日元的蝴蝶效应追踪日元汇率波动如何引发全球套利交易、影响美联储政策、冲击加密货币及黄金市场
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瑞银发表研报指，由于记忆体供需持续紧张，连续第十个月上调对DRAM及NAND的价格预测，9月底止季度价格预测从环比增长16%上调至32%，截至12月底止季度预测则从增长10%上调至12%，相应将铠侠控股2027财年经营利润预测从7.71万亿日元上调至9.18万亿日元，2028财年从10.9万亿日元上调至12.9万亿日元。瑞银指出，铠侠能否锁定五年期合约已成为市场焦点，预期未来市场关注点将落在长期协议的谈判进展上，考虑到供需状况非常紧张，相信消息倾向正面，将目标价由13.2万日元上调至14.4万日元，维持“买入”评级。
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日本前货币沙皇称日元被低估高达20%。
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SEAJ大幅上调2026财年日本产半导体设备销售额预期 预计将破纪录：SEAJ发布预测报告称，受AI服务器先进逻辑芯片投资热潮带动，叠加以HBM为核心的DRAM产线投资大幅扩容，2026财年日本半导体设备厂商全球设备销售额，从此前2026年1月预估的55004亿日元上调约两成，上调金额达10498亿日元，最新预期为65502亿日元；相较2025财年同比大幅增长26.0%，年度销售额将首次跨过6万亿日元关口，连续第三年刷新历史峰值。SEAJ同时提到，AI服务器芯片需求持续火热，多家新建晶圆厂陆续投产，因此大幅上调2027财年日本半导体设备销售预期，由此前预估的56104亿日元上调至74017亿日元，同比增长13.0%，有望连续第四年创下历史新高。
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利率拉锯战追踪全球主要央行（美联储、日本央行、澳大利亚央行等）的加息与降息决策及其对市场的影响
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美元：
1. 特朗普在美国独立250周年庆典演讲，强调“美国例外论”。
2. 美国财长贝森特：在特朗普总统的领导下，我们正迈向史无前例的经济增长、美元的持久主导地位以及财政的稳健与强劲。
欧元：
1. 欧洲央行T2支付系统短暂故障后恢复运行。
2. 欧洲央行管委穆兰：通胀数据向好，央行“处境有利”。
3. 因税收收入不及预期，德国计划提高2027年借款规模。
4. 欧洲央行行长拉加德：收到近30份使用欧洲央行回购额度的申请。
5. 欧洲央行管委马赫鲁夫：欧洲央行有绝对的意愿实现2%的通胀目标。
6. 欧洲央行行长拉加德将罕见亲自出席本周的欧盟经济和财政事务理事会会议。
7. 法国财长莱斯库尔：明年很可能会制定一份法国预算，将尽一切努力使赤字尽可能接近5%水平。
8. 欧洲央行管委内格尔：近期能源价格回落令人意外，形势仍然不稳定。欧洲央行应保持警惕，保持灵活性。
英镑：
1. 英国首相候选人伯纳姆：确认不会提前召开大选。
2. 英国央行行长贝利：英国央行寻求在不损害产出的情况下实现通胀目标。
日元：
1. 日本内阁官房长官木原稔：以高度紧迫性密切关注市场动向。在任何时候都将根据需要采取适当的外汇行动。
2. 日本最大的工会团体连合（RENGO）：企业提供的平均工资上涨幅度为5.01%，低于去年的5.25%。
3. 日本政府养老金投资基金（GPIF）：截至3月的财年，投资收益达到41.4万亿日元，投资回报率16.47%，远高于上一财年的0.71%。
韩元：
1. 韩国拟以芯片产业税收红利设立未来基金。
2. 韩国正式启动外汇市场24小时不间断交易机制。
3. 韩国央行警示三星、SK海力士杠杆ETF或加剧市场波动。
4. 韩国方面表示将为SK海力士ADR带来的外汇流入做好准备。
5. 韩国财长具润哲：政府将继续努力改善外国投资者对本国金融市场的准入。
其他：
1. 巴西财长：政府信贷措施不会削弱货币政策。
2. 新西兰联储影子委员会以微弱优势支持7月按兵不动。
3. 泰国商务部：预计泰国整体CPI将进一步上升，预计第三季度整体通胀率将为2.79%。
4. 路透调查：28位受访经济学家中，有22位预计新西兰联储将于7月8日加息25个基点。26位经济学家中有14位预计，新西兰联储将在九月底前再加息25个基点，最终利率达到2.75%。
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美元兑日元USD/JPY日内涨幅达0.50%，现报162.17。
