MiniMax 动向

RecodeX 重构消息，8月，内地投资者通过港股通净买入AI初创企业Minimax Group Inc.价值106亿港元的股票，超过同期对阿里巴巴和腾讯控股的买入规模。自8月6日被纳入港股通以来，南向投资者已累计持有该公司9.7%的股份。

RecodeX 重构消息，南向资金连续两个月将国产大模型公司买成当月港股第一。7月，智谱成为南向资金买入最多的港股，规模超过阿里和腾讯；8月冠军换成MiniMax，单月买入106亿港元，同样超过阿里和腾讯。

MiniMax于8月6日才正式进入港股通，开放首日南向资金净买入26.97亿港元，次日再买入22.26亿港元，两天累计超49亿港元，不到一个月持股比例达9.7%。智谱6月8日进入港股通，首日净买入9.2亿港元，7月第一周连续5个交易日净买入137亿港元，随后一周再买106亿港元，目前南向资金持股约11%。

两家公司均处高增长高亏损阶段：MiniMax上半年收入1.166亿美元，同比增长283%，亏损3.58亿美元；智谱同期收入9.54亿元，同比增长约400%，亏损约20亿元。

RecodeX 重构消息，据港交所数据，内地投资者通过港股通对Minimax的买入规模已超越阿里巴巴和腾讯，使其成为内地投资者的新宠。这一变化反映出市场对Minimax的关注度显著提升，资金流向出现明显倾斜。

RecodeX 重构消息，8月，内地投资者通过港股通买入价值106亿港元的Minimax股票，规模超过阿里巴巴和腾讯控股，使其成为当月最受内地投资者青睐的港股。自8月6日被纳入港股通以来，南向投资者已累计持有该AI初创企业9.7%的股份，显示内地资金对中国新一代AI模型开发商的强烈投资热情。

RecodeX 重构消息，MiniMax开放权重模型H3现已通过vLLM-Omni运行，可在9秒内生成10.125秒的音视频文件。其社区许可证将美国、欧盟、英国和韩国排除在外。

RecodeX 重构消息，MiniMax与fal联合开发的H3 Max视频生成模型，生成5秒768p视频仅需不到3秒，吞吐量约为原版H3的35倍，在主流图生视频榜单中获第一。基于该模型，一周内出现三个AI直播间，包括无固定内容的实时生成直播、可观众点播的直播、可由观众指令干预的连续故事直播，还有开发者打造了AI版抖音。H3 Max实现了AI视频实时生成，打开了实时商业化路径。此前MiniMax开源的H3三周获2400万次下载，衍生模型超300个，资本市场看好其商业化能力，MiniMax股价上涨。

RecodeX 重构消息，fal推出基于MiniMax H3的微调模型H3 Max，结合其推理服务栈，可在约三秒内生成五秒时长的视频。该模型为后训练版本，旨在提升视频生成效率。

RecodeX 重构消息，港股人工智能独角兽MiniMax逆势上涨，股价累计涨幅超20%。公司推出经生态合作伙伴优化的H3Max768P与480P版本，音视频生成速度大幅提升，催生直播、全AI上星长剧等新应用场景。商业化进入爆发期，2026年上半年收入同比大增，三季度增长势头强劲，企业及开发者业务贡献约80%的年度经常性收入，客户总数大幅增长。公司募资储备资金，算力布局可支撑后续旗舰模型训练，头部机构预计新模型推出将进一步推动收入增长。

RecodeX 重构消息，MiniMax联合创始人Yeyi Yun在高盛亚洲领导力会议上表示，真正的AGI意味着AI自主创造全球GDP的1%，约1.1万亿美元。她设定这一标准的同时，MiniMax报告营收增长283%，并设定了2026年10亿美元ARR目标，与竞争对手Z.AI近期营收不及预期形成鲜明对比。

RecodeX 重构消息，中国AI实验室MiniMax联合创始人Yeyi Yun表示，通用人工智能（AGI）的里程碑将由其为全球经济创造1%产出的能力来界定。这一表述将AGI的衡量标准与具体经济贡献挂钩，反映出AI行业对AGI实际价值的关注。

RecodeX 重构消息，MiniMax发布中报，上半年收入1.17亿美元，同比增长283.1%，超去年全年；B端收入暴增703.1%，占比升至63.4%，首次超过C端。净亏损3.58亿美元，同比收窄11%。7月全平台Token消耗量达1月份的20倍，8月年化经常性收入（ARR）突破8亿美元。全球企业客户和开发者突破200万，为2025年底的10倍。毛利率从12.1%升至17.9%，研发费用2.97亿美元，同比增长138.8%。

RecodeX 重构消息，MiniMax H3模型已集成至Qtum AI视频平台，支持生成15秒视频，提供720p和2K分辨率选项。据平台数据，生成一段15秒720p视频消耗1326积分，成本约1美元，显著低于其他同类模型。

RecodeX 重构消息，8月最后一个交易日，港股市场整体窄幅震荡，恒生指数小幅波动。个股方面，MiniMax股价尾盘突然拉升，收盘涨幅超过16%，成为当日市场焦点。

RecodeX 重构消息，8月31日，Trade.xyz平台近24小时内成交额超过10万美元的87个映射合约中，70.1%的合约下跌，MINIMAX逆势上涨。

RecodeX 重构消息，港股三大指数今日涨跌互现，恒生指数微跌0.07%。个股方面，壁仞科技大涨18.81%，MINIMAX-W涨16.18%，大族数控涨11.65%。

