📊 非农风向标

美伊局势“战术暂停”令油价回落，风险资产暂获喘息，市场焦点转向本周非农与科技股业绩。

美国至7月4日当周ADP就业人数增加1.65万人，反映劳动力市场增长放缓。

美国上周ADP就业人数增加1.975万人，劳动力市场数据公布。

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美国6月全职就业人数减少51.4万至1.3366亿，为2024年12月以来最低，连续三个月下降，自2025年1月以来累计减少224万。

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周四（7月2日），美股降息赢家指数跌0.02%，报98.42点，在美国非农就业报告出炉后高开低走，整体呈现出W形走势，本周累计下跌1.58%。

金十整理：美国6月就业报告五大看点一览： 1. 六月招聘大幅放缓：6月招聘活动大幅放缓，尽管失业率降至4.2%。非农就业人数增加5.7万人，前两个月数据合计下修7.4万人。 2. 劳动参与率创低位：劳动参与率（即正在工作或正在找工作的人口占比）降至逾五年最低水平。 3. 休闲酒店领跌全场：招聘放缓的主要原因是休闲和酒店业就业人数创下2020年以来最大降幅，而许多经济学家此前预期世界杯将带来提振。零售贸易和信息行业也出现裁员。 4. 医疗制造逆势增长：医疗保健和社会救助行业继续强劲招聘。制造业就业人数有所增加，但仍略低于2025年初水平。 5. 加息预期应声削减：标普500指数上涨，美国国债收益率下跌。投资者降低了对美联储今年加息的押注。

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白宫：6月就业报告显示劳动力市场依然扎实。

美国白宫：6月份就业报告显示劳动力市场依然稳健。

白宫：6月就业报告显示劳动力市场依然稳健。

美国6月非农数据公布后，美股期指拉升，道琼斯指数期货涨0.36%，标普500指数期货涨0.39%，纳斯达克100指数期货涨0.71%。个股方面，美股盘前交易的英伟达涨0.5%，阿斯麦、AMD、台积电涨2%，英特尔、美光科技、泛林集团涨超3%，上述股票此前下跌1%-4%不等。

随着美国就业增长放缓，美债收益率和美元下跌：随着美国6月份新增就业岗位少于预期，美债收益率和美元下跌。美国劳工统计局报告称，就业增长为5.7万人，低于《华尔街日报》平均预期的11.5万人。5月份的数据从17.2万人下修至12.9万人，4月份的数据从17.9万人下修至14.8万人。6月份失业率从4.3%微降至4.2%。该数据与有助于支撑美元的美联储加息预期背道而驰。上周首次申请失业救济人数微降至21.5万人，前值为上修后的21.6万人，预期为22万人。华尔街日报美元指数下跌0.7%。10年期美债收益率从数据公布前的4.505%降至4.461%。两年期美债收益率从4.191%降至4.108%。

美国6月非农新增就业仅5.7万人，接近市场预期的一半，同时失业率却回落至一年来低位。市场对美联储近期加息的强烈担忧正在修正......

美国经济6月新增非农就业岗位5.7万个，低于华尔街预期。此前连续三个月就业增长超预期，6月就业增速放缓，促使市场下调了对美联储加息的预期。美国劳工统计局周四公布的数据显示，6月新增就业岗位较5月向下修正后的12.9万个大幅下降，也低于彭博社调查中经济学家预测的11.5万个。这份报告标志着在连续三个月就业增长好于预期之后，劳动力市场出现显著降温。尽管就业增长有所下降，但仍远高于2025年平均每年新增1万个就业岗位的目标。失业率从5月份的4.3%小幅下降至4.2%。由于投资者降低了对美联储加息的预期，美元走软。<u>期货交易员目前预计美联储将在12月加息。此前，市场预期美联储会在10月加息。</u>

美国6月非农数据显示，尽管失业率下降，但6月招聘活动出现了大幅放缓，这抑制了今年就业增长初现的势头。根据美国劳工统计局周四发布的数据，在上月对前两个月数据进行下修7.4万人后，6月非农就业人数增加5.7万人(市场预期为11万人)。<u>失业率下降是因为劳动参与率大幅下降——当劳动参与率下降时，意味着有一部分人退出了劳动力市场(比如放弃求职、提前退休、重返校园等)。这些人不再被计入“失业人数”，也不再属于“劳动人口”，从而导致失业率下降</u>。数据公布后，现货黄金短线拉升，市场也削减了对美联储加息的押注。市场已充分消化美联储12月加息的预期，此前预期为10月加息。

美国招聘步伐大幅放缓 抑制了近期显现的就业增长势头：尽管失业率下降，但美国6月的招聘速度却急剧放缓，抑制了今年就业增长刚刚显现的势头。美国劳工统计局周四公布的数据显示，在此前两个月数据被下修后，6月份非农就业人数增加5.7万人。随着劳动参与率下降，失业率降至4.2%。

美国劳工统计局：专业和商业服务、社会援助以及医疗保健领域的就业岗位持续增加。休闲和酒店业的就业岗位减少。

6月新增非农回归至接近12月均值（3.6万）的水平。本月，社会援助以及医疗保健行业的就业人数继续呈上升趋势，但是之前异军突起的休闲与酒店业的就业人数出现滑铁卢。 休闲与酒店业的就业人数减少了6.1万人，这反映出该行业的季节性招聘力度弱于往常，几乎将5月份的增长（7万）完全回吐，这并非世界杯所能解释的。在6月骤降之后，休闲与酒店业的就业人数回归常态。

