被解读为巩固美联储独立性，但赋予特朗普对监管机构的更大控制权。
2. 城堡证券警告投资者低估美联储主席沃什的抗通胀决心，称油价下跌无助于削弱加息理由，AI驱动的股市涨势正变得脆弱。美联储7月维持利率不变概率为70.1%，但9月加息概率升至48.8%。
3. 欧洲央行行长拉加德强调6月加息是基于数据的“稳健决定”，并警告战争导致显著通胀压力。中欧正式成立贸易投资磋商机制，下设四大板块并交换市场准入清单。
4. 美国战略石油储备原油库存上周减少约550万桶至3.257亿桶，创1983年以来最低水平，因释放储备填补伊朗冲突后缺口。

加密市场
1. 加密货币市场波动剧烈，过去24小时全网爆仓总额达3.15亿美元。比特币在6万美元关口挣扎，ORDI短时涨超29%，Avalanche逆势涨约6%。
2. 美国现货比特币ETF月度资金净流出达40.6亿美元，机构减持比特币和以太坊ETF，但XRP ETF资金持续流入八周。Strategy计划出售12.5亿美元比特币并授权10亿美元优先股回购计划。
3. 币安因外部因素介入被迫撤回接近获批的希腊MiCA牌照申请，凸显欧洲监管挑战。纽约梅隆银行在其机构托管平台新增USDC铸造与赎回功能。
4. 美国最高法院允许总统随时解雇SEC和CFTC委员，在加密监管关键时刻赋予特朗普更大权力，可能影响RWA监管机构。

AI与科技
1. 韩国三星与SK集团宣布未来10年投资总额或达2000万亿韩元（约1.3万亿美元），重点布局芯片制造、HBM封装及AI数据中心。亚马逊承诺2030年前对印度投资480亿美元用于AI和云计算。
2. 亚马逊正与Anthropic重新谈判AI模型使用协议，结算方式改为按token计费，成本或上升，同时评估使用OpenAI及自研Nova模型以节省开支。英伟达将Anthropic的Claude系列模型部署至微软Azure平台。
3. 具身智能赛道涌现百亿级独角兽，智平方和自变量科技同日官宣估值突破200亿元。企业AI代理安全公司Straiker完成6400万美元A轮融资。
4. 国际清算银行警告人工智能泡沫破裂可能导致全球经济衰退，科技巨头AI投资令人联想起互联网泡沫时期。Gartner称2026年为AI项目与战略目标对齐的转折年。
5. 苹果供应商塔塔电子遭黑客攻击，iPhone 18 Pro未发布文件在暗网泄露。台当局搜查超微电脑台湾办公室，涉嫌走私英伟达芯片至中国。

地缘政治与大宗商品
1. 以色列国防部长称以军已做好对伊朗采取独立军事行动的准备，并选定打击目标。伊朗否认美伊会谈筹备工作已启动，并警告法国勿介入霍尔木兹海峡排雷。
2. 伊朗副外长强硬表态，所有船只须按“伊朗线路”通过霍尔木兹海峡，否则将采取应对措施。法国与阿曼主张海峡无附加条件自由通航，并计划联合排雷。
3. 布伦特原油突破74美元/桶，日内涨1.93%，WTI原油突破71美元，受地缘局势及霍尔木兹海峡通航问题影响。马士基大幅上调全年业绩指引，ADR涨7.6%。
4. 委内瑞拉强震已致1719人死亡，5034人受伤，救援工作日益艰难。秘鲁右翼政党候选人藤森庆子赢得总统选举。

股市与市场情绪
1. 美股三大指数集体收涨，纳指涨2.07%，特斯拉涨超8%领涨科技股，费城半导体指数涨超3%。纳斯达克中国金龙指数收涨1.4%，百度涨超7%。
2. 美银技术研究主管警告标普500指数或面临“三浪回调”，可能跌至6850点，建议7月至9月采取防御性立场。现货黄金收跌1.77%报4016.36美元/盎司，美伊和谈预期降温避险需求。
3. 日元兑美元汇率跌向近40年低位，尽管日本政府加息和干预双管齐下，但难以改变长期贬值趋势。瑞银上调台积电目标价，预测2027年初可能提价。

市场情绪总结：市场在“地缘风险升温”与“政策不确定性”之间摇摆，原油因霍尔木兹海峡危机飙升，而加密资产因监管权力洗牌和资金外流承压。AI与半导体领域的万亿级投资成为少数亮点，但泡沫警告与就业数据风险令投资者保持警惕，整体情绪偏向防御与观望。

