RecodeX 重构消息，8月24日，智光电气、顶固集创相继宣布终止并购重组。据不完全统计，8月以来，A股已有至少11起并购重组项目终止。终止原因主要分为三类：市场环境或标的基本面变化、交易核心条款未谈拢、审核或交易程序无法推进。今年以来，A股并购交易活跃与终止案例增加并存，交易双方对标的质量、作价、支付方式及产业协同的审视趋严，一批条件不匹配或盈利预期变化的项目陆续退出。未来并购市场将进入更充分的价格博弈和质量筛选阶段。