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美元兑日元向上触及162，日内涨0.40%。
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科创芯片指数上演V型走势，华虹宏力大涨7%，海光信息涨超4%，带动科创芯片ETF易方达（589130)上涨，近20日涨超27%。
科创芯片上涨之际，资金持续流入。科创芯片ETF易方达（589130)近5日资金净流入5.97亿元，近10日资金净流入超8.1亿元。
消息面上，行业迎来多重催化。
江波龙公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为92亿元-110亿元，同比增长62204%-74394%。报告期内，受下游需求增加以及全球存储晶圆产能总体增长有限的影响，全球半导体存储产业景气，为公司创造了良好的外部环境。
有消息称三星电子拟将今年第三季度DRAM(动态随机存取存储器)的平均售价，环比上一季度提高20%。此前Q1涨超90%、Q2涨50%-60%；国内厂商确认提价谈判，但多数已提前锁量锁价。
美光科技启动广岛工厂扩建，总投资1.5万亿日元（约93亿美元），生产HBM等AI存储芯片，预计2028年夏季出货。日本经产省承诺最高5000亿日元补贴。CEO称美光首批HBM晶圆即在广岛制造。
华泰证券认为中国半导体设备市场在经历了2023/2024的提前囤货，2025/2026的去库存之后，在长鑫、长存扩产的拉动下，2027年有望恢复强劲增长，以海外6家设备公司中国区收入与本土主要A股设备公司收入测算，预计中国设备市场规模2026-2028E约513/687/880亿美元，对应同比约+7%/+34%/+28%，2028E国产化率达28%。
科创芯片ETF易方达（589130，联接：020670/020671）跟踪上证科创板芯片指数，覆盖芯片设计、半导体设备、材料、制造等科创板芯片产业链，兼顾国产算力订单兑现与设备材料景气扩散，权重股囊括中芯国际、海光信息、寒武纪、中微公司、佰维存储等细分龙头，单日涨跌幅上限为20%。
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高盛将美元兑日元一年目标上调至165，称美日利差、财政压力与日本央行缓慢加息共同推动日元持续走弱，同时美元受AI投资热潮与能源冲击支撑维持强势。
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高盛预计，受美日利差影响，日元一年内将跌至165兑1美元，较此前预测的155进一步下调，使其成为最看跌日元的机构之一。策略师菲什曼指出，日元贬值压力来自日本财政压力、美债收益率高位运行及日本央行加息缓慢，尽管日元已被严重低估。仓位布局支持日元进一步走弱。数据显示，对冲基金上月对日元的看空押注创2017年以来新高，市场认为明年6月美元兑日元升至165的概率约为72%。高盛同时看好日元作为融资货币的套息交易，即借入日元投资高收益资产。该行预计美元兑日元三个月后为162，六个月后为163（此前分别为160和158），并认为官方干预效果短暂，日元走弱的根源依然存在。
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美光启动日本广岛工厂扩建 以进一步提高先进存储芯片产能：美光科技周六启动日本广岛工厂的扩建，以进一步提高先进存储芯片的产能，满足不断增长的人工智能(AI)算力硬件需求。该扩建工程的投资额达到1.5万亿日元（约合93亿美元），日本经济产业省为该项目提供不超过5000亿日元的补贴支持。该工厂将生产高带宽内存等AI基建急需的芯片。制造设备的交付和安装计划于2028年下半年开始。存储芯片公司竞相在全球扩大产能。美光正在Boise建设两座先进晶圆厂，今年1月为位于纽约州的千亿美元生产基地举行奠基仪式，以提高美国本土DRAM产量。韩国SK海力士和三星电子也在积极扩大产能。
美联储密码追踪美联储政策动向、利率决策及其对全球市场（包括加密货币）的连锁影响
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三菱日联银行高级外汇分析师迈克尔·万在一份研究报告中表示，市场似乎处于观望状态，等待美元和美国利率的下一个催化剂。展望后市，“全球市场将从本周晚些时候的美国ISM服务业数据和美联储会议纪要，以及下周的美国CPI等关键数据点中寻找方向，”他表示。此外，市场亦密切关注日本当局上周是否已出手干预汇市以遏制日元走弱，因此在美元兑日元持续徘徊于162关口附近之际，这一不确定性风险不容小觑。