欧洲斯托克600指数在美国非农数据公布后小幅上涨，现涨超1%。

美国6月非农数据公布后，美股三大股指期货延续涨势，纳指期货涨幅扩大至0.4%。 现货黄金直线拉升，向上触及4120美元/盎司，日内涨2.2%。美元指数DXY短线下挫30点，报100.85。 非美货币对普涨，英镑兑美元GBP/USD短线走高近50点，美元兑日元USD/JPY短线下挫近60点，欧元兑美元EUR/USD短线上扬近40点。 美国10年期国债收益率最新下跌1.76个基点，报4.457%。 消息面上，美国6月季调后非农就业人口录得增加5.7万人，大幅低于市场预期的增加11万人。

美国劳工统计局：4月份非农新增就业人数从17.9万人下修至14.8万人；5月份非农新增就业人数从17.2万人下修至12.9万人。修正后，4月和5月新增就业人数合计较修正前低7.4万人。

美国6月非农数据公布后，美光科技、闪迪盘前涨幅达3%，此前均跌超4%。

这次是新增就业和失业率双低的矛盾数据，4.2%的失业率低于普遍预期也低于华尔街五大投行共识的4.3%，5.7万的新增就业结束了此前3个月保持10万+的势头，更接近花旗预估的2.5万，低于华尔街主流投行预测的9-13万区间。

美股三大股指期货在六月非农数据公布后延续涨势，纳指期货涨幅扩大至0.4%。

美国6月份两个月非农就业人数净下修7.4万人。

美国劳工统计局：专业和商业服务、社会援助以及医疗保健领域的就业岗位持续增加。休闲和酒店业的就业岗位减少。

美国劳工统计局：4-5月非农就业新增人数合计下修7.4万人：美国劳工统计局：4月份非农新增就业人数从17.9万人下修至14.8万人；5月份非农新增就业人数从17.2万人下修至12.9万人。修正后，4月和5月新增就业人数合计较修正前低7.4万人。

美国劳动力分析公司Revelio Labs在7月1日发布的公共劳动统计数据显示，美国2026年6月新增了258,800个就业岗位。 招聘活动的增加主要源于休闲服务、公共行政等领域。而信息和制造行业的人才流失最为严重。虽然雇主们仍在保留现有的员工，但由于其他领域的就业机会不足，导致员工自愿离职的情况减少，从而使得人员流失的幅度有所降低。 六月份的薪资水平比五月份上升了3%。导致薪资增长的主要行业包括休闲服务、酒店服务业以及专业服务与商业服务领域。 6月裁员通知显示，被通知裁员的员工数量进一步下降。总体来看，自2026年初以来，大规模裁员基本保持稳定，每月仅有微小波动。6月被通知裁员的员工数量降至约1.76万人，而5月为3.57万人。 公司背景：Revelio Labs是一个免费公开的宏观劳动力市场统计数据集，基于超过1亿份美国职业档案构建，旨在提供清晰的劳动力动态视图。其格式与美国劳工统计局（BLS）类似，追踪就业水平、工资和职业转换情况，其数据规模是传统调查无法企及的，能够提供劳动力市场的连续图景。

华尔街日报称，如果美国经济在6月新增超过10万个就业岗位，正如经济学家所预期的那样，那么非农将连续四个月实现新增就业超过10万个的增长，这种情况自2024年初以来从未发生过。

提醒：北京时间20:30，将公布美国6月非农就业报告（含就业人口、失业率、平均每小时工资，数据将因美国周五休市而提前一天发布），6月27日当周首次申请失业救济人数。

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美国6月失业率、美国6月季调后非农就业人口及失业率、平均时薪月率及年率、上周初请数据将于十分钟后公布。

沃什弱化前瞻指引后，市场会重新把焦点放回就业、工资和核心通胀本身。6月非农的重点，不是就业有没有继续增长，而是增长到底来自真实需求，还是短期扰动。

美国6月非农报告即将公布，市场预期新增11万岗位，较前值明显回落。在连续三个月强劲增长后，劳动力市场是否开始降温成为核心焦点。政策与市场预期分歧正在扩大。

标普500指数在周四非农数据公布前震荡整理，交易员正关注逢低买入机会、三角形形态风险以及可能向7600点迈进的走势。此前，标普500指数周三走势波动剧烈，这合乎情理，因为在非农数据公布前市场已有些超前。分析师认为周四交易时段出现的任何抛售——除非美国公布了一份异常强劲的就业数据——都是逢低买入的机会。市场预期新增就业11.4万人，失业率4.3%。我们将观察实际数据与预期的接近程度。这可能是一个波澜不惊的事件，可能数据公布后只是证实了我们已知的信息——美国经济仍在运转。短期回调可能是潜在的买入机会。

标普500“蓄势待发” 市场屏息静候非农：标普500指数在周四非农数据公布前震荡整理，交易员正关注逢低买入机会、三角形形态风险以及可能向7600点迈进的走势。此前，标普500指数周三走势波动剧烈，这合乎情理，因为在非农数据公布前市场已有些超前。分析师认为周四交易时段出现的任何抛售——除非美国公布了一份异常强劲的就业数据——都是逢低买入的机会。市场预期新增就业11.4万人，失业率4.3%。我们将观察实际数据与预期的接近程度。这可能是一个波澜不惊的事件，可能数据公布后只是证实了我们已知的信息——美国经济仍在运转。短期回调可能是潜在的买入机会。

非农为啥有个修正值？美国官方公布的就业数据为何“反复无常”？

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美国往年春夏就业走势分化，业内担心今年数据或再度冲高回落，一次性利好也可能增加数据“水分”。分析师划定生死线：低于这一水平则美联储几乎确定按兵不动。