RecodeX 重构消息，MiniMax股价今日一度大涨超19%，现报357.8港元，总市值升至1249.56亿港元。自7月27日跌至186.2港元低点以来，股价已累计上涨92.15%，用时约一个月。此前公司披露，7月Token消耗量已达1月的20倍，Q2收入环比增长81.8%，8月ARR超8亿美元。上半年收入1.17亿美元，同比增长283.1%，超过去年全年。

RecodeX 重构消息，MINIMAX-W(00100)午后涨幅扩大，截至发稿涨12%，报338港元，成交额44亿港元。华泰证券研报预计，未来4-6个月AI模型商业化加速，公司所处细分领域竞争格局好转。下半年产品上线加速，M3 pro有望于9-10月推出，参数规模或达3万亿级别，有望推动收入较快增长。

RecodeX 重构消息，Vercel宣布，在2026年8月30日至9月13日期间，通过其AI Gateway使用MiniMax视频模型的开发者可享受50%折扣，无需更改代码。此举旨在让开发者两周内对比MiniMax的视频模型。

RecodeX 重构消息，MiniMax发布2026年上半年业绩，亏损收窄但烧钱速度加快。公司已获得30亿美元融资，并正推进B端转型，以争取继续留在牌桌的资格。

RecodeX 重构消息，中国人工智能公司MiniMax将其与阿里巴巴集团的云计算交易三年采购上限提高220%，至12亿美元，凸显中国顶级AI开发商对算力需求的激增。这家总部位于上海的公司计划今年在阿里云服务上支出高达3亿美元，几乎是其最初1.15亿美元上限的三倍，此前截至6月底已用掉预算的三分之二。

RecodeX 重构消息，招银国际研报指出，MiniMax中期收入同比增长283%，较市场预期高17%，主要受惠于模型API及Token Plan的强劲需求。在新模型M3及H3推出支持下，Token消耗及商业化步伐加快，7月Token消耗量较1月增长20倍；年度经常性收入于8月突破8亿美元，较2月及5月的1.5亿及4亿美元显著提升。该行将2026至2028年总收入预测上调81.3%、86.9%及53.4%，至5.17亿、13.89亿及26.82亿美元；基于2026年预测市销率50倍，目标价由570港元上调至580港元，维持“买入”评级。

RecodeX 重构消息，MiniMax宣布调整战略方向，不再追求打造超级应用，转而专注于销售Token（AI模型调用服务）。这一转变意味着公司将重心放在提供底层AI能力上，通过API等方式向开发者和企业客户出售模型使用额度。此举或反映AI行业商业化路径的演变，从面向消费者的应用竞争转向基础设施服务。

RecodeX 重构消息，AI公司MiniMax最新财报显示，亏损扩大至20亿元，股价较峰值下跌约70%。公司面临盈利压力，市场对其商业模式和增长前景表示担忧。

RecodeX 重构消息，AI推理平台fal发布基于开源MiniMax H3后训练的视频模型H3 Max，重点强化提示词理解与画面效果，并针对自家推理系统加速。在Artificial Analysis带声音视频榜单中，H3 Max图生视频以1205 Elo排名第一，超过字节Seedance 2.0和原版H3；文生视频以1235 Elo排名第三，与第一名Wan 3.0仅差4分。速度方面，生成5秒768p视频不到3秒，吞吐量约为原版H3接口的35倍。目前首发5折，768p每秒0.04美元，生成1分钟视频2.4美元，9月1日后恢复至每秒0.08美元。H3 Max目前最高支持768p，原版H3可生成2K视频；首发仅支持文生视频和图生视频，Reference-to-Video尚未上线。

RecodeX 重构消息，杰富瑞发布报告，将MiniMax目标价由506港元上调至533港元，重申其为该领域“最佳买入”股票之一。报告指出，MiniMax上半年业绩显示，8月年化收入已超过8亿美元，高于该行预期的5.8亿美元；7月Token消耗量较2026年初增长20倍。公司专注于最大化智能并最小化成本，毛利率预计下半年改善，2027年仍有扩张空间。即将推出的模型包括M3.1、M3 Pro及H3.1。

RecodeX 重构消息，MiniMax企业业务收入同比增长700%，年度经常性收入（ARR）达到8亿美元。公司正从模型提供商转向AI Agent基础设施服务，通过提供工具和平台支持企业构建智能体应用，实现商业模式转型。

RecodeX 重构消息，MiniMax在财报中预告了后续模型计划：M3.1主打大规模可用，M3 Pro参数规模提升至约3T，搭载MSA 2.0架构，计算效率预计提升约3倍。

RecodeX 重构消息，人工智能初创公司MiniMax公布上半年业绩，营收同比增长283%，达到1.17亿美元。该公司已在香港上市，股票代码为00100。

RecodeX 重构消息，花旗将MiniMax目标价由533港元上调8%至576港元，称公司业绩表现强劲，主要受开放平台企业服务同比增长703%推动。分析师Alicia Yap等表示，得益于M3模型智能水平提升，公司年度经常性收入（ARR）在8月突破8亿美元，1月至7月Token消耗量激增20倍。花旗预测2026财年总营收为5.77亿美元，调整后净亏损为7.10亿美元。模型M3.1预计2026年下半年发布，接近3万亿参数的M3 Pro模型正在推进，将是一次重大跃升。

RecodeX 重构消息，MiniMax披露，2026年上半年收入已超过去年全年，公司正推进M3模型及H01:01项目。