美国总统特朗普发文称，汽油零售商必须立即降低价格。考虑到目前原油价格已跌至每桶68美元且仍在继续下跌，汽油当前价格实在过高。零售商必须迅速对这一声明作出反应，并采取他们心知肚明的正确举措——为了我们伟大的美国人民，降低价格。绝不允许哄抬物价，这种行为完全违法。如果零售商不这样做，未来将面临大麻烦！应将目标价格定在每加仑2.50美元左右（注：目前全美汽油均价约为3.86美元/加仑），而加利福尼亚州应停止对汽油征收如此高额的税款。很快，税额将超过产品本身的价格，美国绝不会容忍这种情况，加利福尼亚州人民也不会容忍——他们正遭受这些荒谬税款以及本州政府的压榨。

纳指收涨超2%，道指创新高，谷歌被纳入道指首日涨近5%，SpaceX涨逾7%，芯片指数涨近4%；日元兑美元创近四十年新低、逼近162，原油反弹，美油一度涨近3%。 美伊据称同意停止互袭，特朗普称美伊将周二在卡塔尔多哈会谈，伊朗否认、称未来几天没有与美谈判计划，双方尚未进入最终协议谈判阶段，强调船只须按“伊朗线路”通过霍尔木兹海峡。 美最高法院裁定库克暂时留任美联储理事，特朗普称将确保其不影响重大货币政策决定。 白宫经济顾问非农提前剧透？哈塞特：本周就业报告将再次强劲，当前加息的理由并不充分。 美国将修改美联储青睐通胀指标PCE价格指数统计方法，华尔街：旨在“降低”核心通胀，存在操纵风险。 韩国宣布国内史上最大规模产业投资计划，五年内DRAM产能翻倍，三星、SK海力士将合计投逾4800万亿韩元、各新建两座芯片厂，投资兼顾HBM、数据中心到人形机器人。 中国央行首次开展3000亿元隔夜逆回购操作，应对半年末跨季流动性压力。 中国国常会：加力推进人工智能创新突破，加快关键技术攻关和超大规模智算集群建设。 中国外交部回应将部分日本实体列入出口管制管控名单：此举旨在坚决遏制日本新型军国主义妄动，不影响中日正常经贸往来。 DeepSeek V4定档7月中旬，将推出峰谷API定价、价格为平时两倍。 报道：iPhone 18将大涨价，Pro和Pro Max或涨200美元，标准版18明年春亮相，内存或增至9GB。

7月1日起，全市场在售分红险演示利率上限将由3.9%下调至3.5%。各家保险公司高于3.5%演示利率的产品需要在6月30日前完成变更备案，或报送停售。由于这一利率上限下调关口将至，带有“即将降息”“不容错过”“倒计时”“绝版”“最后上车机会”等字眼的保险营销文案活跃在朋友圈和社交平台。对消费者来说，此次调整会否如保险营销文案所说，需要欲购从速、赶紧上车？演示利率上限的下调，是否意味着消费者实际收益的缩水？记者调研发现，此次调整，并不影响分红险的合同约定利率，所以未必会影响消费者的实际收益，更多是压缩了画饼式销售的空间。（中证报）

摩根士丹利将第三季度布伦特原油现货价格预测下调15美元，至75美元/桶。

上期所原油期货夜盘收涨0.41%，报463.7元/桶。沪金主力合约收跌1.25%，报880元/克，沪银主力合约收跌0.98%，报14142元/千克。

CME美联储观察显示7月维持利率不变概率为70.1%，9月累计加息25个基点概率为48.8%。

美联储7月维持利率概率70.1%，9月加息预期上升，暗示未来货币政策收紧可能性增加。

国际油价29日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨1.52美元，收于每桶70.75美元，涨幅为2.2%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.16美元，收于每桶73.15美元，涨幅为1.61%。

加息干预难阻汇率持续贬值 日元跌向近40年低位：虽然日本政府加息、干预双管齐下，但日元汇率依旧跌向近40年低位。6月29日，日元对美元汇率震荡走低，截至北京时间20时56分报161.9000。日本政府官员近期多次强调，将对汇率过度波动采取适当干预措施，市场对外汇干预保持高度警惕。而纵观过去几次干预操作，均是短期见效难改汇率长期贬值趋势，市场对传统干预手段逐渐脱敏。若将希望寄托于日本央行，货币政策调整也面临财政掣肘的现实约束。在这场日元汇率“保卫战”中，日本央行陷入了“有心维稳，无力翻盘”的困局。（上证报）