金十整理：机构前瞻美国6月季调后非农就业人口（前值：+17.2万 ）： 1. 花旗集团：+2.5万人；联合信贷：+6.0万人；野村证券：+7.0万人；德意志银行：+7.5万人； 2. 国民西敏：+7.5万人；潘森宏观：+7.5万人；斯巴达证券：+7.6万人；渣打银行：+8.0万人； 3. 道明证券：+8.0万人；瑞银集团：+8.0万人；全美银行：+8.0万人；牛津经济研究：+8.5万人； 4. 瑞穗证券：+9.0万人；丰业银行：+9.0万人；摩根士丹利：+9.0万人；巴克莱银行：+10.0万人； 5. 德商银行：+10.0万人；西太银行：+10.0万人；帝商银行：+11.0万人；澳新银行：+11.0万人； 6. 凯投宏观：+11.0万人；汇丰控股：+11.0万人；荷兰国际：+11.0万人；富国银行：+12.0万人； 7. 北欧斯安：+12.0万人；摩根大通：+12.5万人；法巴银行：+13.0万人；高盛集团：+13.0万人； 8. 美银美林：+13.0万人；三井住友：+13.0万人；穆迪分析：+13.5万人；杰富瑞集团：+13.5万人； 9. 加皇银行：+14.5万人；法兴银行：+15.0万人；荷兰银行：+16.0万人；[路透预期：+11.0万人]

沃什时代首份非农恐“虚火”，失业率存在重新上行的风险？国际金或在更长时间内横盘，日本“突袭式”干预的窗口近在眼前......

非农前美元“屏息以待” 数据或成引爆器：美元指数周四欧洲时段早盘交投于101.20附近，在周四晚些时候将公布的关键美国就业报告公布前，市场情绪趋于谨慎，美元指数小幅走低。三菱日联银行高级分析师AkihikoYokoo表示，若非农数据超预期，美元可能加速反弹。日线图显示，美元指数现货短期偏向看涨，价格持稳于100日均线上方，整体上行趋势保持完好。

巴克莱私人银行和财富管理公司的Julien Lafargue在一份报告中表示，美国6月份就业数据可能会因与国际足联世界杯相关的临时招聘而失真。该首席市场策略师表示：“数据也可能失真，因为与国际足联世界杯相关的招聘可能在调查期间暂时提振了休闲和酒店等行业的就业。“他表示，市场可能会更加看重7月14日发布的6月份CPI报告，因为通胀数据将提供对该国经济更清晰的解读。分析师预计，6月份将新增11.5万个就业岗位，较上个月的17.2万个有所放缓。

巴克莱：国际足联世界杯招聘可能扭曲美国就业数据：巴克莱私人银行和财富管理公司的Julien Lafargue在一份报告中表示，美国6月份就业数据可能会因与国际足联世界杯相关的临时招聘而失真。该首席市场策略师表示：“数据也可能失真，因为与国际足联世界杯相关的招聘可能在调查期间暂时提振了休闲和酒店等行业的就业。“他表示，市场可能会更加看重7月14日发布的6月份CPI报告，因为通胀数据将提供对该国经济更清晰的解读。分析师预计，6月份将新增11.5万个就业岗位，较上个月的17.2万个有所放缓。

美伊缓和让能源冲击暂时退到二线，沃什弱化前瞻指引后，市场会重新把焦点放回数据。6月非农的重点，不是就业有没有继续增长，而是增长到底来自真实需求，还是短期扰动。

美国非农数据今日公布，美股周五因假日休市。

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美国6月非农今日将提前公布。高盛预计新增就业14万，高于市场预期，并称世界杯或额外贡献约4万个岗位；白宫官员近日也接连释放就业强劲信号。

高盛表示，受世界杯拉动，周四即将公布的6月非农就业数据或将好于市场预期。根据道琼斯对受访经济学家的调查共识，非农就业人数预计将增加11.5万人，较5月份17.2万人的强劲增速有所放缓。但高盛表示，来自小企业薪资服务公司Homebase的私人数据显示，“美丽足球”至少对招聘产生了一定的温和影响，上个月贡献了约4万个就业岗位。 高盛的这份最新报告指出，虽然6月份的整体招聘步伐看起来有所放缓，但在11个世界杯主办城市中，招聘人数同比仅下降了1.2%，而其他城市的降幅则达到了3.5%。此外，Homebase的数据显示，酒店餐饮业的招聘人数增长了9.5%，这可能是世界杯带来的提振作用。高盛预计6月非农就业总人数将增加14万人，这一增速虽然仍低于上月的步伐，但相比2025年6月减少2万个工作岗位的情况要好得多。高盛还表示，实际公布的数据可能会更高，因为过去几年6月份的非农就业数据在三次估算的初值中均显示出向上偏差。在过去四年中，6月份的初值在后续均被向下修正。

高盛预估：世界杯或将为美国6月就业报告新增4万个岗位：高盛表示，受世界杯拉动，周四即将公布的6月非农就业数据或将好于市场预期。根据道琼斯对受访经济学家的调查共识，非农就业人数预计将增加11.5万人，较5月份17.2万人的强劲增速有所放缓。但高盛表示，来自小企业薪资服务公司Homebase的私人数据显示，“美丽足球”至少对招聘产生了一定的温和影响，上个月贡献了约4万个就业岗位。

高盛表示，受世界杯拉动，周四即将公布的6月非农就业数据或将好于市场预期。 根据道琼斯对受访经济学家的调查共识，非农就业人数预计将增加11.5万人，较5月份17.2万人的强劲增速有所放缓。 但高盛表示，来自小企业薪资服务公司Homebase的私人数据显示，“美丽足球”至少对招聘产生了一定的温和影响，上个月贡献了约4万个就业岗位。

高盛预估：世界杯或将为6月就业报告新增4万个岗位：高盛表示，受世界杯拉动，周四即将公布的6月非农就业数据或将好于市场预期。高盛称，小企业薪资服务商Homebase的数据显示，足球赛事对招聘产生了一定提振作用，当月新增约4万个工作岗位。