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在进入下半年之际，亚洲贷款市场仍无明显反弹迹象。银行家们表示，伊朗战争的余波持续压制着贷款方和借款方的信心。数据显示，今年前六个月，除日本外亚太地区的美元、欧元和日元贷款发行量同比下降15%，至690亿美元，为16年来最疲弱的上半年表现。中东冲突推迟了亚洲的投资和交易活动，而由于贷款机构对交易进行更严格的风险审查，融资时间线也在拉长。银行家们表示，这些不利因素可能在今年剩余时间内持续存在，竞争也可能抑制部分贷款的利差。巴克莱银行亚太贷款银团主管安德鲁·阿什曼表示：“随着不确定性增加，企业信心有所下降。”他补充称，并购活动带动更多贷款的预期尚未实现，而地缘政治局势可能继续“影响未来的新增贷款交易量”。
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2026年7月6日银行间外汇市场人民币汇率中间价：
美元/人民币报6.8066，上调（人民币贬值）19点； 欧元/人民币报7.7708，上调99点；
港元/人民币报0.86781，上调2.7点； 英镑/人民币报9.0705，上调105点；
澳元/人民币报4.7120，上调156点； 加元/人民币报4.7825，下调32点；
100日元/人民币报4.2084，下调10点； 人民币/俄罗斯卢布报11.3630，下调583点；
新西兰元/人民币报3.8727，上调76点； 人民币/林吉特报0.59882，下调10.9点；
瑞士法郎/人民币报8.4550，上调92点； 新加坡元/人民币报5.2592，上调30点。
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高盛将日元兑美元汇率预期从155上调至165，并看好套利交易。
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当地时间7月4日，美光科技在日本广岛正式启动晶圆厂扩建工程，项目总投资约1.5万亿日元（约93亿美元），用于生产高带宽存储器（HBM）等先进存储芯片，主要服务于AI处理器需求，预计相关产品将在2028年夏季左右开始出货。日本经济产业省将提供最高约5000亿日元补贴支持。该项目是美光全球AI存储产能扩张计划的一部分，公司同时在美国爱达荷州和纽约州推进大规模先进制程投资，以提升DRAM与HBM供应能力。（界面）
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高盛上调美元兑日元汇率预测，公布最新目标位。
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美蓓亚三美将提高用于AI数据中心的轴承产量：据日经新闻报道，随着人工智能驱动的需求日益从半导体扩展到更广泛的电子元件领域，美蓓亚三美将投资580亿日元（约合3.6亿美元），扩大用于AI数据中心冷却设备及存储装置的精密轴承产能。这家日本制造商计划通过在东南亚生产基地的投资，将轴承总产能提高约30%，达到每月超过5亿套的水平。公司计划引进能够将生产效率提升约60%的先进设备，预计今年开始建设，最早可于2028财年开始生产。
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美光斥资90亿美元扩建日本西部芯片工厂：美光科技正式启动日本西部工厂扩建工程，该项目总投资1.5万亿日元，用于生产先进存储芯片。 此次扩建是这家美国企业全球扩产计划的一环，旨在满足人工智能产业需求；日本政府最高将提供5000亿日元补贴分担建设成本。 本次工厂扩建将助力美光提升人工智能服务、自动驾驶车辆所需芯片的能效与数据传输效率，扩建产线预计2028年夏季前后投产出货。
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美元指数3日下跌：衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.02%，在汇市尾市收于100.845。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1439美元，高于前一交易日的1.1433美元；1英镑兑换1.3356美元，高于前一交易日的1.3348美元。1美元兑换161.36日元，高于前一交易日的161.05日元；1美元兑换0.8035瑞士法郎，与前一交易日持平；1美元兑换1.4198加元，高于前一交易日的1.4182加元；1美元兑换9.6436瑞典克朗，低于前一交易日的9.6679瑞典克朗。
美联储密码追踪美联储政策动向、利率决策及其对全球市场（包括加密货币）的连锁影响