据CNBC：高盛估计，世界杯可能使美国6月就业报告多增加40,000个岗位。

周四将公布非农就业和初请失业金等经济数据。

美国6月非农数据提前至7月4日发布，预期引发市场波动。

非农数据将于明日20:30公布，美股周五休市。

美国6月ADP就业人数增加9.8万人，低于预期的11.8万人，暗示劳动力市场降温，或影响美联储政策及市场情绪。

美国6月ADP就业人数录得9.8万人，低于预期的11.8万人，就业增长放缓。

升息预期升温，市场观望非农数据及央行信号。

美国5月JOLTS职位空缺760万个，符合劳动力市场逐步降温但仍有韧性的态势。

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交易员称，对冲基金不愿在当前水平建立新的美元兑日元多头头寸，担心日本可能在周五美国市场休市时入市干预。交易员补充说，如果沃什发表鹰派言论，而美国非农就业数据支持美联储加息美元兑日元汇率可能逼近165。不过交易员指出，日本财务省已多次警告可能进行干预，美国市场因假日休市时流动性会较为清淡，因此日方可能会在周五出手干预。

交易员称，对冲基金不愿在当前水平建立新的美元兑日元多头头寸，担心日本可能在周五美国市场因公共假期休市时入市干预。交易员补充说，如果沃什发表鹰派言论，而美国非农就业数据支持美联储加息美元兑日元汇率可能逼近165。不过交易员指出，日本财务省已多次警告可能进行干预，美国市场因假日休市时流动性会较为清淡，因此日方可能会在周五出手干预。

美银警告，强劲非农数据或重燃加息预期，可能收紧金融环境并打压加密市场情绪。

美银：强劲的非农就业报告或将推动加息预期：在经历了三个月的稳健增长后，美国银行证券预计6月份非农就业人数将大幅增加11万人，这主要得益于温和的初请失业金人数和强劲的ADP就业数据。然而，他们也看到了下行风险。5月份休闲和酒店业的激增可能受到世界杯或阵亡将士纪念日的影响。如果是后者，那么6月份的就业数据可能会有所回落。他们补充道：“一份强劲的就业报告可能会使市场更加倾向于我们此前预测的2026年加息三次。”

国际金近期暴跌缺乏合理逻辑？牛熊分界在此关键水平！铜铝终将回归基本面定价，6月非农或现虚假繁荣.......

上周五美国PCE符合预期，让金价从4000美元下方修复，但目前反弹仍不稳，媒体普遍预计本周非农将落下“定音之锤”，

美元有望创近一年最佳月线表现，市场关注非农就业数据和海湾紧张局势。

本周关注美国非农数据、四大央行会议及美伊技术谈判。

本周重要事件与数据预告：美国非农、美英加欧四大央行聚首、三星和SK海力士将公布投资“大动作”： 1. 周一：①数据：欧元区6月工业、经济景气指数、欧元区6月工业景气指数；②美联储官员巴尔金发表讲话；③欧洲央行在辛特拉举行中央银行论坛，至7月1日；④中国央行将在29日和30日公开市场操作中增加隔夜逆回购操作品种；⑤日本财务省举办国债投资者会议；⑥三星、SK海力士将公布重大投资计划；⑦2026年北京太空算力大会举办。 2. 周二：①数据：日本5月失业率、中国6月官方制造业PMI、英国第一季度经常帐和GDP终值、法国6月CPI月率初值、德国6月失业率和CPI月率初值、加拿大4月GDP月率、美国4月FHFA房价指数月率和20城房价指数、美国5月JOLTs职位空缺、美国6月谘商会消费者信心指数；②财报：耐克；③欧洲央行行长拉加德在辛特拉发表讲话；④澳洲联储公布6月货币政策会议纪要；⑤美伊举行技术性谈判；⑥2025年度综合所得个税汇算结束；⑦2026中国智算产业生态发展年会。 3. 周三：①数据：美国API和EIA原油库存、中国6月RatingDog制造业PMI、美英法德和欧元区6月制造业PM、美国6月挑战者企业裁员人数、美国6月ADP就业人数；②美国、英国、加拿大和欧洲央行四大行长在欧洲央行论坛发表讲话[同传]；③日本首相高市早苗对印度展开首次正式访问；④多伦多证交所休市一日、香港交易所因香港特别行政区成立纪念日休市一日；⑤半导体及电子元器件产业链迎涨价潮；⑥达沃斯科技峰会开幕；⑦《智能网联汽车道路测试与示范应用安全通行规范》生效。 4. 周四：①数据：欧元区5月失业率、美国5月工厂订单月率、美国6月季调后非农就业人口和失业率、美国至6月27日当周初请失业金人数；②2026上海国际具身智能产业博览会；③全球OPC共创节在北京举行。 5. 周五：①数据：美国至7月3日当周石油钻井总数、中国6月RatingDog服务业PMI、英法德和欧元区6月服务业PMI终值；②因美国独立纪念日假期，美股休市一日；③英国央行行长贝利就财政和货币政策协调问题发表讲话；④国内成品油将开启新一轮调价窗口；⑤欧洲央行行长拉加德发表讲话；⑥特朗普将出席在总统山的活动。 6. 周日：沙特阿美在每月5日左右公布官方原油售价。

国际要闻： 1、本周大事提醒：中国6月PMI、美国非农、沃什出席欧洲央行论坛，半导体掀“7月涨价潮” 2、上周五美股三大指数小幅收跌，芯片股下挫！西部数据大跌13%，闪迪跌超10% 3、纽约油价自美伊战事以来首次跌破每桶70美元 4、花旗：现在就断言AI交易终结还为时尚早 5、大空头Burry喊话微软350美元是绝佳买点，不排除未来增持美团和腾讯 6、Anthropic：Mythos 5获准向美国机构重新部署，公众版FABLE 5恢复在即 7、大摩笃定：美联储年内不加息，但埋下两大加息警报 8、亚马逊Prime Day总线上消费额略超预测 9、马斯克获批收购光模块公司Mesh，SpaceX算力业务有望得到加强 10、特斯拉人形机器人一级供应商新剑传动冲刺创业板获受理 11、三星电机正推进向全球科技巨头供应价值5000亿韩元AI用MLCC 12、因算力供不应求，谷歌限制Meta对Gemini AI模型的使用 13、科技女股神木头姐买入2554万美元Coinbase、SpaceX和Circle等股票 14、科技分析师Jukan：建议做空“纯果链”标的，凌云半导体成首选 15、韩国将于周一宣布三星、SK集团的多个大型项目 16、美国再对伊朗实施军事打击 17、特朗普威胁伊朗或将不复存在 18、美媒：美伊同意停止互袭 本周将在卡塔尔会晤 大中华区要闻： 1、中央结算公司：将做市商对手方通过真实做市成交的现券交易结算服务费降低至7.5折 2、中国前5月规上工业企业利润超3.14万亿增18.8%，5月单月增速小幅回落至21.1% 3、科技分析师Jukan展望下半年投资：力挺中国半导体国产替代，点名看好两只股票 4、国内造纸行业迎来一轮大范围涨价潮 最高涨200元/吨 5、雷平在上海调研脑机接口医疗器械创新发展工作 6、电脑涨价潮来了：多个电脑热门机型售价大幅上调 7、功率半导体再启阶梯式调价 有厂商表示“AI相关的电源功率订单爆满 根本做不过来” 8、我国机电产品加速出海 有企业800G以上光模块出口暴涨百倍 9、中国核聚变堆超导磁体研发取得重要突破 10、今日港股礼邦医药、海光芯正、白鸽在线上市，A股科莱瑞迪上市 11、公告精选︱陕鼓动力：拟收购秦风气体36.06%的股权 股票6月29日起停牌；飞凯材料：目前公司TGV湿电子化学品暂未实现大批量供货

美国6月非农报告、中国6月官方PMI数据；欧洲央行年度论坛汇聚沃什、拉加德等全球央行舵手，货币政策信号密集。三星计划宣布历史性的1000万亿韩元本土投资计划，AI需求驱动全球半导体涨价潮7月全面引爆，村田、英飞凌等十余家企业集体提价。 <u>6月29日(周一)：</u> 欧洲央行中央银行论坛在葡萄牙开幕； 隔夜逆回购“首秀”：央行将在公开市场操作中增加隔夜逆回购操作品种； 三星计划公布一项规模超过1000万亿韩元的先进产业投资计划； 2026年北京太空算力大会于6月29日至30日举办。 <u>6月30日(周二)：</u> 09:30 中国6月官方制造业PMI 特斯拉FSD由买断制转向订阅制，港澳台地区买断版6月30日后下架； 网易将于6月30日起在港交所转为双重主要上市； 2026中国智算产业生态发展年会，聚焦GW级Token工厂建设。 <u>7月1日(周三)：</u> 08:00 韩国6月出口同比 09:45 中国6月RatingDog制造业PMI 16:00 欧元区6月制造业PMI终值 20:15 美国6月ADP就业人数变动 21:30 美联储主席沃什在欧洲央行论坛发表讲话；欧洲、英国、加拿大等央行行长发表公开讲话 22:00 美国6月ISM制造业指数 存储产品成本上涨，海康威视硬盘或调价； 埃夫特：旗下喷涂机器人全系列产品涨价5%-8%； CCL大厂建滔等预计提价10%-15%； 日本酸素宣布氨气产品涨价超30%； IC设计龙头联发科预计7月涨价； 松下将于7月上调SP-Cap电容价格5%-30%； 华大电子MCU产品价格适当涨价； 立昂微、极海半导体涨价； 友台半导体全系列产品价格上调15%至30%； 扬杰科技全系产品价格上调10%-15%； 村田：AI服务器和高端车规级MLCC涨价10%-40%； 德州仪器、英飞凌再度提价； 慕尼黑上海电子展； 达沃斯科技峰会(Davos Tech Summit 2026)开幕。 <u>7月2日(周四)：</u> 20:30 美国6月失业率 20:30 美国6月27日当周首次申请失业救济人数 20:30 美国6月非农就业人口变动 上海国际具身智能产业博览会启幕。 <u>7月3日(周五)：</u> 国内成品油将开启新一轮调价窗口。 <u>7月4日(周六)：</u> 特朗普：将于7月4日发表主题演讲。 <u>7月5日(周日)：</u> OPEC+会议。