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美元料创4月来最大周线跌幅，就业数据打击美联储加息预期：美元周五下跌，且势将创下12周来最大周线跌幅，周四公布的美国就业报告表现疲软，令市场对美联储近期加息的预期降温，这也令日元获得喘息之机。随着美元全面走弱，欧元兑美元升至1.1440美元，此前一天曾触及近两周最高，本周累计上涨0.5%。芝商所（CME）FedWatch工具显示，市场目前认为美联储9月会议加息的概率约为45%。美国公债市场周五因独立日假期休市。“我们的预测中没有升息，因此这符合我们的看法，即最终会出现转向，美元会走弱，”SEB分析主管Karl Steiner表示。“如果我们看到美元进一步下行，我不会感到意外。”美元指数下跌约0.2%，报100.83，周四下跌0.5%，本周下跌0.5%，创4月初以来最大单周跌幅。
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日元干预或伴随加息而来：纽约梅隆投资管理的Aninda Mitra表示，今年某个时候，日元干预措施可能会辅以出人意料的加息。“我认为市场低估了加息时间早于（比如）12月会议的概率，或者今年加息不止一次的概率。”Mitra认为引人注目的是，几位日本央行官员提到基本通胀可能即将再次回升，这似乎表明，在以通胀为由加快紧缩步伐方面，日本央行有一些回旋余地，可以做出更强有力的回应。这种错误定价带来了美元兑日元动态出现突然且痛苦转变的风险。归根结底，政策举措取决于日本央行如何权衡其对股市、家庭资产负债表等的影响。目前来看，企业景气度和消费者信心似乎状况良好。
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日本最大工会联盟连合公布最终统计，5368家企业平均加薪5.01%，数据与市场预判高度贴合，当前市场定价日本央行年底前加息概率高达93%。
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荷兰国际：日本可能已经干预汇市以支撑日元：荷兰国际集团的Francesco Pesole在一份报告中表示，日本当局可能已在周四进行干预以支撑日元，并可能在周五美国假期流动性稀薄期间采取进一步行动。他说，甚至在疲软的美国非农就业人数数据将美元兑日元推低至161.00下方之前，美元兑日元在周四上午就已经下跌。“我们不能排除这一最初的走势是由外汇干预推动的。“他表示，尽管日元有所回升，但进一步干预的风险依然存在。日本倾向于在假期前后进行干预，并将操作分散在多个交易日进行。他说，在对美元不利的事件发生后采取行动，这也符合他们在2024年的做法。伦敦证券交易所集团的数据显示，美元下跌0.1%，至160.87日元，早些时候曾触及160.51日元的两周低点。
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德商银行：日本或避免干预以提振日元：德国商业银行的Volkmar Baur在一份报告中表示，正如一些人预期的那样，日本当局周五可能会避免干预以支撑日元。他表示，周五是美国公众假期，流动性将会变差。“虽然这将是再次干预的好时机——当然，也不能排除这种可能性——但只要美元今天能企稳在161日元，真正干预的压力可能就很小。“伦敦证券交易所集团的数据显示，美元最新下跌0.2%，报160.88日元，早些时候曾触及160.51日元的两周低点。日本财务大臣片山皋月发出的又一次干预警告以及周四疲软的美国非农就业人数数据为日元提供了支撑。
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丰田和戴姆勒将出售价值2000亿至3000亿日元的股票。
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日经225波动率指数（VIX）飙升53%，创三个月来最大涨幅。
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日兴证券：若无财政整顿，日元升值将难以持续：SMBC日兴证券策略师Makoto Noji表示，如果没有日本政府对财政整顿的坚定承诺，日元就不可能实现持续升值。他说，近期西方债券市场短期和长期收益率之间不断扩大的差距暗示，日本已开始输出其由财政担忧引发的“不良“收益率上升。Noji说，如果美国像今年早些时候那样进行汇率检查，日元的升值可能会加速；他补充说，美国的此类行动可能是一个信号，表明美国正要求日本改善其财政状况。美元最新报160.97日元。
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日元走强，美元兑日元USD/JPY短线一度跌超50点，后快速反弹，现报160.8。