超级数据周来临，非农报告提前至周四发布，美伊冲突升级，月末调仓或放大市场波动风险。

美伊又开始互轰、互指违约，霍尔木兹海峡风险卷土重来；超级数据周+提前非农+月末/季末/半年末调仓，全球市场波动率或狂飙，黄金4000美元关口争夺战继续。

美元动能存在衰减迹象，霍尔木兹仍存局部扰动，但原油价格反应有限。机构对美联储仍持鸽派判断，六月非农与CPI将成决定利率的关键

PCE与非农数据将验证美元涨势能否持续，市场关注经济强弱信号。

分析人士认为，即将公布的PCE及非农就业数据将成为检验美元近期涨势的关键依据。

尽管媒体称非农就业报告表现强劲，但深入分析显示情况可能并非如此。

凯西·伍德认为市场误读了非农就业报告，新增就业远超预期但市场反应过度。

在非农数据强化加息预期的背景下，新任美联储理事沃什即将首次参与FOMC会议，商品市场可能面临波动。

非农数据重新引发美联储政策辩论

渣打认为市场对强劲非农数据的负面反应错误，劳动力市场走强源于生产率提升而非推高通胀。

德意志银行分析师称，加息理由比降息更强，强于预期的非农就业数据进一步强化了这点。

特朗普首席经济顾问对最新非农数据表示意外乐观

中国银河宏观研报认为5月非农数据虽强但显示劳动市场无加速风险，美联储年内加息可能性低，加息预期过度，流动性恢复需等待。

尽管非农数据表现稳健，股市、比特币和黄金因多重因素同步暴跌，导致全球资本市场单日蒸发数万亿美元。

过去24小时，全球市场遭遇“黑色星期四”，美国超预期非农数据强化加息预期，引发风险资产全面抛售。加密货币市场血流成河，比特币自2024年10月以来首次跌破6万美元，以太坊跌至13个月低点，全网爆仓超13亿美元。AI板块在英伟达、博通等龙头股拖累下市值蒸发超万亿美元，市场对AI泡沫破裂的担忧加剧。地缘政治方面，美伊冲突升级，伊朗向霍尔木兹海峡发射攻击无人机并遭美军打击，避险情绪主导市场，资金加速从风险资产流向美债和黄金。 --- 📊 全球宏观 1. 美国5月非农就业新增17.2万人，远超预期，市场对美联储12月加息预期升温至63%，美元指数短线飙升至99.36，两年期美债收益率上涨13个基点至4.17%。 2. 美股三大指数大幅下挫，纳斯达克指数跌近4%，标普500指数跌超2%创年内最大单日跌幅，费城半导体指数暴跌超10%，芯片股市值蒸发超1万亿美元，美股一夜蒸发2.3万亿美元市值。 3. 黄金暴跌超3%回吐年内全部涨幅，白银跌近8%，金饰价格年内大跌约400元回落至2025年底水平；国际金价跌破4400美元/盎司。 4. 穆迪警告通胀预期升温或迫使美联储加息，法国巴黎银行预计美联储将三次加息；桥水基金创始人达利欧警告美国国债负担日益沉重，逆转难度加大。 5. 外资本周抛售逾100亿美元韩国股票，韩元跌至2009年3月来最低；亚太股市普跌，日经225指数收跌1.31%，韩国KOSPI指数收跌5.54%。 6. 花旗预警指标显示全球股市泡沫程度达2008年来新高，但尚未过热，仍看多后市；高盛认为近期科技股回调属健康调整。 💰 加密市场 1. 比特币自2024年10月以来首次跌破6万美元，一度跌至59,073美元创四个月新低，击穿200周均线，市值蒸发约620亿美元；恐慌贪婪指数跌至12，处于极度恐慌状态。 2. 以太坊跌破1600美元至13个月低点，DeFi协议两日清算超3.19万枚ETH，多头仓位遭重创；USDT市值短暂超越以太坊，过去24小时全网爆仓金额达13.02亿美元。 3. Zcash因Orchard屏蔽池关键漏洞被修复，币价暴跌约45%，24小时跌幅达56.8%，合约市场爆仓1.07亿美元，BitMEX联合创始人清仓所有ZEC。 4. 一个沉睡14年的中本聪时代比特币地址转移价值2850亿美元的比特币，与法律诉讼有关；不丹政府近24小时内转移价值逾6700万美元的比特币，市场担忧BTC价格可能跌至48000美元。 5. 美国众议院推进七项加密货币税收法案，拟为稳定币、质押和挖矿制定明确税收规则；灰度向SEC提交Canton Coin ETF申请；美国三大银行计划于2027年推出代币化存款网络。 6. 巨鲸持续加仓：某巨鲸以3倍杠杆借贷1.28亿美元买入7.8万枚以太坊，另一巨鲸30小时内从Aave借贷1.42亿美元买入8.7万枚ETH，显示强烈看涨情绪。 🤖 AI与科技 1. AI股票占美国股市约40%，类似2000年互联网泡沫和1929年经济危机前水平，芯片股抛售导致股市市值蒸发超1万亿美元；英伟达因财报未能推动股价上涨遭机构降级至持有评级。 2. SpaceX与谷歌签署每月约9.2亿美元的AI算力基础设施协议，涉及11万块英伟达GPU，凸显其IPO前AI战略布局；谷歌云称此为短期协议，旨在为Gemini Enterprise提供过渡容量。 3. 阿波罗资管与黑石集团为Anthropic敲定350亿美元融资方案，用于租赁TPU扩展AI基础设施；Anthropic估值9650亿美元超越OpenAI，其IPO将成为AI热潮估值的首次重大考验。 4. Meta考虑大规模股权融资扩建AI基础设施，2026年资本支出指引翻倍至1250亿至1450亿美元，股价应声下跌；摩根大通警告人工智能成本失控，规模远超合理范围。 5. 英伟达发布首款开源人形机器人参考设计，基于Jetson Thor和Isaac GR00T平台；华为团队称成功使用昇腾910C芯片完成DeepSeek V4 Pro模型后训练，在美国制裁加剧背景下取得突破。 6. 特朗普签署国家安全备忘录，加速AI在情报和作战领域的应用，并考虑让美国政府入股主要AI公司；白宫计划对AI系统实施上市前审查制度。 🌍 地缘政治 1. 美伊冲突升级：伊朗海军在阿曼湾向美国驱逐舰开火示警，并向霍尔木兹海峡发射攻击无人机；美国称已打击伊朗雷达站并拦截无人机，伊朗革命卫队导弹打击美军基地并威胁关闭霍尔木兹海峡，中东紧张局势急剧升温。 2. 乌克兰无人机大规模空袭圣彼得堡和克拉斯诺达尔军事设施及石油仓库，86架无人机被击落，打击深入俄腹地目标；俄罗斯外长拉夫罗夫称该国在欧佩克+协议限制下石油产量减少150万桶/日。 3. 普京警告西方冻结和没收俄罗斯资产的行为正在削弱全球对美元和欧元的信心，可能加速去美元化进程；意大利防长呼吁欧洲建立新军事联盟以加强自主防御。 4. 20多家欧盟新闻出版商联合起诉谷歌滥用广告市场，索赔超6.4亿欧元；美国多个州拟起诉阻止派拉蒙收购华纳兄弟探索公司，称其违反反垄断法。 📈 股市动态 1. 纳斯达克指数收跌4%，标普500指数结束九周连涨，美债收益率上升，科技股涨势消退；博通股价暴跌，显示即使打破业绩纪录也无法满足追求完美的人工智能投资者。 2. 巴菲特继任者格雷格·阿贝尔大幅调整伯克希尔投资组合，61%资产集中于5只股票，并增持报业巨头股份至三倍；VOO基金资产突破1万亿美元，成为又一市值超万亿的ETF产品。 3. 摩根大通、花旗等大型银行计划推出新型代币化存款系统，以应对加密货币的挑战；美国大型银行计划于2027年推出代币化存款网络，连接传统支付与数字资产基础设施。 4. 中国证监会主席吴清表示公募基金规模突破39万亿元，五年来为投资者创造利润3.6万亿元；印尼财政与央行官员承诺加大力度稳定印尼盾汇率。 --- 🔮 明日关注 1. 比特币6万美元关口能否守住：若比特币跌破关键支撑位，分析师警告可能触发做市商对冲加速下跌，若2022年走势重演或跌至54,000美元，市场将密切关注后续走势。 2. 美联储官员讲话及政策信号：非农数据超预期后，市场对加息预期急剧升温，关注美联储官员哈马克等是否释放更明确的利率调整信号，以及市场对12月加息概率的进一步定价。 3. 中东局势演变：美伊冲突升级至直接军事对抗，关注伊朗是否采取进一步行动关闭霍尔木兹海峡，以及美国是否会扩大打击范围，这将直接影响全球油价和避险资产走势。

过去8小时，全球市场剧烈波动，美国强劲非农数据强化加息预期，引发科技股暴跌和加密货币市场恐慌性抛售；同时，AI基建竞赛白热化，SpaceX与谷歌签署巨额算力协议，多家巨头竞相推进万亿美元级IPO；地缘局势方面，美伊冲突升级，伊朗发射无人机并遭美军打击，避险情绪升温。 宏观经济 1. 美国5月非农就业新增17.2万人，高于预期，国债收益率普遍上涨，两年期收益率涨超10个基点，强化美联储加息预期。 2. 强劲就业数据引发科技股遭抛售，美股一夜蒸发2.3万亿美元市值，纳指创一年最大跌幅；金价承压回吐年内全部涨幅。 3. 美国5月服务业PMI扩张放缓，经济增长动力减弱，市场超买状态可能接近尾声。 4. 特朗普提出全面新关税提案，影响全球贸易格局；同时表示正考虑政府入股顶尖人工智能公司。 加密市场 1. 比特币自2024年以来首次跌破6万美元关口，击穿200周均线，市值蒸发约620亿美元；恐慌贪婪指数跌至12，处于极度恐慌状态。 2. 以太坊价格跌破1600美元至13个月低点，DeFi协议两日清算超3.19万枚ETH，多头仓位遭重创；USDT市值短暂超越以太坊。 3. 比特币鲸鱼向币安大量存入BTC，月均流入从4月中旬的1200枚翻倍至2800枚以上，分析师认为这可能是恐慌驱动的卖压信号。 4. 俄罗斯央行将限制散户仅能交易比特币、以太坊和USDT，禁止购买Solana、XRP等山寨币，新规明年生效。 5. 美国《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act）推进势头增强，获国会、行业及消费者团体支持，旨在为加密货币建立联邦规则。 AI科技 1. Meta考虑大规模股权融资扩建AI基础设施，2026年资本支出指引翻倍至1250亿至1450亿美元，股价应声下跌。 2. SpaceX与谷歌签署每月约9.2亿美元的AI算力基础设施协议，凸显其IPO前AI战略布局；谷歌云称此为短期协议，旨在为Gemini Enterprise提供过渡容量。 3. OpenAI、Anthropic和SpaceX竞相推进万亿美元级IPO，Anthropic估值9650亿美元超越OpenAI；AI基建浪潮凸显能源对算力的关键作用。 4. 中国成立北京空间智能计算研究所，华为昇腾910C芯片完成DeepSeek模型后训练，加速太空AI竞赛；腾讯AI战略重心转向微信。 5. 摩根大通警告人工智能成本失控，规模远超合理范围；特朗普政府推动AI整合进医疗系统，但医生警告可能带来更多问题。 地缘政治 1. 美国称已打击伊朗雷达站并拦截无人机，伊朗革命卫队导弹打击美军基地并威胁关闭霍尔木兹海峡，中东紧张局势升级，全球避险情绪升温。 2. 圣彼得堡遭大规模无人机袭击，86架无人机被击落，地缘紧张局势升级；国际空间站俄舱段漏气，宇航员进入“龙”飞船避险。 3. 美国多个州拟起诉阻止派拉蒙收购华纳兄弟探索公司，称其违反反垄断法；欧洲议会弃用谷歌，改用法国搜索引擎以推动数字主权。 市场情绪与关注焦点 市场情绪极度恐慌，投资者聚焦于美联储加息预期、加密货币清算潮及中东地缘冲突升级，同时密切关注AI基建竞赛和SpaceX IPO动向。

5月非农数据超预期，美联储加息必要性上升，可能影响加密市场流动性。

07:00-08:00 关键词：非农就业、AI基础设施、加密货币、股市波动、地缘局势 1. 美国5月非农就业新增17.2万人高于预期，美国国债收益率普遍上涨，两年期收益率涨超10个基点。 2. Meta考虑大规模股权融资扩建AI基础设施，2026年资本支出指引翻倍至1250亿至1450亿美元，股价应声下跌。 3. SpaceX与谷歌签署每月约9.2亿美元的AI算力基础设施协议，凸显其IPO前AI战略布局。 4. 以太坊价格跌破1600美元至13个月低点，比特币随后突破61000美元，加密市场看涨势头持续。 5. Lululemon下调全年营收预期并警告毛利率下滑，盘后股价暴跌超11%。 6. 美国多个州拟起诉阻止派拉蒙收购华纳兄弟探索公司，称其违反反垄断法，两公司股价分别下跌7%和2%。 7. 美国官员称伊朗向霍尔木兹海峡发射攻击无人机，加剧地区紧张局势。 8. 数据中心开发商Switch正洽谈数十亿美元融资，投后估值不低于500亿美元，最快明年有望启动IPO。

过去8小时，全球市场遭遇剧烈震荡，美国强劲非农数据强化加息预期，引发风险资产全面抛售。比特币跌破6万美元创2024年10月以来新低，美股三大指数重挫，费城半导体指数暴跌超10%。与此同时，AI与太空赛道融资热度不减，SpaceX启动IPO路演，Anthropic获350亿美元融资，市场资金加速向前沿科技集中。 宏观经济 1. 美国5月非农就业新增17.2万人，远超预期，交易员押注美联储加息概率上升，法国巴黎银行预计美联储将三次加息。 2. 美国两年期国债收益率上涨13个基点至4.17%，黄金暴跌超3%回吐年内全部涨幅，白银跌近8%。 3. 美股三大指数大幅下跌，纳斯达克指数跌近4%，标普500指数跌超2%创年内最大单日跌幅，费城半导体指数暴跌超10%，芯片股市值蒸发超1万亿美元。 加密市场 1. 比特币跌破6万美元，创2024年10月以来新低，24小时内超35.1万交易者爆仓，市值蒸发超2万亿美元。 2. 以太坊价格跌破1600美元至13个月低点，合约持仓量24小时骤降11.92%，Zcash因隐私漏洞被曝可无痕伪造代币，价格暴跌超50%。 3. 美国众议院推进七项加密货币税收法案，拟为稳定币、质押和挖矿制定明确税收规则；灰度向SEC提交Canton Coin ETF申请。 4. 美国大型银行计划于2027年推出代币化存款网络，连接传统支付与数字资产基础设施；贝莱德支持的Securitize获SEC合并登记批准。 AI科技 1. 阿波罗资管与黑石集团为Anthropic敲定350亿美元融资方案，用于租赁TPU扩展AI基础设施；AI编码初创公司Lovable正以120亿美元估值洽谈融资。 2. SpaceX与谷歌签署每月约9.2亿美元的AI算力基础设施协议，涉及11万块英伟达GPU，凸显其IPO前AI战略布局。 3. 英伟达发布首款开源人形机器人参考设计，基于Jetson Thor和Isaac GR00T平台；苹果将于2026年6月8日直播WWDC 2026主题演讲。 4. 特朗普签署国家安全备忘录，加速AI在情报和作战领域的应用，并考虑让美国政府入股主要AI公司；白宫计划对AI系统实施上市前审查制度。 地缘政治 1. 美国官员称伊朗向霍尔木兹海峡发射攻击无人机，加剧地区紧张局势；特朗普特使密会核专家为伊朗核谈判做准备。 2. 20多家欧盟新闻出版商联合起诉谷歌滥用广告市场，索赔超6.4亿欧元；美国多个州拟起诉阻止派拉蒙收购华纳兄弟探索公司。 市场情绪与关注焦点 市场情绪极度恐慌，风险资产全面承压，资金加速从加密货币和科技股流向避险资产。关注焦点集中于美联储加息路径、比特币能否守住关键支撑位，以及AI与太空赛道的融资热潮能否持续。

美国5月非农就业新增17.2万人，高于预期。

美国国债收益率普遍上涨，其中两年期收益率涨超10个基点，非农就业数据公布后市场波动加剧。

06:00-07:00 关键词：就业数据、比特币暴跌、人工智能监管、地缘局势、科技融资 1. 美国5月非农数据远超预期，新增17.2万个就业岗位，交易员押注美联储加息概率上升，比特币受此影响跌破6万美元，触及59100美元创2026年最低点，24小时内超35.1万交易者爆仓。 2. 白宫计划对AI系统实施上市前审查制度，要求企业在发布前通过安全评估，同时谷歌关闭旗下AI图像应用Pixel Studio。 3. 美国司法部承诺放弃支付特朗普时期承诺的18亿美元政治迫害赔偿金，并采取初步措施执行要求银行协助打击非法移民的行政命令。 4. 美股三大股指齐跌，费城半导体指数暴跌超10%，吉姆·克莱默警告利率上升、油价高企及AI相关股票发行潮将持续施压股市。 5. 黑石集团在关键市场筹集131亿美元，远超100亿美元目标，规模是此前基金的2倍以上；本周欧洲科技融资超55笔，总额逾23亿欧元。 6. 东芝和MUJI网站出现可疑Polyfill登录弹窗，可能窃取用户凭证；OpenAI推出锁定模式以增强对提示注入攻击的防护。 7. 国际空间站宇航员因空气泄漏问题紧急在SpaceX龙飞船中避难；科学家首次精确编辑人类胚胎基因组引发赞誉与争议。 8. 美联储新任主席候选人凯文·沃什可能因通胀高企而加息，这与特朗普的期望相悖，给降息路径带来挑战。